今天小編分享的科技經驗：“創二代”極氪赴美IPO，完成比時機更重要，歡迎閱讀。
本文圖片來源：極氪官方供圖
美東時間 5 月 10 日下午 3 點，紐約時代廣場的廣告牌上出現了一家中國電動車品牌——極氪。在仍感寒涼的陣陣冷風中，吉利控股集團總裁、極氪智能科技 CEO 安聰慧、吉利控股集團 CEO 李東輝與随行人員趕來合影留念。
盡管對于美國人而言，他們或許并不熟悉這家中國面孔的電動車品牌。但這并不妨礙它剛剛在紐交所完成上市，并完成了繼滴滴之後，近 3 年來最大的中概股 IPO。
當天，極氪以股票代碼 "ZK" 上市，因獲超額認購，極氪擴大了 IPO 規模，以每股 21 美元的價格累計發行 2100 萬股美國存托股票（ADS，每份 ADS 對應 10 份普通股），募資約 4.41 億美元，相當于極氪已發行股本約 8.0%。
若承銷商行使其超額配售權，則發行規模将進一步擴大至 2415 萬股 ADS，募資約 5.07 億美元。寧德時代、Mobileye 作為極氪產業鏈的合作夥伴和投資者，均在此次 IPO 中認購。其中，Mobileye 認購 1000 萬美元，寧德時代認購 1908 萬美元。
第一天獲得超 5 倍申購，第二天獲得超 10 倍申購，上市首日，極氪開盤以高出發行價的 26 美元 / 股開盤，最高至 29.36 美元 / 股。截至當日收盤，極氪股價為 28.26 美元，總市值 68.98 億美元。" 美國資本市場仍然對中國電動車這一概念感興趣。" 一位相關從業者如是告訴钛媒體 App。
" 搶額度搶得很厲害，多少負責百億美元基金的人給我打電話，電話我都沒法回。分配完額度後出去禮貌我回了回微信，能明顯感到對方的失望。" 吉利控股集團 CEO 李東輝對钛媒體 App 透露。
繼蔚來、理想、小鵬之後，極氪成為第四家在美上市的中國新能源汽車公司。同時，極氪的 IPO 也是繼路特斯後，吉利今年收獲的第二個 IPO。至此，被冠以 " 汽車狂人 " 之稱的吉利控股集團創始人李書福，也收獲了其商業版圖中的第九個 IPO。
" 完成 " 比 " 時機 " 更重要
不管是此前的極星還是路特斯，似乎不知從何時開始，現金儲備不足、頂着巨額虧損上市，已經逐漸成為吉利系 IPO 的一大共同點。但不同于全新品牌不上市可能就會倒閉的悲怆，吉利旗下子品牌的上市更多是出于戰略考量。
對于極氪而言，完成赴美上市本身，比選擇完美的上市時機更加重要。
而這次極氪汽車的上市，從股權結構上看，其大股東仍是李書福本人。據招股書顯示，IPO 發行前，李書福在極氪汽車的實際持股比例為 80.4%，CEO 安聰慧持股比例為 3%。發行後，二者分别稀釋到 74.6% 和 2.8%。
不難發現，這種 " 一脈相承 " 的持股結構與市場上其他上市的新造車企業形成鮮明對比。例如，小鵬汽車和理想汽車在美股上市時，其創始人及管理層持股比例遠遠低于極氪，彼時 CEO 何小鵬持股僅為 22.7%，而李想本人持股也只有約 25.1%。
對于極氪來說，它既是 " 創二代 " ——代表着吉利在新時代的繼續創業，但它也是 " 富二代 " ——能夠得到整個吉利集團成熟的新能源技術、人才隊伍和資金支持，這是新勢力品牌們所豔羨的。
對此，極氪的高層們也從不諱言，但顯然他們面對的壓力也更大。在全球新能源汽車競争加劇的今天，極氪的生存與發展依然面臨諸多挑戰。
雖然毛利潤從成立第一年就為正，但虧損仍是繞不開的話題。
