中信建投：一季度空調排產高增，繼續關注以舊換新政策對板塊的催化

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36 氪獲悉，中信建投研報稱，國常會通過《大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，意味着政策将進一步落地；2024 年一季度空調排產增速較高，主要系企業競争背景下旺季提前帶動。空調内外銷排產同步增長，其中内銷增長主要系空調廠商增長目标普遍提升，為迎接旺季促銷而提前備貨生產，鎖定下遊渠道與資金資源；外銷增長主要系新興市場訂單增長良好，同時海外補庫存需求及航運價格上升促使多數企業提前鎖定訂單。2024 年一季度電視均價上漲幅度加大，主要系面板價格延續上漲态勢，整機廠成本壓力增加，同時國内 70 吋 + 占比以及 Mini LED 滲透率明顯提升，由于大尺寸及 Mini LED 電視均價較高，推動整機均價上漲。繼續關注以舊換新政策對板塊的催化。