今天小編分享的理财經驗：重出投資江湖，王思聰很忙：出席文旅項目，進軍杭州餐飲，還搞網絡科技，歡迎閱讀。
本文來源：時代周報 作者：呂澤強
沉寂了一段時間的王思聰，最近活躍了，動作不斷。
自從 2019 年投資熊貓互娛損失近 20 億元，大量股權遭凍結後，王思聰及其控制的普思資本的投資動作明顯放緩。随着 2022 年社交賬号被封，王思聰更是鮮少在公眾面前露面。
一直到 2023 年 11 月底，王思聰以北京寰聚商業管理有限公司董事長的名義出席了泰山文旅健身中心項目籤約儀式。外界一度傳言，" 王思聰回萬達接班了 "。但據媒體報道，萬達相關人士否認了此傳言，稱 " 王思聰一直忙自己的事情，基本不參與萬達的業務。"
到了 2024 年年初，王思聰又接連成立了餐飲公司和網絡科技公司。雖沒回萬達上班，但王思聰重出投資 " 江湖 " 了。
新開餐飲和網絡科技公司
據天眼查，2 月 20 日，南京悅行天下網絡科技有限公司（以下簡稱 " 悅行天下 "）成立，注冊資本為 100 萬元。
悅行天下的股東均為王思聰的關聯方。其中，北京普思投資有限公司（以下簡稱 " 普思資本 "）創始合夥人杜鋒通過（持股 99%）南京悅行無憂網絡科技有限公司持有悅行天下 72.33% 的股份；普思資本旗下天津普思資產管理有限公司（以下簡稱 " 普思資管 "）通過管理的創投基金持有悅行天下 19.38% 的股份；普思資管旗下另一只私募基金——普思一号持有悅行天下 8.29% 的股份。
另外，王思聰的餐飲公司——杭州朱庇特餐飲管理有限公司于 2 月 8 日成立，由杭州福玻斯文化發展有限公司（以下簡稱 " 杭州福玻斯 "）控股 100%，後者由王思聰控股 90%，普思資本執行董事李欣持股 10%。
信息科技和餐飲消費，都是普思資本以往有過大量投資的行業，是普思資本消費數字化的兩個重要環節，而消費數字化領網域的投資也占了普思資本投向項目的大半壁江山。
投資文旅項目，并非普思資本以往的風格。據天眼查，北京寰聚商業管理有限公司（以下簡稱 " 寰聚商管 "）成立于 2023 年 7 月 20 日，注冊資本為 1000 萬元，由杭州艾亢企業管理有限公司（以下簡稱 " 艾亢企管 "）、九桓置業發展（北京）有限公司（以下簡稱 " 九桓置業 "）和杭州杯盞商業管理有限公司（以下簡稱 " 杯盞商管 "）分别持股 40%、30%、30%。
具體來看，艾亢企管由杭州福玻斯控股 65%，普思資本的高管持有餘下股份；九桓置業由普思資本持股 2%；杯盞商管也由王思聰、普思資本及其高管旗下公司控制大部分股權。
寰聚商管，或許是王思聰和普思資本的一次投資轉型。
而普思資本以往的另一大投向是娛樂，尤其是電競。2011 年 8 月 2 日，王思聰在微博上宣布自己将強勢進入、整合電子競技。其收購了 CCM 戰隊，并将 CCM 更名為 iG。
組建 iG 的同時，普思資本也開始了投資之路，并在電競和電競直播領網域投資了大量的項目。2018 年 11 月，iG 如願拿到 LPL 英雄聯盟職業聯賽首個世界賽冠軍，王思聰及普思資本的 " 投資神話 " 一度被眾人津津樂道。
兩部投資機器畫下王思聰商業版圖
在王思聰的投資版圖中，普思資本與普思資管是兩大重要平台。普思資本以自有資金投資為主，普思資管則對外募資及投資。
國家企業信用信息公示系統顯示，普思資本于 2009 年成立（其官網顯示為 2012 年成立），注冊資本 2000 萬元，由王思聰 100% 持有。據天眼查數據，2013 年至 2016 年之間，普思資本相繼在天津、上海、北京、珠海和福州成立公司，注冊資本都為 1000 萬元，均由普思資本持股 99%，王思聰持股 1%。
目前北京、珠海和福州的三家公司，暫無具體的對外投資标的。
在上海的公司為上海普思投資有限公司。據天眼查數據，該公司目前總共對外投資了 9 家公司，都是上海本土公司，其中有 2 家已經注銷。在未注銷的 7 家中，2 家為電競領網域的公司，包括上海高競文化（WUCG 聯賽）、PentaQ 刺猬電競；1 家 MCN 機構麥抖文化；1 家社交軟體公司魚泡泡；剩餘 3 家公司已退出，分别是笑果文化、莉莉絲遊戲及網魚網咖。
而在天津的公司正是普思資管。
2016 年，普思資本曾公開表示，普思資本的基金管理人資格符合監管要求，但該平台未打算對外募資，只使用自有資金進行對外投資，所以将放棄基金管理人備案資格；同時，普思資本已成立獨立的資管平台普思資管對外進行募資和投資。
中國證券投資基金業協會官網顯示，普思資管的實控人為王思聰，法定代表人和董事長為何志堅，目前正在運作的私募基金有 3 只，分别為天津普思一号資產管理合夥企業（有限合夥）（文中簡稱 " 普思一号 "）、平潭普思廣和一号股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱 " 普思廣和一号 "）和上海億車股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱 " 億車股權 "）。
