兩大車企發布一季度業績預告銷量呈焦灼之勢，利潤竟相差三倍

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撰稿：麻建宇

出品：道哥說車

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【文 / 财圈社 & 道哥說車麻建宇】4 月 8 日，上汽集團、比亞迪雙雙發布 2025 年第一季度業績預告，而這兩家企業也是中國車市龍頭椅的競争對手，雙方你來我往，競争好不激烈。從業績預告來看，兩家利潤均在一季度實現了可觀的增長，取得了好采頭。

不過，值得關注的是，盡管兩家在銷量上競争焦灼，但利潤卻相差三倍！數據顯示，2025 年第一季度，比亞迪銷量 100.08 萬輛，上汽集團則為 94.5 萬輛，雙方之間的差距并不大，但利潤方面，比亞迪一季度利潤預計為 85 億 -100 億元，而上汽集團一季度利潤預計則為 30 億元到 32 億元。

今年 3 月，上汽集團銷量以 8322 輛的銷量優勢完成了對比亞迪的反超，這也是自去年 6 月後，上汽集團首次以批售銷量統計口徑超過比亞迪。以 3 月銷量來看，上汽集團搶回了銷量冠軍的地位，不過，以一季度業績預告來看，上汽離搶回 " 最能賺錢車企 " 的頭銜還很遙遠。

話說回來，明明銷量相差不大，比亞迪和上汽的利潤為何差了三倍？上汽還有沒有機會搶回另一個頭銜？

都是好采頭這波上汽上大分

從第一季度業績預告來看，比亞迪、上汽均在第一季度取得了好采頭。其中，比亞迪預計今年一季度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤 85 億 -100 億元，比上年同期上升 86.04%-118.88%，依舊保持高增長。

事實上，自從 2020 年，比亞迪憑借新能源轉型浪潮崛起後，這種高增長的業績已經有些令人麻木了，畢竟它已經成為了新能源行業的領軍企業，且銷量持續大幅度增長。數據顯示，比亞迪一季度累計銷量為 100.08 萬輛，同比增長 59.81%。

對比來看，上汽集團的利潤總額以及增長幅度均不及比亞迪，但上汽集團這波可謂上了大分。公司預計 2025 年第一季度實現歸屬于母公司所有者的淨利潤為 30 億元到 32 億元，與上年同期相比，将增加 2.9 億元到 4.9 億元，同比增加 10% 到 18%。

那麼為何說上汽這波上大分呢？我們來看幾組數據：-9.82%、-12.48%、-2.48%、-6.95%、-39.45%，以上數據分别反映的是上汽集團 2023 年 Q9、2023 年全年、2024 年 Q1、2024 年中報和 2024 年 Q9 的利潤增長情況。

也就是說，上汽集團已經有一年沒有見過自己的業績飄紅了……盡管利潤數額對比同行一般，增長率也一般，但對于上汽集團來說卻是一個提振信心的開始，也印證了上汽集團改革的階段性成效。上汽集團在業績預告中指出，今年以來，公司深入推進全面深化改革，加快内部業務的梳理整合，努力搶抓市場機遇，大力實施降本增效，產銷回升向好勢頭持續增強，2025 年公司經營發展實現了良好開局。

比亞迪為何與上汽拉開了三倍利潤的差距？

" 賣的多賺的多 " 是很常見的商業邏輯，比亞迪、上汽銷量增長帶來的利潤增長也是很好的證明。但賣的差不多，賺的差很多又是怎麼回事呢？比亞迪憑什麼與上汽拉開了三倍利潤的差距？

比亞迪在一季度業績預告中表示，二零二五年第一季度，新能源汽車行業依舊保持強勁的增長勢能，公司作為行業領軍企業，新能源汽車銷量再創同期歷史新高，且海外新能源汽車銷量實現跨越式增長，進一步鞏固了全球新能源汽車銷量第一的領先地位。此外，公司依托持續擴大的規模效應和垂直整合的戰略布局，助力集團業務盈利實現大幅增長。

而這句話，也至少說明了比亞迪與上汽拉開巨大利潤差距的四個原因：一是銷量的增長，二是海外市場的增長，三是持續擴大的規模效應，四則是垂直整合的戰略布局。而這些也讓比亞迪的毛利率堪稱恐怖，從年報來看，比亞迪 2024 年汽車業務毛利率為 22.31%。

上汽目前并未發布 2024 年年報，但參考 2023 年，上汽 5.79% 的整車毛利率，差距也就出來了。‌其實仔細數一數，前三項上汽集團其實都不弱，要銷量有銷量、要海外市場有海外市場，要規模也和比亞迪差不多嘛……似乎只有第四項有些差距。比亞迪的垂直整合能力是出了名的，有數據顯示，比亞迪一級零部件自研自制比例已超過 70%，按照比亞迪董事長王傳福的說法，比亞迪除了玻璃、輪胎和鋼板不能自己制造，其他都能自己造。

而這自然也能給它留出更大利潤空間。當然了，比亞迪賺的多也不光汽車在發力，從年報來看，2024 年，比亞迪手機部件、組裝及其他產品業務的收入約 1596.09 億元，同比增長 34.60%，占總收入的 20.54%，也是一個來錢道。

那麼，上汽該如何搶回 " 最能賺錢車企 " 呢？實際上，它已經行動了，改革過程中，其組建了 " 大乘用車板塊 " ——将榮威、名爵、飛凡、研發總院等分散資源整合為統一作戰單元，通過集中研發、供應鏈和渠道資源，實現降本 30%、開發周期縮短 40% 的硬指标。更早之前，上汽集團還要求内部供應商不談利潤，推動降本……