今天小編分享的互聯網經驗：騰訊，一戰賺40億，歡迎閱讀。
" 這應該是近年最猛一家消費公司了。" 老鋪黃金，這家港股上市公司越來越密集地出現在投資人的聊天之間。
一切源于其令人驚嘆的上揚曲線——自去年 6 月登陸港交所以來，老鋪黃金股價一路高歌，猛漲超 1700%，最新市值超 1100 億港元，成為今年港股市場耀眼的大牛股。
一場造富潮悄然上演。騰訊在 IPO 基石輪投了 3800 萬美元占股約 4%，算下來目前賬面浮盈超 40 億港元，有望成為騰訊投資回報最高的消費項目；而那些在 IPO 前投進去的投資機構更是賺到了一場 home-run 級回報，羨煞同行。
當全球資本開始擁抱中國資產，港股率先熱鬧起來。目之所及，這一波賺錢效應正如火如荼。
最猛消費股
三個月大漲 800 億
故事還得從一位湖南嶽陽人——徐高明說起。
1980 年代，徐高明還是一個初出茅廬的地方畜牧水產局科員，在那裡工作十年後轉身下海經商。2004 年，徐高明創立金色寶藏，主要從事黃金珠寶及擺件業務，開始進軍消費級黃金產品市場。
到了 2009 年，徐高明透過金色寶藏推出首家專注于銷售古法黃金珠寶的門店，是中國首個推廣古金工藝概念的品牌。直到 2014 年。徐高明決定将古法黃金業務從金色寶藏中剝離，" 老鋪黃金 " 應運而生。
他的目标不再僅僅是銷售黃金飾品，而是要将古法工藝、文化底蘊與現代奢侈品的需求結合起來，創造一個獨一無二的高端黃金品牌，主打宮廷古法制金工藝。
與大多數在競争激烈中選擇開拓下沉市場的黃金品牌不同，徐高明從一開始就很明确要走高端路線，其門店主要選址在一線城市高端商場的黃金地段。2017 年，老鋪黃金在北京 SKP 的首家門店正式開業，目前在全國 14 個城市的知名商業中心開設了超 30 家自營門店，多數位于一線和新一線城市。
區别于傳統黃金珠寶品牌，老鋪黃金摒棄了傳統的黃金銷售模式，采用了沉浸式的購物體驗。同時不同于同行依據克重 + 工費的售賣方式，老鋪黃金則是以一口價模式，與國際珠寶品牌一致。
把黃金賣成奢侈品，老鋪黃金的產品從千元到幾十萬元不等，其中萬元以上的產品貢獻了近 90% 的收入，平均客單價在 2.5 萬元左右，被冠以 " 黃金界愛馬仕 "，門店排隊潮湧現。
這樣的模式，為老鋪黃金帶來讓人驚訝的附加值。數據顯示，2021 年至 2023 年，老鋪黃金的毛利率連續 3 年超過 40%，高于傳統黃金珠寶品牌 20% 左右的水平；2023 年的店均年收入接近 9400 萬元，比 2022 年的兩倍還多，在中國所有黃金珠寶品牌中排名第一。
印象深刻一幕發生在 2024 年 6 月——成立十來年的老鋪黃金正式登陸港交所 IPO 敲鍾，當時發行價為 40.5 港元 / 股，之後股價便一騎絕塵。來到 2025 年，老鋪黃金更是一發不可收拾，最新已漲到 700 多港元 / 股，總市值飙升至千億港元，僅今年前三個月就大漲超 800 億港元，令人瞠目結舌。
不久前，老鋪黃金發布公告表示，截至 2024 年 12 月 31 日止全年，預計全年将錄得淨利潤約人民币 14-15 億元，較截至 2023 年錄得的淨利潤約人民币 4.16 億元同比增加約 236%-260%。如此成績單，也許老鋪黃金高漲一幕還将延續？拭目以待。
少數人投進去的超級項目
騰訊一筆勁賺 40 億
老鋪黃金不斷刷新歷史，消費投資人拍斷大腿，" 沒有投進去。"
IPO 敲鍾前，老鋪黃金只在 2023 年開放了唯一一輪融資，彼時它還是一個相對水下的項目，并沒有走進太多投資人的視野。
雖然這一年消費投資處于冰點，但當時老鋪黃金的投資視窗期很短，時間十分緊張，最後只有黑蟻資本、豫園股份投進去。其中黑蟻資本作為領投方出資 1.75 億元，後者則投資 5000 萬元，本輪投後估值約 52 億元人民币。
