今天小編分享的财經經驗：阿裡、京東、美團們，花大代價“回暖”，歡迎閱讀。
近日，互聯網行業，冰火兩重天。
随着各大互聯網巨頭 2023 年一季報的披露，捷報頻傳。5 月 26 日晚間，拼多多發布 2023 年 Q1 業績，收入 376.37 億元，同比增長 58.2%，而市場預期為 319.81 億元。業績發布後，公司單日股價大漲 18.99%。
在此之前，各大主流互聯網巨頭們紛紛交出了 2023 年一季度成績單：騰訊控股重回高速增長；阿裡巴巴扭虧、大賺 235.16 億元；京東、美團扭虧為盈；快手難能可貴地保持了整體增長，看起來形勢一片大好。
然而，陽光背後，陰影猶在。
各大行業面臨 " 存量時代 "，互聯網巨頭們春江水暖鴨先知，最先感知到危機。騰訊控股和拼多多，确實靠着海外市場重新尋回了增長動力。但是，阿裡巴巴、京東、美團們，為了提升業績表現，付出了巨大的代價。
以增長換盈利，對生态鏈内的合作夥伴進行壓榨，甚至是對内部人下手，把裁員說成是優化，以及 " 畢業 " 和 " 向社會輸送人才 "。
所以，阿裡巴巴、京東、美團等，财報披露後，不僅沒有迎來掌聲，反而一片冷清，陰跌數日。
當大家以為互聯網巨頭們最艱難的時候已經過去了，此前一直卯着一股勁準備重回王座的阿裡巴巴，也曝出了各大業務線優化人員的傳言。
此時此刻，到底是黎明前的黑暗，還是那漫長的鈍刀割肉的中局？
難增長
《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至 2022 年底，中國網民數量 10.67 億，互聯網普及率達到 75.6%，增長的空間越來越小。
互聯網存量時代的危機，陸續在各行各業上演。電商平台活躍用戶此消彼長，短視頻用戶早就不夠分了，連遊戲行業的用戶紅利期也徹底結束—— 2022 年，中國市場遊戲玩家總量由上年 6.66 億的峰值回落至 6.64 億。
無論是 BAT，還是新一代王者 TMD 或 TMP，都曾在這場全行業的危機中感受過增長瓶頸。但是，短暫的調整之後，騰訊控股（00700.HK）和拼多多，率先找到了新的增長動力。
以《PUBGMOBILE》（絕地求生：刺激戰場）為首的海外市場遊戲業務，成為騰訊控股各大增長極中，最亮眼的存在。
這幾年，中國遊戲行業在海外市場逆勢增長。網易（09999.HK）如果不是遊戲業務強勁，在内有雲音樂和有道拖累、外有暴雪背刺的處境中，可能撐不起如今的基本盤。
拼多多的表現，意料之中、也在意料之外。Temu 在北美市場的走紅，肯定會拉動公司的業務增長，但大家沒想到的是，居然漲了這麼多。
另外那些沒有新故事的互聯網巨頭，大多數情況下只能通過削減營銷費用的方式來提升業績，阿裡巴巴、京東、快手（01024.HK），莫不如是。
一方面，互聯網狂飙突進時代，以用戶增長為核心的故事無法繼續，市場要求它們以更加務實的态度來審視公司業務。
另一方面，互聯網增量用戶有限，燒錢也不靈了。拼多多用戶量超越阿裡巴巴（09988.HK）和京東之後，後兩者打了幾針雞血，但取得的效果并不突出。
這導致的結果是，用戶增速下滑、或者是直接負增長，公司收入增速也開始大幅下滑。
于是，京東和阿裡巴巴在用戶增長數據不佳的背景下，漸進式地取消了用戶數據披露。美團 2022 年 Q4 首次出現用戶量同比下滑之後，2023 年一季報也不再披露用戶數據。
增長期拼命搖旗呐喊，表現不好的時候就盡量藏着掖着，市場的知情權何在？
2023 年 Q1，阿裡巴巴收入增速僅為 2%，京東 1.4%，美團收入增速 21.4% ——也是遠低于此前的水平。
劉強東已經對京東這幾個季度的表現，做出了反饋。财報發布當日，出任 CEO 僅 1 年的徐雷 " 退休 "，原 CFO 許冉接任。
平台壓榨
