今天小編分享的财經經驗：一家E輪獨角獸宣布倒閉，歡迎閱讀。
本文來自微信公眾号： （ID：pedaily2012），作者：嶽笑笑
報道 I 投資界 PEdaily
唏噓一幕。
近日，創投圈昔日明星 AI 醫療獨角獸 Forward Health（簡稱 Forward）突然宣布停止運營，關閉所有診所并取消所有預約。公司在官網發布聲明，表示其移動應用程式也将立即停止服務。
成立于 2016 年，Forward 所處的正是被英偉達視為 " 下一個黃金賽道 " —— AI 醫療。曾經，這家創業公司雄心勃勃，建立起一個 AI 醫療系統，期望取代傳統的醫生辦公室和診斷流程。巅峰時期，Forward 收獲軟銀等一眾風投機構的支持，估值達 10 億美元，但如今煙消雲散。
" 未來三年，高估值、高虧損項目将進入長冬期。" 正巧此時，昔日估值 500 億的柔宇科技傳來了破產的消息。2024 年進入尾聲，融不到下一輪的陰霾籠罩在大多數獨角獸頭頂。
融到 E 輪，軟銀押注還是破產了
從故事的開頭講起。
Forward 的創始人—— Adrian Aoun，曾在 2008 年成立自然語言處理公司 Wavii，使用 AI 技術總結并推送用戶關注的 Web 内容，廣受好評。2013 年，這個初代 AI 模型被谷歌以 3000 萬美元的價格拿下，Adrian Aoun 随之加入谷歌，幫助其創建 AI 部門，被視為谷歌 AI 創始人之一。
成立 Forward 則是源自一次偶然。彼時，Aoun 為了照顧他患有心髒病的兄弟，一次次頻繁地往返醫院，預約門診、處理賬單、檢查藥物。在這個過程中，他第一次感受到傳統的醫療保健系統是如此效率低下。
" 為什麼每個醫療軟體都像是精心設計的懲罰？為什麼每個設備都像是 1970 年代的？" 自此，Aoun 開始思考理想的醫療保健系統應該是什麼樣子，并決心為提高醫療效率和便利性做件大事。
2016 年，他離開谷歌，找來矽谷最聰明的一群人——包括谷歌研究員 Erik Frey、Uber 工程師 Ilya Abyzov 和 Robert Sebastian 等，一同創立 Forward，并擔任公司首席執行官。
起初，Forward 的業務模式很簡單：用戶支付每月 149 美元的訂閱費用，使用 Forward 嵌入人工智能等技術的醫療系統，如人體掃描器、智能傳感器和疾病診斷算法等，從而獲得醫療咨詢診斷等服務。成立後，Forward 總共在 19 個地點建立了技術支持的初級保健診所，擁有 100 多名初級保健臨床醫生。
精英創始人加上 AI 醫療這一極富想象力的賽道，Forward 一路融資頗為順利。成立之初，公司便拿到由 Google 董事長 Eric Schmidt、Benioff、Oscar 創始人 Joshua Kushner 和 Uber 聯合創始人 Garrett Camp 在内的眾多投資者籌集的 3000 萬美元。到 2019 年，公司估值已經到達 4.53 億美元。
2021 年的 D 輪融資則将 Forward 送上巅峰——一支由 Founders Fund、Khosla Ventures、軟銀 Vision Fund 2 等知名投資機構，以及 Salesforce 創始人、董事長兼首席執行官馬克 · 貝尼奧夫和音樂家 The Weeknd 等個人投資者組成的股東團隊，為 Forward 帶來 2.25 億美元，将公司估值一舉推至 10 億美元。
" 随着傳統醫療保健系統承受壓力，人們不願訪問擁擠的設施，現在是從頭開始重新考慮醫療保健的需求的最佳時機。" 對于這筆投資，彼時的軟銀表示期待。
直到去年，Forward 還再次宣布，成功籌集了由軟銀、Khosla Ventures、Founders Fund 等股東提供的 1 億美元的 E 輪融資，用于推廣剛剛推出的產品 CarePod。此時，公司前後融資已共計超過 6.57 億美元，所有人都對未來充滿信心。
" 就像 Apple 引領移動計算革命一樣，我們希望引領一場醫療保健計算革命。"Adrian Aoun 說。
然而短短一年過去，再次打開 Forward 官網，跳出的卻是一張停止運營通知——
根據公告，公司将關閉診所，取消患者的預約就診，并關閉其移動應用程式，但用戶可以在 12 月 13 日前通過電子郵件聯系醫護人員。與此同時，Forward 近 200 名員工都将面臨失業，那個颠覆行業的計劃，幾乎淪為一場空。
為何隕落？
Forward 的倒塌看似突然，實則早有預兆。
早在宣布 E 輪融資時，Forward 便表示公司面臨着 " 極其艱難的市場條件 "，已在 2022 年裁員 5%。據了解，除了 Forward 診所需要在紐約和舊金山等城市租用昂貴的房地產，支撐 AI 技術的成本則更加高昂。為此，公司一直在削減診所成本，不僅開始拒絕支付任何無法在内部進行的實驗室測試的費用，甚至在去年停止向 23andMe 支付基因檢測費用，這是公司過去引以為傲的服務之一。
