今天小編分享的汽車經驗：跌市中，蔚來為何一枝獨秀？，歡迎閱讀。
鑑于經濟數據表現不佳，加之上周五因天氣原因暫停交易，港股在承接上周末美股下跌趨勢後，今日三大指數均告下跌。
然而，" 新勢力 "蔚來 -W（09866.HK）卻逆市大漲 13.1%，單日表現領先于另外兩家 " 新勢力 " 小鵬汽車（09868.HK）與理想（02015.HK），兩家公司的 H 股同日分别下跌 2.4% 和 1.64%。
财華社認為，主要原因是蔚來（NIO.US）剛剛在上周四（9 月 5 日）晚公布的 2024 年第 2 季業績表現超越預期，而周五（9 月 6 日）港股停市未來得及反映，所以在周一（9 月 9 日）展現，因為其對應的美股在公布業績的 9 月 5 日和翌日（即 9 月 6 日）分别有 14.4% 和 3.5% 的單日漲幅，周一的港股表現只是為了與對應的美股同步。
蔚來季度業績及展望
2024 年第 2 季，蔚來的汽車交付量為 5.7 萬輛，按年增長 143.9%，按季增長 90.9%。
期内，季度汽車銷售額為 156.8 億元（部門人民币，下同），按年增長 118.2%；汽車銷售毛利率則按年提高 6 個百分點，至 12.2%。
見下圖，第 2 季度汽車銷售收入規模和毛利率都有較為明顯的改善。
蔚來的第 2 季經調整經營虧損也縮小 14.0%，至 46.99 億元。
财華社留意到，研發開支按年下降 3.77%，而銷售開支占收入的比重由上年同期的 32.6% 下降至 21.5%，推動其經營虧損有所改善。第 2 季經調整股東應占虧損則按年下降 16.6%，至 45.35 億元。
另外，蔚來預計 2024 年第 3 季的汽車交付量将介于 6.1 萬輛至 6.3 萬輛之間，按年增幅為 10.0%-13.7%。收入介于 191.09 億元至 196.69 億元之間，按年增長 0.2% 至 3.2%。從整體收入增幅遠低于汽車交付量增幅的預期可以推斷，其下半年的汽車部門收入很可能進一步下降。
2024 年 5 月 16 日，蔚來宣布将推出子品牌樂道汽車第一款家庭智能電動中型 SUV L60，即日起接受預訂，預售價為 21.99 萬元人民币，将在 9 月正式發布。這是蔚來的經濟型子品牌，中低價是其賣點，将可能影響到該公司 9 月之後的汽車銷售收入。
蔚來的較低端子品牌貢獻增加，或是其收入增幅未能跟上交付量增長的重要原因。
不過，蔚來的這一策略或可提升產能利用率，應可進一步提升其整體汽車交付量。
在業績發布會上，管理層表示将進一步降低成本，預期第 4 季的汽車毛利率增至 15%，這對于投資者來說是一大利好，也是推動蔚來股價上漲的重要因素。
" 新勢力 " 上半年業績比較
蔚來 2024 年上半年汽車交付量為 8.7 萬輛，按年增長 60.2%，汽車銷售收入為 240.6 億元人民币，按年增長 46.6%。車輛銷售毛利率為 11.1%，而上年同期為 5.6%，如此算來，其汽車銷售毛利率改善了 5.5 個百分點。
小鵬（XPEV.US）上半年汽車交付量為 5.2 萬輛，按年增長 25.6%；汽車銷售收入為 123.6 億元人民币，按年增長 55.7%，汽車銷售毛利率為 6.0%，而上年同期為 -5.9%。
理想（LI.US）上半年汽車交付量為 18.9 萬輛，按年增長 35.9%，汽車銷售收入 545.71 億元，按年增長 17.9%；車輛銷售毛利率為 19.0%，而上年同期為 20.5%。
2024 年前八個月，蔚來的交付量為 12.8 萬輛，按年增長 35.8%；小鵬交付量按年增長 16.8%，至 7.7 萬輛；理想的交付量為 28.8 萬輛，按年增長 38.4%。
見下圖，6 月至 8 月，蔚來和小鵬的增長明顯放緩，财華社估算，其兩個月的累計按年增幅或分别為 2.2% 和 2.0%，而理想依然保持強勁增長，兩個月的交付量按年增幅達 43.6%。
不過，在小鵬 2024 年 8 月 27 日舉行的 10 周年慶典晚會上，小鵬推出了智能純電掀背轎跑小鵬 MONA M03，共有三款車型，價格區間在 11.98 萬元至 15.58 萬元之間，成為其首款售價在 20 萬元以下配備高級 ADAS 功能的量產汽車，并于 8 月 30 日交付，該新車型的交付或将反映到小鵬汽車 9 月之後的業績中。
另一方面，蔚來的經濟型子品牌樂道首款新車将于 9 月交付，業績也将體現在 9 月之後。
所以，今年第 4 季起，小鵬和蔚來的真正角力才正式開始。
從 " 新勢力 " 今年以來的股價表現來看，跌幅最大的是理想。此外，在港股最近五個交易日的表現來看，理想累計漲跌幅為 -8.81%，也明顯跑輸小鵬漲跌幅 +1.73% 和蔚來漲跌幅 +14.73%。
理想的未來理不理想，不僅要看小鵬和蔚來的新車表現，還取決于其他同行，包括問界、比亞迪（01121.HK）、特斯拉（TSLA.US）中國，從理想提供的中國市場單周（2024 年 8 月 26 日 -9 月 1 日）新能源品牌銷量來看，比亞迪和特斯拉依然在理想之前，而問界正緊追不舍，新能源汽車市場的流量紅利或繼續釋放，但競争也在加劇。