根據招股書顯示，2021-2023 年，極氪的總收入分别為人民币 65.28 億元、318.99 億元及 516.73 億元。但同時虧損也分别達到了 45.14 億元、76.55 億元，和 82.64 億元，三年累計虧損已經超過 200 億元。招股書顯示，在研發費用上，極氪三年間累計投入約 170 億元。其中，2023 年極氪研發費用就高達 83.69 億元。
太陽之下無新事，純電品牌難賺錢——蔚來、小鵬兩家頭部造車新勢力成立近十年也仍處于虧損狀态，2023 年這兩家公司分别虧損了 207.2 億和 103.8 億。從絕對數值來看，背靠吉利的極氪，虧損狀況其實并不算嚴重。
但不容忽視的是，蔚來和小鵬兩家的現金流都較為充盈。截至 2023 年底，蔚來現金及現金等價物等共計 573 億元，小鵬擁有 457 億元。根據招股書顯示，截至 2023 年 12 月 31 日，極氪持有現金、現金等價物和限制性現金約 41 億元。
對于此次極氪選擇的 IPO 節點，安聰慧表示：" 很多人覺得現在 IPO 時間點選得不好，但對于極氪而言這是戰略選擇。"雖然目前的上市視窗也不算完美，但在當下，顯然 " 早勝過晚 "。
在整體業績受制于外界的情況之下，從品牌、營銷乃至國際化而言，此次的 IPO 都可以為極氪帶來極大加持，更何況還打開了一條國際募資渠道。
"90 分 " 才能活下去
" 未來或許只有 90 分的產品才能活下去，而產品之間的差别也很小。" 安聰慧在上市後的溝通環節表示：" 中國市場固然很卷，但是極氪也有很好的平台和技術來面對這些挑戰。"
經過過去幾年的 " 打拼 "，極氪已經逐漸湊齊了作為優質标的所需的實力拼圖。
首先，極氪掌握了堪稱其品牌基石的關鍵技術。歷時五年、超過 200 億元的巨額投資，吉利成功打造出了 SEA 浩瀚純電架構。而正是借由這一架構的助力，不僅使極氪 001 成為市場熱門車型，更為極氪後續的市場表現打下了品牌基礎。除此之外，極氪還率先将 8295 芯片、800V 架構等豪華配置帶入到 20 萬級市場。
其次，極氪品牌的多元化產品線策略亦是其取得市場優勢的關鍵因素之一。對應上述安聰慧所說的 " 第三賽道 "，從產品矩陣的打造來說，極氪從高端切入，走差異化路線，不斷加快產品布局，成功推出了極氪 001、極氪 007、極氪 009、極氪 X、極氪 001 FR 等一系列旨在滿足不同細分市場需求的車型。
随後，在當今智能化的主戰場之中，極氪也在開始逐漸補齊 " 短板 "。過去，極氪使用的是 Mobileye 技術，但由于 Mobileye 的系統封閉、芯片算力偏小，更新迭代慢等局限性，難以滿足使用需求，這也促使極氪在智能化研發上逐步開始轉向自研。直到去年，極氪發布了 NZP 高速自主領航輔助系統和 OS 5.0，終于也算有在智能化上扳回一城的底氣了。
最後，在補能體系的構建上，極氪同樣也加快了布局速度。截至今年 5 月，極氪旗下能源自建充電站已突破 1000 座，在中國純電品牌自建充電站中保有量達到前三名，車企自建 800V 超快充樁保有量第一。
而極氪在銷量端的提升，似乎也在印證上述 " 實力拼圖 " 的作用。
根據 IPO 當日，吉利官方放出的最新銷量數據來看，極氪品牌 4 月銷量為 1.61 萬輛，同比增長 99%，環比增長 24%；而今年 1-4 月銷量，極氪同比增長 1.11 倍，達到 4.91 萬輛。這其中，浩瀚 -M 架構全球首發、極氪 MIX 全球首秀、極氪 009 光輝上市等一系列動作，無疑也為極氪銷量的增長帶來助力。
