今天小編分享的财經經驗：高端美妝真香，毛戈平毛利率近85%，家族分紅賺翻天，歡迎閱讀。
文｜财華社
鬧得沸沸揚揚的 "79 元眉筆 " 事件的背後，我國美妝市場擁有千億規模的商機。其中，高端美妝市場百家争鳴，但頭部企業幾乎都被法國、美國和日韓品牌所占據。
國内天花板級别的化妝大師毛戈平，以一己之力将其創辦的毛戈平公司推向了國貨高端美妝市場高位，敢于與美法化妝品牌叫板。
按 2022 年零售額計，毛戈平是中國市場十大高端美妝集團中唯一的中國公司，市場排名第八，市場份額為 1.2%。
化妝巨匠攜獨角獸轉戰港交所
近日，本土高端美妝集團毛戈平首次向香港資本市場發起了衝刺，拟于港交所主機板挂牌上市，中金公司為獨家保薦人。
實際上，這并非毛戈平首次衝刺資本市場。
早在 2016 年 12 月，毛戈平就已申請在上交所上市，可 A 股長跑 8 年無疾而終。
2021 年 10 月，毛戈平首發獲通過，但一直未拿到許可證，到了今年年初，毛戈平主動撤回發行上市申請。
在港股招股書中，公司表示，" 鑑于公司的業務前景、公司當時的未來發展戰略及市場環境。"
此次轉戰港股市場，讓這家頗具故事性的企業重新回到了大眾視野。
對于年輕愛美的女生來說，毛戈平并不陌生，毛戈平公司創立于 2000 年，其創始人便是國内大名鼎鼎的 " 魔術化妝師 " 毛戈平先生。
毛戈平作為當代中國化妝師的标志性人物，其化妝藝術蜚聲海内外，" 把頭寄給毛戈平 "，是網友們對毛戈平化妝技術的稱贊。
毛戈平出生于 1964 年，從事化妝工作至今已有 30 年。
在從業中，毛戈平執着、激情，并富有創造力，這為他後來在影視、時尚及化妝品行業大放異彩奠定了基礎。
從事化妝工作以來，毛戈平先後為多部著名影視劇和舞台劇進行化妝造型設計，其中包括全程擔任造型指導的名劇《武則天》，其還曾在 2008 年擔任 " 第 29 屆奧運會 " 開、閉幕式化妝造型設計。
憑借其高超的化妝技術及廣泛的市場影響力，毛戈平先後四次榮獲中國化妝界權威機構中國電影電視技術學會頒發的 " 化妝金像獎 "，并獲 " 中國美容最具影響力人物 " 榮譽。
事業有成，光環在身。
毛戈平于 2000 年開始踏上創業歷程，創立了美妝品牌企業毛戈平，定位為提供美妝產品、化妝藝術培訓客戶服務。
在毛戈平本人光環的 " 照耀 " 下，毛戈平公司迅速崛起，近幾年經營業績迅猛增長，站上了國貨高端美妝品牌市場之巅，在高端美妝市場國產替代大潮中扮演着重要角色。
過去數年，毛戈平公司頻上重要榜單，曾跻身 2022 年中國新國貨品牌百強榜以及 2023 年消費產業獨角獸 TOP30，并在 2023-2024 福布斯中國美業品牌排行榜中名列第二名。
毛戈平招股書表示，毛戈平先生親自參與產品開發過程，進一步确保公司的產品在質量及化妝效果方面符合卓越的标準。
目前毛戈平旗下有兩大美妝品牌，分别是 MAOGEPING 及至愛終生。
截至 2023 年底，毛戈平是產品組合包括兩個品牌的 378 個單品，其中美妝包括粉底、高光和陰影、眼妝及唇妝產品等多種產品，護膚產品包括面霜、眼部護理、面膜、精華素和潔面乳。
不過毛戈平的估值不高，按照今年 3 月天意投資以 1050.75 萬元轉讓毛戈平 0.7% 股權計算，毛戈平當時的估值僅約為 15.01 億元人民币，低于當前 A 股及港股市場任何一家上市化妝品企業的市值。
家族企業，分紅為重？
從股權結構上看，毛戈平有兩個特點。
一是，股權高度集中，毛戈平家族持股比重大；
二是，外部融資少，持有股份的外部第三方極少。
在毛戈平董事會 9 名成員中，有 5 名均是 " 關系戶 "，并且占據着毛戈平主要股權，構成了毛氏家族企業。
其中，毛戈平本人為毛戈平董事長兼執行董事，其妻子汪立群為執行董事兼副董事長，夫妻二人合共持有毛戈平約 57.26% 股權，為毛戈平的控股股東。