同時，Forward 在過去一年中沒有開設任何新診所，并接連關閉兩家診所。幾位前員工在接受媒體采訪時表示，Forward 領導層告訴他們，他們仍将至少部分關閉診所，而這一切都只是為了 Forward 可以專注于公司即将推出的核心產品——獨立醫療站 CarePod。
簡單來說，這是一款自助醫療服務終端，外形看起來只是像一個方形盒子，但内置了 Foreard 專門定制的大語言模型及多種技術。當用戶進入其中，就可以根據提示進行心髒、血液、皮膚、血壓、情緒等方面的檢查，并在其專屬 APP 中查詢診斷結果，獲得醫生開出的處方。
這樣的背景下，使 CarePod 更像是公司的一次賭注。2023 年第一款 CarePod 推出後，Forward 不遺餘力地進行宣傳。他們将 CarePods 部署在多個城市的商場、健身房和辦公室中，告訴人們：你不再需要走進醫院，只需要每月花費 99 美元，就可以走進樓下的 CarePod，接受最快最好、毫無痛苦的初級臨床檢查。
然而，押注了全部 E 輪融資的 CarePods 非但沒能大面積推廣，反而成為壓倒公司的一根稻草。一方面，Forward 過于将醫療技術化而忽略護理關懷，引來不少業内人士質疑。同時，盡管每個 CarePods 的成本超過百萬美元，但仍常常發生自助抽血失敗，或将患者被困在治療艙中等技術問題，并不像 Forward 希望的那樣引起患者的興趣。
就這樣，燒光 E 輪融資的 CarePods 堪稱公司倒塌的縮影。
盡管 Forward 并未公開倒閉的原因，但答案已經呼之欲出—— " 如果該公司一年前籌集了 1 億美元，而十二個月後卻關閉了，那麼要麼它已經預見到了危險并正在返還資本，要麼它因為無法吸引後續資本而耗盡了資金。" 一位業内人士表示。倒閉消息傳出後，Forward 的前員工也表示，Forward 正在燒光現金，并通過裁員和取消診所服務來削減成本。
更殘酷的是，成立八年以來，Forward 產生的收入不到 1 億美元，造血能力嚴重不足，早已難以吸引足夠的用戶來支付高昂的運營成本，也無法再得到投資方信任。據了解，公司後期融資頗為艱難，許多投資人傾向于進行後期投資，而另一些多面手投資方則已經考慮退出醫療保健交易。
值得一提的是，根據其前員工所說，Forward 曾獲得另一家公司的并購邀請，但 Aoun 最終選擇了回避。最終，這家大膽的 AI 醫療創業公司走向倒塌。
Forward 的隕落為 AI 醫療領網域敲響一記警鍾。此前，國内 AI 醫療領網域幾家明星公司接連出現資金問題，甚至引發創始人被限制高消費。如此一幕幕讓行業意識到，在 AI 醫療這個 " 下一個黃金賽道 " 上，造血能力、現金流等樸素商業問題，比估值高低更值得沉思。
融不到下一輪今年，全球獨角獸告急
2024 年即将過去，越來越多的獨角獸正在走上财務失衡，融資受阻，最終破產的道路。
上個月，德國明星 eVTOL 公司 Lilium 正式申請破產，公司曾被視為低空領網域界的 " 特斯拉 "，乘着低空東風一路融資，身後集結騰訊、LGT、Atomico 等明星機構，估值達 33 億美元并成功上市。
但公司長久以來技術未經驗證、無法造血、持久虧損等情況消磨了投資方的信任，在今年融資失敗後走向崩塌。
無獨有偶，最近美國明星造車公司 Fisker 被法院批準破產。公司巅峰期市值高達 80 億美元，但泡沫散去後，Fisker 交付困難、虧損嚴重的情況逐漸暴露，最終失去投資人信任，退市破產。在它之前，因融資失敗而倒閉的故事已經發生在威馬汽車、Embark、洛茲敦汽車等一眾國内外造車公司身上。
再看國内，鮮花電商頭部品牌花加成立 9 年，曾一路融資成為明星獨角獸，卻在資金鏈斷鏈後再無融資，在一系列自救中無奈倒下；曾經的折疊屏鼻祖柔宇科技，估值一度高達 500 億元，然而公司產品難落地、IPO 失敗、融資無門，早已陷入資金困境，日前經法院公告，已因無法償還債務宣告破產。
如此種種，不勝枚舉。據研究機構 PitchBook 報告，自 2021 年以來，有 400 多家獨角獸公司，沒有籌集到新一輪資金。Crunchbase 也顯示，2023 年全球獨角獸公司的融資大幅下降，僅為 2021 年市場高峰時的 25% 左右。
這些獨角獸往往有着共同的經歷：市場火熱時，它們備受資本追捧，在一輪輪極為迅速的融資中，将估值推上頂峰，卻忘了高估值并不等于高價值。
直到市場下行、泡沫破裂，投資人開始集體反思投資邏輯、謹慎審視項目時，諸多問題才逐漸顯露：技術應用不明、難以產生現金流、又不得不大量燒錢 …… 同時，對于一些高估值低價值的企業來說，IPO 回報不理想，又無力繼續融資，創始人也不甘心被并購，便不得不走向破產的結局。
" 過早成為獨角獸，可能是一種詛咒。"這句由獨角獸概念發明人 Aileen Lee 提出的預言，正在變成現實。
在她看來，目前 93% 獨角獸僅為 " 紙面财富 "，即一級市場給足估值，二級市場卻無法變現。她預測，2023 年美國市場上的 532 家獨角獸公司中有 34% 将消失，而 2024 年正是 " 獨角獸滅絕季 "。
警鍾長鳴
