今天小編分享的财經經驗：隐秘瘋長，花樣“收割”新股民，起底薦股“刺客”，歡迎閱讀。
經濟觀察報 記者 牛钰
"9 月上中旬，我把名字都給它取好了，叫‘愛在深秋’。（上證指數的）年底目标為 4165 點 ……"2024 年盛夏，一名 " 爺叔 " 站在上海廣東路枝繁葉茂的梧桐樹下，對 A 股市場抛出了 " 越走越高 " 的預測。
9 月 24 日以來，低迷的 A 股突然啟動暴漲行情。上述被網友稱為上海 " 爺叔 " 在網絡上迅速走紅，很多網友觀看他講解股市大盤走勢和行業機會的視頻。10 月 30 日，上海 " 爺叔 " 注冊抖音賬号 " 愛在深秋 "。11 月 8 日，這個粉絲量近 50 萬的抖音賬号被平台封禁。
自 9 月底 A 股市場回暖以來，社交媒體上關于股市的讨論熱度不減。與股票相關的内容一時間成了 " 流量密碼 "，涉及薦股、曬股的視頻和文章層出不窮。
這種熱度跟新股民的 " 跑步入場 " 不無關系。根據上交所數據，2024 年 10 月，滬市 A 股賬戶新開戶數達到 685 萬戶，約為 2024 年前 9 個月平均開戶量的 4.5 倍。
懵懂的新股民很容易 " 造神 "。在此輪行情中，一些自诩财經博主的賬号走紅，他們沒有證券投資咨詢從業資質，卻慷慨激昂地引導粉絲購買特定的股票，或者将粉絲引流到站外，以推薦熱門股票的方式推銷付費服務，甚至進行詐騙。
近期，監管 " 重拳出擊 "，向違規薦股人員開出罰單。各短視頻平台亦對非法薦股等行為進行多輪整治。經濟觀察報了解到，目前，部分财經類主播暫停直播或者作品被清空，也有不少财經博主的平台認證标識消失，第三方短視頻數據分析平台顯示，他們的身份認證狀态是 " 信息審核中 "。
但非法薦股并沒有銷聲匿迹，而是如病毒般更新、變異，隐藏在各個互聯網平台的 " 角落 " 中。這些 " 薦股 " 行為，既有個人參與，也有機構參與，包括部分持牌機構違規展業、無資質機構從事證券投資咨詢業務，甚至有仿冒證券機構詐騙等諸多違法行為。
多位律師向經濟觀察報表示，非法薦股活動嚴重幹擾了證券市場信息傳播秩序和公平交易秩序，投資者應該擦亮眼睛，保持警惕，各平台也應該加強治理。
隐秘的薦股亂象
國慶節後剛入市的新股民小熊感覺，自己近兩個月在各個網絡平台刷到股市相關消息的頻率更高了，好像突然之間冒出了很多 " 股神 " 教新人炒股。實際上，小熊關注到的很多 " 股神 " 并沒有推薦股票的資質。
9 月底至 10 月初，抖音平台上的一位千萬粉絲博主 " 大藍 " 連發幾十條股市相關作品，其中不乏呼籲粉絲 " 全倉猛幹 " 的強引導性内容。
他還曾在視頻中稱："（以）我現在的熱度，随便指一只創業板的小盤股，可以輕松連續拉漲停。你信不信？"
10 月 11 日，他被抖音 " 無限期封禁 "。封禁原因為：煽動網民全倉買入某特定股票。該行為嚴重觸犯法律法規。
網紅博主推薦炒作個股背後的邏輯為何？香頌資本董事沈萌稱，有些網紅主播向粉絲推薦個股，利用号召力帶動這只股票在二級市場的股價上漲，而操作該個股的遊資會從收益中跟網紅抽成。這是以配合遊資炒作為目的的非法薦股。此外，一些薦股騙局不涉及遊資炒作，甚至不涉及真正的股市交易，而是通過詐騙平台騙取投資者的資金。