随後，老鋪黃金便向港交所遞交了上市申請書，衝刺港股 IPO。半年後，公司宣布引入騰訊、南方基金和 CPE 源峰作為基石投資者參與 IPO 發行，共認購 5600 萬美元。
其中騰訊通過子公司 Tencent Huang River 認購 3500 萬美元，這也是騰訊頗為罕見地作為基石投資者大手筆參與一家消費企業的 IPO 發行。此外，南方基金認購 1050 萬美元，CPE 源峰認購 1050 萬美元。
伴随老鋪黃金股價節節攀升，身後投資方也賺得盆滿缽滿。根據招股書，騰訊持有老鋪黃金約 4% 的股份，且幾乎沒有減持。若以 1200 億港元市值計算，騰訊在老鋪黃金這筆投資上的賬面收益超 40 億港元。
先上車的人已經賺到了錢。" 去年港股打新只買了老鋪黃金，這是一個具備稀缺性的标的。簡單的決策一年遇不到幾個，感謝老鋪給的肉吃。" 一位打新老鋪黃金的用戶分享道。
顯然，老鋪黃金的漲勢超乎了大家的想象，此情此景，投資人紛紛開始研究起來。
今年 3 月 13 日，段永平的社交賬号 " 大道無形我有型 " 在關于 " 老鋪黃金有種金飾屆茅台的感覺 " 的話題下回復：" 餐廳毛利率普遍很高，但純利率普遍很低。黃金生意我搞不懂，大街上到處都是金鋪，跟餐廳差不多。"
無論如何，還是那句話：" 投資有風險，入市需謹慎 "。
港股賺錢效應來了
老鋪黃金只是港股沸騰下的一縷縮影。
年初，DeepSeek 颠覆了 AI 叙事邏輯，原以為中國 AI 只能跟随美國的魔咒被打破，海内外資金開始重估科技股投資邏輯。
盛況之下，港股迎來久違的回暖——南下資金加速湧入，港股強勢反彈，恒生指數年初至今漲幅超 20%，位居全球主要市場第一；恒生科技指數漲幅更是超過 30%，阿裡巴巴、騰訊、小米等科技公司一路上漲。
不久前港交所行政總裁陳翊庭表示，港股今年以來日均成交額超 2000 億港元。" 港股大牛市來了。" 賺錢效應随之而來，于是我們看到：
蜜雪冰城引爆港股，融資認購超 5258 倍，認購金額超 1.8 萬億港元，成為新一代港股 " 凍資王 "。3 月 3 日 IPO 後股價持續上漲，目前已翻番超 1500 億港元。
至此，蜜雪冰城與泡泡瑪特、老鋪黃金一起組成了港股三大消費巨頭。
國際長線投資者已顯著回歸中國資本市場。" 今年以來港股上市項目的特點值得關注。首先，國際長線投資者的參與度顯著提升，而在 2022 年和 2023 年，國際長線投資者幾乎缺席。其次，這些股票上市後的市場表現強勁。" 高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯席主管王亞軍在近日的媒體采訪中表示，港股市場復蘇的态勢已經十分明确。
估值與流動性重估，王亞軍預判，未來港股市場融資額和市場活躍度将顯著提升，市場估值也将進一步修復。此次市場復蘇的可持續性遠高于以往，市場活躍度和融資額的提升将為未來的發展奠定堅實基礎。
"2025 年中國資產全面重估的開始。" 朱嘯虎的判斷言猶在耳。正如那份流傳廣泛的報告：低估中國的時代即将結束，2025 年是中國全面超越的 " 斯普特尼克時刻 "。
如此種種，港股正迎來一個好的年份。正如陳翊庭所言，全球投資者再次聚焦于中國成長故事，這一基本因素并未離開，也并未消失。
東升西降，一切才剛剛開始。
本文來源投資界，作者：周佳麗，原文：https://news.pedaily.cn/202503/547370.shtml
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