面向未來，極氪計劃将發售美國存托股票所得款項主要用于三個方面：其中，約 45% 用于開發更先進的電動乘用車技術，并擴大產品組合；約 45% 用于銷售和營銷以及擴展企業的服務和充電網絡；約 10% 用于一般公司用途，以支持極氪集團的業務運營及發展。
" 今年，不容我們有任何犯錯的機會，如果犯錯的話，一定會全盤皆輸。" 這是安聰慧此前在一個内部會議時提出的觀點，而這種預測，不僅代表其對極氪品牌未來的定位有着更嚴苛而明确的要求，更是對于未來緊張且不确定市場競争環境的直觀反應。
從此前透露的規劃來看，2024 年、2025 年極氪将累計新增 4 款車，2025 年實現 8 款車支撐全年 65 萬輛的銷量目标。而根據此次極氪對銷量的最新調整，2024 年的銷量目标從原定的 27 萬輛下調至 23 萬輛，而 2025 年 65 萬輛的銷量計劃，也可能會做出相應調整。
而從過往數據來看，極氪 2022 年全年銷量為 7.19 萬輛，而 2023 年這一數字增長到了 11.9 萬輛。雖說今年的目标下調到 23 萬輛，但相對去年也仍需實現品牌銷量翻番，而這種表現在當今的市場環境之下無疑是困難重重的。
關于何時才能盈利，在上市發布會後的溝通環節，安聰慧再次強調了極氪第一年就實現了正毛利率。小鵬汽車 2023 年的數據為 -1.6%，蔚來為 11.9%，特斯拉為 18.2%，理想汽車為 21.5%，極氪為 15%，較 2021 年的 1.8% 和 2022 年的 4.7% 均大幅增長。同時，他表示：" 特斯拉要 100 萬台才開始賺錢，我相信未來極氪會以更小規模達成盈利。"
能夠以更小規模達成盈利，這是依托整個吉利體系帶來的優勢。
依托集團旗下多家兄弟品牌帶來的優勢，以及垂直一體化整合能力，極氪的知識產權可以復用、制造可以復用，進而降低成本。安聰慧認為，對于現階段的新能源車企，如果不做垂直一體化整合，想要實現正向盈利難度非常大，以後新能源車企之間競争的就是產業鏈垂直整合的能力。
對于純電車型來說，三電技術無疑是重中之重。現階段，電池方面極氪有寧德時代、有衢州極電的金磚電池，有 800V 技術；電驅方面，極氪有威睿、無錫星驅。而如果把這些擴展到整個吉利集團，其多品牌的優勢與競争力就體現出來了。
安聰慧表示："4 個品牌、6 款車型，共用 1 套生產線。可以有效降低成本，另外依托浩瀚架構，聯合采購之下，各項成本也更有優勢。除此之外，極氪還将借由浩瀚架構獲得技術輸出的回報，三電業務的收入、技術的授權收入都會有。"
極氪的新故事
" 快 " 一度是極氪的執念。
從 2021 年 4 月 15 日品牌發布，到成功赴美 IPO，極氪僅用時 37 個月。作為對比，蔚來赴美上市用了 4 年、理想用了 5 年、小鵬用了 6 年，而 " 本土選手 " 特斯拉也用了 7 年之久。這個成績，毫無疑問刷新了新能源汽車品牌從發布到 IPO 的最快紀錄。
曾幾何時，從交付數據卷到 OTA 更新，彼時的極氪似乎更執着于去诠釋何為 " 極氪速度 "。但除卻 " 最快 IPO" 這個頭銜之外，這次的極氪似乎更願意給大家講些 " 新故事 "，比如全球化。
