今天小編分享的财經經驗：醬香科技的時代結束了嗎？，歡迎閱讀。
2024 年 6 月 11 日，茅台股價下挫 3.1%。起因是，6 月以來飛天茅台現貨價格不斷下跌，導致諸多黃牛不堪重負，無奈之下只得割肉砸盤。資本市場将這一現象稱為 " 黃茅起義 "。
飛天茅台的散裝批發價與茅台股價高度相關，這早已是一個公開的秘密。所以在陸家嘴，大家都是照着茅子的零售價來炒茅台的股票。
對于那些常年跟蹤食品飲料的賣方分析師，手上如果沒有幾十上百個茅台經銷商的微信，恐怕連基金公司的大門都進不去。
從前年開始，這些分析師、乃至經銷商的日子就開始不好過了。飛天茅台的終端價格從從最高時的 3000 元 / 瓶，一度跌到 2100 元 / 瓶附近。而茅台的總市值，也從去年年底 A 股的頭把交椅，變成現在四五名的常客。
這不是茅台第一次落難。在茅台的歷史上，大概每過 10 年都要渡一次劫，但神奇的是，每一次渡劫成功後，茅台都會迎來一次飛升。
第一次渡劫是在 1998 年，亞洲金融危機疊加山西毒酒事件，行業一片慘淡，茅台趁機完成了市場化改制，建立了經銷商體系，給後來的高速發展埋下伏筆；
第二次則是在 2008 年，全球經濟危機重創茅台股價，但随後迎來了四萬億刺激計劃，茅台的消費直接起飛，超越五糧液登頂中國白酒第一的寶座；
第三次是在 2012 年，塑化劑和八項規定雙殺茅台，但在底部徘徊了三年後，飛天茅台越買越貴，連續突破了 2000 和 3000 的大關，開啟了醬香科技時代。
所以，茅台經過這次的 " 黃茅起義 " 後也會像上幾次那樣逢兇化吉、遇難成祥嗎？
事情恐怕沒那麼簡單。因為這些年來随着茅台價格的飙升，以及出廠價和零售價之間的巨大價差，在這瓶 " 東方神水 " 的周圍，早已形成了一個隐秘且龐大的利益群體。因此，要想理解茅台的漲漲跌跌，就要先厘清這個利益群體的運作機制。
本期視頻，就帶大家拆解下，在茅台帝國水面之下，那些隐秘的鏈條和規則。
參考資料
[ 1 ] 茅台深度報告：酒價邏輯、增長策略與定價範式 - 華創證券
[ 2 ] 渠道視角剖析成長：渠道變革史回顧暨未來直銷發展貢獻展望 - 國信證券
[ 3 ] 從歷史復盤看茅台批價演繹 - 國泰君安
[ 4 ] 巋然引領，時代中的茅台迎風發展 - 華福證券
[ 5 ] 茅台高級酒面面觀 1：全面發力，多點開花 - 中泰證券
[ 6 ] 為何酒價在收斂 - 華創證券
[ 7 ] 貴州茅台 6 月來市值跌掉千億，飛天 2300 元 / 瓶無人回收，撸貨圈收貨人失聯 - 紅星資本局
[ 8 ] 單瓶跌幅超 400 元，茅台不香了？- 豹變
[ 9 ] 百億補貼養肥了白酒黃牛黨 - 棱鏡
[ 10 ] 飛天茅台酒的驚魂五日 - 棱鏡
[ 11 ] 貴州茅台酒股份有限公司官網
[ 12 ] 貴州茅台酒股份有限公司 2023 年年度報告
[ 13 ] 茅台不香了，黃牛 " 掉鏈 " 惹的禍？- 南方周末
[ 14 ] 茅台價格大跌，2400 元 / 瓶無人願收，黃牛急了！有 " 撸貨群 " 連夜跑路 - 藍鲸新聞
[ 15 ] 酒價股價雙跌，茅台酒還香不香？- 三 · 聯 · 生活周刊