類似 " 大藍 " 這種涉及非法薦股的内容創作者，是各平台打擊的重點。根據相關法規，從事證券投資咨詢服務業務必須取得中國證監會的業務許可。任何機構和個人在未取得相應資質的情況下，不得從事薦股活動。
據經濟觀察報了解，無資質的個人、機構在網絡平台非法薦股的行為仍然活躍，形式五花八門。一方面，有個别此前被封禁的财經自媒體賬号更名，在其他平台繼續發布股市内容；另一方面，主播們會改動一些敏感詞匯以規避平台的審核，比如将 " 券商 " 改成 " 券券 "，将 " 白酒 " 改成 " 白水 "，以及故意寫錯個股的名字等，繼續講解市場、行業和個股的走勢。" 我以分享知識為主，不搞非法薦股的那一套。" 一位主播在直播間如此表示。但接下來，他按照觀眾在評論區留下的股票代碼，講解個股的買賣機會。該主播快速搜索股票代碼，瞄一眼 K 線圖，就給出 " 可以持有到 xx 點賣出 " 等建議。答疑結束後，主播們通常會售賣自己的課程，或者引導觀眾去其他平台領取直播福利等。
此外，在某互聯網平台，不少被粉絲視為 " 大佬 " 的作者以寫筆記的方式分享自己的持倉、投資思路等，并會對評論區的某些問題進行詳細解答，甚至可以進一步聯系粉絲詳細答疑。經濟觀察報聯系了兩位 " 大佬 "，發現看似耐心又不過分熱情的他們，是投資機構的理财顧問。他們的微信朋友圈裡，展示着近期投資機構的課程活動、客戶續費等信息。
其中一位 " 大佬 " 的賬号認證信息的企業主體是北部資產經營股份有限公司（下稱 " 北部資產 "）。根據 2023 年 8 月 1 日證監會官網披露的一則行政處罰決定書，北部資產已被證監會撤銷業務資格。工商信息顯示，北部資產在今年 3 月份變更了經營範圍，删去了 " 證券投資咨詢 " 經營項目。在中國證券業協會 11 月 15 日公示的證券投資咨詢機構名單中，并沒有北部資產。
隐現 " 殺豬盤 "
除了明面上可以看到的 " 非法薦股 " 行為外，在互聯網平台上，暗藏着一群 " 水軍 "（指在網絡中針對特定内容發布特定信息的、被雇傭的網絡寫手）。他們活躍在直播間、短視頻的評論區裡，重復發送 " 在某某平台找某某抄作業 "" 三天帶我吃了 21 個點 " 等炒股相關内容。
跟随 " 水軍 " 的上述文案，記者在某社交平台上找到了兩名财經博主，他們的主頁只有一條内容顯示，介紹自己具有多年 A 股投資經驗，要求大家關注、私信、進粉絲群，" 給大家挖幾只牛股，群内近日重點分析的股票都已經獲利近 50 — 100 個點！"，還聲稱自己 " 不收費 "。
最終，這兩位博主都向記者發來同一個操作号 " 田哲看市 "。該操作号私信内容顯示：" 我是專業一對一的帶操作超短線，都是快進快出的強勢股，當然天下沒有免費的午餐，收費的。沒有 100% 的勝率，偶爾也會有虧損，有确切的止損止盈位置，月收益在 20% 左右。"
在介紹完 2880 元的月度服務課程後，該操作号以高收益誘導記者付費近萬元成為 " 會員 "。
據了解，這種服務只發生在該社交平台的群内和另一個不知名的聊天軟體上。該操作号無法出示相關資質，亦無法籤訂合同。所謂的 " 給票 "" 分配好倉位 " 如同鏡花水月。有不少投資者分享稱，在類似的 " 股票一對一帶做 " 服務裡，自己交了錢卻什麼也收不到，或者自己的投資出現大額虧損，後來再也無法聯系到賣家。
除了上述 " 一對一薦股 " 形式，還有投資者遇到了一種隐秘騙局。