據天眼查數據，普思一号注冊資本為 11.03 億元，有 42 位合夥人，主要 LP 有匯鼎資本、先導智能（300450.SZ）董事長王燕清和一方投資等。而在普思資本的官網中，被投企業一欄正有先導智能。普思一号對外投資了 18 個項目，主要集中于消費和科技領網域，其中 5 個項目已退出。
在普思一号成立的第二年，即 2017 年 6 月，其聯合中廣核資本控股有限公司（以下簡稱 " 中廣核資本 "）和普思資管共同成立了普思廣和一号，注冊資本 8400 萬元，由普思資管擔任基金管理人。據望變電氣（603191.SH）招股書，2017 年 10 月，普思廣和一号向望變電氣投資 8000 萬元，持有股份 2222.22 萬股。
除了普思廣和一号，望變電器上市時的股東名單中，還有一名股東——平潭鼎石一号資產管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱 " 平潭鼎石一号 "）也與普思資本有關聯。
望變電氣的招股書顯示，何志堅、杜鋒分别持有平潭鼎石一号 3.33%、62.68% 的合夥份額。平潭鼎石一号為平潭鼎石資產管理有限公司（以下簡稱 " 平潭鼎石 "）旗下的私募基金，平潭鼎石由杜鋒控股 99%。
值得注意的是，平潭鼎石一号除了投資望變電氣之外，還跟投了普思一号的多個投資項目。
對此，一名資深私募基金經理對時代周報記者表示，業内存在投資團隊或個人與公司機構一起參投項目的情況，這樣既把投資團隊和所投項目的利益綁定，保證項目的同時如果能獲得投資收益，對投資團隊也是一種激勵。
消費數字化和遊戲之後，轉戰文旅？
開啟投資之路後，王思聰通過普思資本及旗下的普思資管，接連投資了大量的項目。據普思資本官網顯示，其投資企業超過 80 個，管理金額超 10 億美元，退出項目超 30 個。
普思資本投資項目，來源：普思資本官網
而據清科 PEDATA MAX 數據，普思資本的公開投資事件有 108 起，主要集中在娛樂、消費和 TMT 領網域；地網域集中在北京、上海和廣東；投資數量在 2014 年至 2018 年之間保持兩位數，2019 年開始下滑至個位數，2023 年無公開投資事件，投資節奏明顯放緩。
具體來看，在普思資本成立初期，也即 2010 年至 2013 年，其投資了 10 個項目，涉及消費、娛樂、電子商務、信息技術、新能源設備、新材料等多個領網域，投資行業集中度較低。
2014 年開始，普思資本的投資進入加速期，直至 2018 年。普思資本于 2014 年開拓了醫療行業的投資，于 2016 年開拓了聯合辦公領網域的投資。同時在這 5 年間，普思資本對消費、電子商務、娛樂、信息技術等四個領網域有持續的投資。在投資放緩階段，也即 2019 年至 2022 年，普思資本的投資也基本集中在這四個領網域。
具體來看，普思資本在消費領網域的投資集中在餐飲消費；電子商務領網域集中在生活服務、鞋子和化妝品交易；信息科技領網域集中在大數據、企業服務等；娛樂行業則集中在電競和其他類型的遊戲。綜合來看，普思資本的投資主要在兩方面——消費數字化和遊戲。
上述私募基金經理告訴時代周報記者，"TMT 行業是一個具有高成長性的未來產業，不論是過去幾年熱門的 AR、VR、電子貨币、元宇宙，還是這兩年比較火爆的 AI、大模型，以及市場快速增長的新能源車、自動駕駛領網域，到日常生活中的手機、智能手表等穿戴設備，抖音、美團、滴滴等應用程式等，各行各業都離不開信息技術，這個行業是電子信息時代的基礎，有大量的投資機會，而且還會不斷衍生出新的方向。"
另一名資深 PEVC 機構負責人對時代周報記者表示，娛樂、消費和 TMT 三個領網域的投資前景都沒有問題，重點在于要投資好的個案标的，好的個案标的，簡單說，其特征就是長期可持續高成長。
投得好，同時也得退得好，普思資本每年卻無穩定數量的項目退出。
據清科 PEDATA MAX 數據，普思資本直投項目退出事件共有 12 起，2013 年、2015 年、2017 年、2018 年各有 1 起，2020 年退出 6 起，2022 年再發生 1 起，之後便無新的退出事件；退出項目的内部收益率在 11.8% 到 225.89% 之間，賬面回報倍數在 1 和 72.83 之間；退出方式主要以上市和股權轉讓為主，分别為 6 起和 4 起。
具體來看，普思資本退出先導智能的賬面回報倍數為 72.83，退出望變電氣的賬面回報倍數為 5.45，退出紫晶存儲（已退市）的賬面回報倍數為 4.22。
股權轉讓的賬面回報倍數普遍不高，倍數較高的都集中在上市退出中，但從目前的 IPO 節奏看來，私募基金通過上市退出的難度将會越來越高。
目前，王思聰把注意力轉向了文旅產業。2023 年 11 月 27 日，王思聰以寰聚商管董事長的名義出席了泰山文旅健身中心項目籤約儀式。據悉，該項目總用地面積約 500 畝，總建築面積約 35.5 萬平方米，主要包括體育場、體育館、遊泳館、全民健身館，預計總投資約 37 億元。
文旅是萬達的拳頭業務，外界将這視為王思聰回家繼承萬達的信号，但有萬達相關人士出來否認，稱 " 萬達集團與寰聚商管沒有關系，王思聰一直忙自己的事情，他也基本不參與萬達的業務 "。
重出投資 " 江湖 " 的王思聰，下一步還會有何動作？值得期待。