當用戶增長無法繼續，首要措施便是通過提升服務能力，豐富業務價值。
客觀來說，這幾年，各大互聯網巨頭都有進步。比如京東（09618.HK）和天貓的高階品牌化；美團開辟的新場景，如下午茶和宵夜，可以大幅提升用戶的消費頻次。
但是，這些業務技巧上的提升，在存量時代的行業大勢面前，還是有點力不從心。
于是，互聯網平台們便只能借助自身在行業内的強勢地位，擠出業績增量。最簡單粗暴的模式，就是滴滴、貨拉拉、快狗打車常用的提高抽傭率。
美團（03690.HK）與之類似，只不過做得更隐秘一點。
因為對商家和外賣小哥的強勢，美團曾廣受質疑；2021 年遭遇反壟斷調查并被處以巨額罰款，也與此相關。
後來，王興公開承諾，将繼續扶持商家，并照顧好外賣小哥。可從美團核心本地商業板塊不斷提升的盈利能力來看，這一點，做得并不突出。
2022 年，美團即時配送交易筆數 176.702 億，同比增長 14.0%；公司配送服務產生的收入 700.64 億元，同比增長了 22.7%；同期，配送相關成本（主要為騎手成本）801.90 億元，同比增長僅 11.3%。
這意味着，商家們付出的單筆配送金額在增加，而騎手獲得的單筆配送費用，在減少。
2023 年 Q1，這一趨勢繼續：實時配送交易筆數同比增長 14.9%，配送服務收入同比增長了 18.8%；配送成本數據，則并未披露。
同期，美團核心本地商業的經營利潤率從 2022 年同期的 13.8% 增長至 22.0%，你覺得增量來自哪裡？
人員優化
互聯網作為智力密集型行業，最大的成本，除了銷售及營銷費用，便是人力成本。
一向以高薪著稱的騰訊，每到發布财報時，都會因為 " 人均月薪 XX 萬元 " 而登上熱搜。
最近幾年，存量時代、互聯網監管等原因之下，大廠們的日子也不好過，各大互聯網巨頭紛紛傳出裁員的消息——如果哪家沒有裁員的 " 傳言 "，只能說明這家公司不夠知名。
圍繞裁員這個社會化的議題，各種雜音交織，還演變出了 " 員工畢業 "、" 向社會輸送優秀人才 " 這種 " 虎狼之詞 "。
無論當事企業如何否認，其實，這些傳言到最後幾乎都成了既定事實。而且，從後續幾個季度的業績來看，這一舉措對公司業績的影響，可謂立竿見影。
2023 年 3 月底，騰訊控股員工總數為 106221 人，較上年同期減少了 9992 人，一個季度就為公司省下了 20 億元薪酬成本。
大部分互聯網巨頭，紛紛選擇在人員非正常變動時取消披露雇員人數，具體減員和影響公司開支的情況，外界不得而知。被裁員工的吐槽，往往只能在社交網絡上引發小範圍共鳴。
最 " 老實 " 的當屬哔哩哔哩 -W，其在 2022 年 Q4 财報中明确表示，終止若幹遊戲項目造成 4.167 億元開支，優化相關人員產生遣散費 2.517 億元。
只是不知道，幾天之後 B 站公布最新業績時，還會不會繼續詳細披露相關情況，充當那個揭穿 " 皇帝的新衣 " 的小男孩。
在此次曝出人員優化的消息前，阿裡巴巴已經出現了明顯的減員現象。截至 2023 年 3 月 31 日，其員工數量 235216 人，較 2022 年底的 239740 人，減少超過 4500 人。
其實，梳理一下阿裡近期的業績表現，傳言也算是空穴來風。網傳的重點優化板塊，正是近期業績表現不佳的淘寶天貓和阿裡雲，以及一直拖集團後腿的本地生活和大文娛。
為了重新激活增長，阿裡巴巴的内部調整已經開始，阿裡雲分拆、國際商業尋求融資、菜鳥探索上市流程、盒馬實施上市計劃；最近，旗下淘菜菜和淘鮮達合并，更名為 " 淘寶買菜 " ……調整與優化，往往又是相伴而行。
大廠們的一粒塵，落到個人頭上，那就是一座山。
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