今天小編分享的财經經驗：一位公募基金經理眼中的“Sora”行情，歡迎閱讀。
經濟觀察網 記者 洪小棠 黃彥宸（化名）是北京一家公募機構權益基金經理。在春節後首個交易日的 2 月 19 日清晨，他比往常工作日更早一些醒來，關注春節期間人工智能研究公司 OpenAI 發布首款文生視頻大模型 Sora，将在 A 股市場掀起怎樣的漣漪。
" 早上不到 6 點就自然醒了，因為今天是節後開市第一天，想看看市場對這項可以稱之為 AI ‘技術革命’突破之後的反應。" 黃彥宸表示。
今天相關概念股的上漲情況，黃彥宸并未感到意外，其持倉中 " 壓中 " 了相關個股。
事實上，在看到 Sora 生成的視頻後，還在假期中的黃彥宸便徹夜難眠，并重新梳理了投資思路。不過，他坦言，接下來的投資操作仍帶有防御心态。
意料之中
2 月 19 日，黃彥宸早早來到公司，與、投研團隊開了短暫的晨會并互換觀點後，就坐在電腦前等待開市。
Sora 相關概念在開市第一天的走高，在黃彥宸意料之中。
交易數據顯示，2 月 19 日早盤，A 股市場高開，滬指盤中站上 2900 點關口， Sora 概念火爆全網，CPO（光模塊）、多模态模型、ChatGPT 等相關概念股也集體走高。截至收盤，中文在線、當虹科技、果麥文化、易點天下等多只概念股紛紛 "20CM" 漲停，中際旭創、東方國信、數碼視訊跟漲。
" 這樣的走勢并不意外。" 黃彥宸透露，自己的持倉中有相關概念，目前不準備進行大幅調倉操作。
在其看來，Sora 橫空出世，未來确實會有比較大的發展空間，而沿着科技浪潮出發，黃彥宸在春節假期期間便重新梳理了兩條投資思路：首先，是英偉達相關產業鏈方向，這在分工收益上來講邏輯上最強，從業績收益層面及股價層面也是關聯度最高的；其次就是圍繞華為產業鏈方向。
不過，從此前市場走勢和情況來看，黃彥宸坦言，其在接下來的操作中還是帶有防御心态來思考和判斷，尤其是在國内的技術應用層面。
談及 Sora 相關概念是否可延續，黃彥宸認為，長期來看相關技術變革不可逆，但短期炒作行情也需警惕。
Sora橫空出世
将時間撥回到北京時間 2 月 16 日凌晨，OpenAI 重磅發布的首個視頻生成類模型 Sora，根據 OpenAI 的官方簡介，用戶可以通過向 Sora 輸入自然語言提示詞，即可生成長達 1 分鍾的視頻。
OpenAI 在社交平台上發布了 48 個從 9 秒到 60 秒長度不等的視頻試映片，效果遠超現有競品，AI 視頻内容生成能力亦大幅提升。
根據 OpenAI 官網介紹，Sora 具備多項創新功能：一是可生成一鏡到底的超長視頻，相較于 PIKA 等競品目前僅能生成 20 秒視頻，Sora 可輸出長達 60 秒的一鏡到底視頻，且輸出視頻的準确性和多樣性均有所提升，畫質穩定，文生視頻大模型能力進一步提升；二是多鏡頭切換，相較于 Runway 等競品目前只能生成單一鏡頭，Sora 可在單個視頻中設計出多個鏡頭，并在多角度的鏡頭切換中能保持人物、邏輯等一致性；三是 Sora 采納物理規律，即 Sora 在理解用戶 Prompt 的同時也同步分析該 Prompt 中事物身上的物理規律，如 OpenAI 展示的視頻中，汽車在山路上的颠簸、火車車窗上的倒影等鏡頭符合物理規律，視頻更接近于人類現實拍攝。本次 Sora 的發布意味着 AI 在視頻技術領網域取得突破性進展。
太平洋證券認為，Sora 的發布是 OpenAI 繼文字、影像之後，在内容生成領網域的又一突破。同時，其強大的視頻生成和模拟能力标志着 AI 技術在多模态領網域實現重大突破。
招商策略表示，Sora 性能強大，生成視頻的效果令人驚嘆。雖然 OpenAI 表示當前 Sora 仍有弱點，例如難以準确模拟復雜場景中的物理現象，可能無法理解具體的因果關系，但從當前展示的效果來看，Sora 顯著領先于其他文生視頻模型，推動 AI 視頻生成進入了一個全新的時代。
看見未來
此背景下，包括銀河、中信建投、國泰君安、申萬宏源等多家券商表示，Sora 是人工智能發展進程中的 " 裡程碑 "，預示 AGI 将加速到來，未來千行百業将迎颠覆式變革。
不過，随着 Sora 的誕生發展，其在視頻類大模型所需處理的數據量也更加龐大、算法要求指數級升高，那麼其應用和推理階段對算力的消耗也更大。
廣發證券認為，随着視覺類大模型開發量和應用量的增加，AI 芯片、加速卡和網絡設備的需求有望快速增長。
對此，黃彥宸坦言，" 從應用層面來講，這輪 AI 行情的投資難度非常大，很多公司可能底層不太能站住腳。"
所以，從應用端來講，黃彥宸認為未來持倉仍會緊扣國内龍頭公司；其次是對應用獲益層面，包括遊戲、影視傳媒、視頻制作等領網域來講都值得關注。
廣發證券分析稱，對 A 股相關 AIGC（人工智能生成内容）應用公司而言，短期内從投資維度看，Sora 的主題意義更為顯著。需要看到的是，Sora 的商業化進程仍需觀察。一方面，技術文檔提到的當前局限性需逐步解決；另一方面，版權合規、内容倫理等課題仍是 AIGC 類應用需要克服的挑戰，文生視頻也不例外。
展望未來，太平洋證券表示，随着多模态技術不斷突破，文字、圖片、音視頻、遊戲内容間的轉化門檻将逐步降低，AI 輔助内容生成的比例将逐漸提升，長期來看 AI 生成有望占據主導地位。内容資產有望迎來價值重估，建議關注内容資產以及生成内容資產的 AI 工具兩條投資主線。
國泰君安認為，當前大模型在各領網域的應用主要是文生文、文生圖，在文生視頻領網域進展較緩慢，此次 Sora 實現重要突破，且其生成的視頻具有超長時長，此前的 Pika、Gen 等生成的視頻均在 20 秒内。另外 Sora 生成的視頻還有高分辨率、遵循用戶指示、多鏡頭切換、世界模型（遵循一定的物理規律、拟真程度較高）等特征。分析師認為，雖然目前 Sora 仍存在一定局限性，但模型已向部分專家開放，後續望進一步完善和提升；随着多模态大模型的發展，或望推動下遊應用方向 " 百花齊放 "。