一名投資者對經濟觀察報表示，自己可能遭遇了 " 殺豬盤 "。11 月 10 日，他通過某短視頻平台認識了一名 " 老師 "，這位老師自稱正在參加證券公司舉辦的全球投資大賽，所以用證券公司給的賬戶進行買賣股票的操作，既有内部消息，也可以購買打折的股票。
該投資者發現，在這位老師拉的群中，有很多投資者催促老師跟證券公司申請賬戶。這位老師先是扭扭捏捏地表示只有資產達到千萬元的投資者才能辦理這種賬号。但兩天之後，他又将一位 " 證券公司的專員 " 拉入群聊，稱可以辦理香港證券公司的賬戶，名額只有 3000 個，要求 " 群友 " 做好保密工作。
該投資者說，因為經常被舉報，這位老師帶着大家換了很多次聊天群。老師還說有穩賠不賺的超級金标，喊投資者跟投，稱即使出現虧損，他個人也會賠付。群裡的人都很激動，但該投資者越想越不對勁，在思考之後火速退出了群聊。他覺得群内其他人可能都是 " 托 "，等待他這只羔羊上當。
北京華讓律師事務所律師楊露雨稱，個人投資者面對無資質機構和個人進行證券投資顧問活動時，會面臨财產損失和法律風險。一方面，犯罪分子可能會假借提供股票推薦服務的名義，暗地裡進行操縱股市或誘導投資者參與非法交易活動，比如涉及貴金屬、藝術品、郵币卡等現貨市場，以及境外期貨市場，其真實目的是非法牟利。另一方面，層出不窮的非法行為具有極高的欺詐性，多數違法者沒有固定的營業場所，他們頻繁變換地點實施犯罪，部分人甚至逃至國外藏匿，這些行為嚴重損害了投資者的利益，并破壞了證券市場的秩序。
來自機構的 " 小助理 "
經濟觀察報注意到，部分券商從業人員也在通過直播平台開展業務。
11 月 12 日至 14 日，經濟觀察報記者在某短視頻平台搜索發現，部分主播的直播間裡展示着股票走勢圖，背景板上标明了主播的投顧資格牌照以及所在公司，并寫有 " 投資有風險、入市需謹慎 "" 過往業績不代表未來表現 "。
主播激情地分析大盤走勢、行業板塊機會，字裡行間提示自己只教方法并非薦股。在賣力講述後，主播會引導觀眾點擊右下角的 " 小風車 " 圖示聯系小助理領取直播福利。在這些寫有直播内部福利的領取界面，網友會被引流到企業微信當中。
這些直播間的觀看用戶少則幾十人，多則上萬人。視頻平台引流轉化成了機構的獲客利器。
某華北券商營業部的投資顧問小張也關注到了這種獲客方式。但他表示，其所在的公司内部有嚴格的合規制度——證券從業人員的相關自媒體賬号要向公司報備，并且公司對直播内容要先進行審核。
多名券商行業人士稱，在監管日趨嚴格的當下，券商内部的合規更為嚴謹。任何對外發布的材料，都得經過券商内部層層審批。此外，從業人員時常會被檢查手機中是否有違規展業的情況。
經濟觀察報在多個直播間點擊鏈接添加了幾家機構的 " 小助理 "，他們的身份大多為投資咨詢服務機構的投資顧問、投研助理。其中，有一名 " 小助理 " 的官方平台企業認證信息是一家上市券商，該 " 小助理 " 的姓名和從業資質與中國證券業協會官網公示的信息一致。
這些 " 小助理 " 每天會對目标客戶發送多條信息，涉及推薦熱門股票等，之後吸引客戶購買高級軟體、高級課程。
上述來自某券商的 " 小助理 " 為自媒體引流來的用戶建立了一個股票交流群，在群裡分享直播時間、圈子裡的市場傳言、股市看法和個人的經驗總結；而在與其密切關聯的直播間内，電子屏上寫着以大寫字母和簡稱為組合的個股，如 " 遠東 CD""TY 迪科 " 等。