汪立群的來歷也不簡單，其曾擔任浙江省越劇團演員，2018 年在聯合國婦女地位委員會第六十二屆會議上榮獲 " 聯合國 2018 全球商界卓越貢獻女企業家 " 獎。
毛戈平夫婦，将各自的親人拉進了公司董事會。其中，毛戈平的兩個姐姐毛霓萍及毛慧萍均是公司的聯合創始人，兩者分别擔任公司執行董事、副董事長兼資深副總裁，以及執行董事兼資深副總裁。目前，毛霓萍持有公司 11.34% 股權，毛慧萍持股 9.6%，汪立群的弟弟汪立華持股 6.11%。
由上計算，毛戈平的 " 關系戶 " 合計持有公司約 84.31% 股權。而上述高管加上執行董事宋虹佺等其他三名高管後，毛戈平的核心關聯人士合計持有公司 94.55% 股權，明顯股權高度集中。
2021 年至 2023 年期間，毛戈平踩上了高端美妝品發展的風口，盈利頗豐，三年累計将約 13.45 億元利潤收入囊中。截至 2023 年 12 月 31 日，毛戈平持有的現金及現金等價物為 11.38 億元。
作為家族企業的毛戈平，選擇了好好 " 犒勞 " 家族成員，IPO 前豪氣派息。據招股書顯示，于 2021 年和 2023 年，毛戈平一擲千金，分别分紅 4000 萬元及 2.5 億元。到了 2024 年，即遞表前夕，毛戈平派息更加豪橫，派息額翻倍，向股東宣派 5 億元。需要關注的是，上市前派息都如此積極，那麼上市之後，毛戈平還會延續慷慨的做法？
美妝真香，毛利率超 83%
毛戈平在美妝行業的知名度和美譽度極高，可以說他本人自帶流量，為毛戈平公司的快速發展帶來了動力。
毛戈平及毛戈平公司的 " 圈粉 " 能力不賴，截至今年 4 月 2 日，毛戈平本人的社交媒體平台上關于毛戈平本人及 MAOGEPING 話題的互動超過 60 億次，毛戈平公司在抖音平台及天貓網店的粉絲量則分别有 250 萬 + 及 500 萬 +。
在銷售渠道層面，毛戈平走線上線下結合的模式，截至今年 4 月 2 日，線下自營專櫃數量為 357 個，在中國所有國内及國際美妝品牌中排名第二；公司線上渠道布局也較為廣泛，涵蓋天貓、小紅書、抖音、京東及淘寶等電商平台。
2021 年以來，毛戈平無懼疫情衝擊，線上線下渠道持續擴張，收入雙雙快速增長。2023 年，毛戈平總收入 ( 還包括化妝藝術培訓及相關銷售 ) 達 28.86 億元，2021 年至 2023 年復合年增長率為 35.3%，顯著高于行業平均水平。
李佳琦因那場 "79 元眉筆 " 事件翻車，向公眾暴露出了美妝行業暴利的本質。
美妝行業暴利眾所周知，因為原料成本低廉，研發投入和生產成本均不高，因此利潤十分可觀。特别是對于那些高端美妝品牌企業來說，它們的產品溢價能力更高，因此利潤率也往往更高。
毛戈平的毛利率水平堪比醫美領網域，并且不比國際美妝巨頭差，2021 年至 2023 年公司毛利率分别為 83.4%、83.8% 及 84.8%。在 2023 年，雅詩蘭黛和資生堂的毛利率分别為 71.31% 及 73.31%，明顯低于毛戈平。
毛戈平的超高毛利率，在很大程度上抵消了營銷費用高企的影響，2023 年公司銷售及經銷開支達 14.12 億元，占總營收比重高達 48.9%。因此可以看到，毛戈平的利潤水平亦十分顯眼，2021 年至 2023 年，母公司擁有人應占利潤分别為 3.31 億元、3.52 億元及 6.62 億元，兩年時間翻倍，淨利率則分别為 21%、19.2% 及 23%。
不過，這并不意味着毛戈平可以在中國美妝市場高枕無憂。相比于歐萊雅、雅詩蘭黛等國際美妝巨頭，毛戈平在國内的知名度和影響力還有不小的差距，尚需時間繼續走國產替代的道路。
另一方面，國際美妝龍頭在研發費用方面遠高于毛戈平，產品創新能力相比國内品牌也更強，毛戈平研發領網域投入的資金量有限，難以達到國際化妝品集團所擁有的研發實力以及產品更新換代的速度。
高端美妝市場國產替代之路是充滿曲折的，但前途是光明的。此次若成功赴港上市拓寬融資渠道，再加上毛戈平本人影響力的加持，毛戈平未來發展具有不小的想象空間。