随着極氪汽車的赴美上市，吉利控股集團的創始人李書福，迎來了他的第九個 IPO。此前，吉利集團旗下已有吉利汽車、沃爾沃汽車、錢江摩托、極星、億咖通、漢馬科技、力帆科技、路特斯等八家企業先後上市，足見李書福在全球汽車產業的深遠影響。
特别是智能化方面。這場關于智能化技術深度和廣度的戰争，不僅是對吉利和極氪的考驗，更是一個全新的開始。為了應對這個挑戰，不僅依托吉利體系的布局，極氪也已從華為等科技企業引進了各種技術人才，希望加快智能化產品的研發和應用。
但随着競争的加劇和市場需求的變化，新能源汽車領網域的 AI 大模型、智能駕駛技術、整車智能化等方面極度依賴資金投入。在李書福的策略中，讓極星、路特斯、極氪、曹操出行等業務獨立上市，吸引外部資金，減輕集團的财務壓力并使資源更加聚焦是一個明智之舉。
值得注意的是，伴随此前吉利官方發布的公告，自 2024 年 5 月 10 日起，安聰慧辭任集團執行董事、董事會可持續發展委員會主席，以專注其擔任極氪的行政總裁。同時，執行董事淦家閱已接替安聰慧擔任可持續發展委員會主席。
針對此番人事調動，安聰慧表示，這是出于上市的合規要求，旨在避免吉利與極氪的核心管理層重疊。但安聰慧也補充道，其在吉利控股仍是總裁，但未來，他的工作重心是極氪的業務上。
毫無疑問，極氪最終獲得了整個吉利體系最大的支持。新能源時代，極氪對于吉利的重要性不言而喻。2023 年 11.9 萬輛的銷量，也讓吉利新能源車的銷量占比達到了 28.7%。
對于定位中高端的極氪而言，這一成績已屬難得。但如果放眼國内新能源車市場，在銷量近 950 萬輛的大背景下，吉利僅占 5.1% 的市場份額，這也意味着極氪及吉利在新能源汽車市場中還有很長的路要走。特别是在當前的市場上，爆款頻出，競争也越發激烈，極氪的產品體系也要經受一次又一次的挑戰與衝擊。
如何快速突破銷量目标？而全球化就是那個解題思路，這也是此次極氪赴美上市最重要的原因之一。
作為全球最大的汽車市場之一，美國市場對全球汽車產業的發展具有重要影響。而極氪作為吉利體系下的高端新能源定位，通過赴美上市可以有助于提升吉利體系的品牌形象和國際影響力。同時，極氪的上市也将為吉利控股集團提供更多的國際化機遇，助力其在全球範圍内建立更加完善的商業布局。
據安聰慧透露，極氪已與 Waymo 展開合作，以 2B 的形式進入美國，產品則是針對美國市場定制產品，預計今年将開始交付。對于極氪而言，這也是自動駕駛技術的一種中長期的技術探索。
此外，極氪也正在開拓全球各個市場，截至今年 4 月底，極氪已在全球建成近 380 家門店。而 2024 年，極氪不僅将進入歐洲 8 國市場，還将進入東南亞、中東、南美、澳洲等 50 個國家地區市場。
" 極氪 IPO 是吉利控股整體戰略規劃的一個縮影，也是整個吉利集團電動化、高端化、全球化戰略的重要一環。"在晚宴致辭環節，吉利控股集團 CEO 李東輝如是說。
站在上市的新起點上，不只是一個高光點，更是吉利及其新能源汽車戰略面臨新挑戰和機遇的起點。安聰慧曾說道：" 吉利控股集團的發展目标是成為新能源汽車時代的大眾集團。"在這個過程中，極氪必須要成為那個 " 先鋒軍 "。
顯然，他也深知前路漫漫。
" 今天你開心嗎？興奮嗎？" 在上市當晚的慶功宴上，極氪智能科技 CEO 安聰慧曾這樣問身邊的徐雲。後者是極氪 001 車型主理人，也是當天上台敲鍾的極氪高管中唯一的女性。
在得到徐雲的肯定答案後，安聰慧卻說道：" 我感覺一般，要開始新的一段挑戰了。"
（本文首發于钛媒體 App，作者｜常笑，編輯｜張敏）