楊露雨稱，在展業過程中，證券投資咨詢機構未對客戶進行風險測評并且向客戶吹噓過往業績誘導消費，可以被判定為違規展業。根據相關規定，證券投資咨詢機構應當向客戶提供風險揭示書，并在提供投資建議前進行風險測評，确保客戶的風險承受能力與投資建議相匹配。如果機構未能履行這些義務，可能會受到監管機構的處罰。
一位華南區網域的律師表示，在跟證券投資咨詢等相關持牌機構購買投資服務後，消費者如果投資虧損，可以先收集該機構虛假宣傳、誇大收益引導客戶等違規行為，依據合同法要求退還部分或全部的咨詢費用。但消費者投資產生的虧損無法追回。
多方 " 重拳 " 出擊
監管層早已關注網絡非法薦股的行為，并對投資者進行了風險提示。近期，監管更是 " 重拳出擊 "，對違規薦股人員予以重罰。
11 月 4 日，廣東證監局披露，吳某平存在未取得從事證券投資咨詢業務核準的情況下，提供直接或間接有償證券投資咨詢服務的違法事實。對吳某平擅自從事證券服務業務行為進行了立案調查，決定沒收吳某平從事非法證券投資咨詢違法所得 255.17 萬元，并處以 200 萬元罰款。
近日，監管層專門針對直播薦股下發通知，要求相關機構整頓。
11 月 11 日，經濟觀察報從監管機構處證實，深圳證監局近日向有關證券投資咨詢機構下發通知，要求進一步規範轄區證券投資咨詢機構自媒體運營管理，其中明确要求機構對于公司管理賬号發布内容和直播素材應事先進行合規審核，直播過程中合規部門應有效監控和幹預，嚴禁直播薦股。
自 9 月底以來，各大券商在官方平台發文 " 喊話 " 新股民，加強投資者教育。中國銀河證券、川财證券、長江證券等諸多券商還在官網發布了假冒機構、從業人員違法薦股的案例。
楊露雨認為，個人投資者應該對各類 " 薦股 " 活動保持高度警惕，遠離 " 非法薦股 " 活動，選擇合法的證券期貨經營機構獲取相關投資咨詢服務，學會在官方網站核實相關機構的資質，警惕仿冒機構侵害自身利益。個人投資者應該克服急于獲利或期盼暴富的心理，自覺抵制不當利益的誘惑，防止掉進不法分子的 " 代客操盤 " 陷阱。
如果用戶聽信平台的薦股而產生投資虧損，網絡平台是否需要承擔相應責任？
楊露雨表示，如果平台對發布薦股信息的主體資質審核不嚴，或者在被投訴後沒有及時下架處理導致產生進一步損失，可能需要承擔連帶賠償責任。平台有責任去保證内容發布的合規性，如果平台上的内容涉及薦股、金融開戶引流等，平台有責任發現這些内容并對發布者資質和内容合規性進行審核，然後給出是否下架等處理決定。如果平台明知其用戶從事非法證券投資咨詢活動而不采取措施制止，甚至為這些用戶提供便利，根據相關法律法規，平台也可能需要承擔一定的法律責任。
近期，各大平台加大了對股市相關内容的整治力度。抖音安全中心相關負責人稱，平台嚴厲打擊各類非法證券活動，對發現的違規内容和賬号，平台将采取包含封禁直播權限、内容下架、資料重置、賬号禁言在内的手段進行處置。
對于當下非法薦股以各類新形态隐秘瘋長的變局，楊露雨表示，平台應不斷優化技術手段，提升處置效率，如調整算法推薦邏輯，完善違規内容模型庫，運用人工智能技術手段，進一步提升審核效率，淨化平台生态環境。企業應該對算法應用產生的結果負主體責任，提升應對算法安全突發事件的能力和水平。
