今天小編分享的科技經驗：半導體廠商TOP10，輝煌與頹廢，歡迎閱讀。
文 | 半導體產業縱橫
在半導體行業這個充滿變數和競争的領網域，每一季度的業績報告都如同行業的晴雨表，反映着各廠商的興衰沉浮。
随着各大半導體公司陸續公布最新季度業績表現，萬眾的焦點落在英偉達身上。
今日，這一謎題，得以揭曉。
英偉達營收又雙叒創歷史新高
英偉達截至 2024 年 10 月 27 日的 2025 财年第三季度财報顯示，本季度營收為 350.8 億美元，環比增長 17%，同比增長 94%，創歷史新高。淨利潤達 193.09 億美元，環比增長 16%，同比增長 109%；毛利率 74.6％上漲了 0.6 個百分點。
英偉達預計，其第四季度營收将進一步增長至 375 億美元，上下浮動 2%。這一預測略高于分析師的平均預期，顯示了英偉達對未來市場的信心。
分業務來看，英偉達最受關注的數據中心業務成績又一次創下歷史新高。該季度數據中心業務營收為 308 億美元，高于市場預期的 295.3 億美元，與上年同期相比增長 112%，與上一财季相比增長 17%。
在其他業務方面，作為英偉達的 " 老本行 "，遊戲業務第三财季營收達到了 33 億美元，與上年同期相比增長 15%。此外，專業可視化業務營收為 4.86 億美元，與上年同期相比增長 17%，與上一财季相比增長 7%。汽車業務營收為 4.49 億美元，與上年同期相比增長 72%，與上一财季相比增長 30%。
在具體產品方面，英偉達 CFO 科萊特 · 克雷斯（Colette Kress）表示，H200 芯片的銷售額在第三季度大幅增長至兩位數，公司已經在第三财季向客戶寄出了1.3 萬個 Blackwell 芯片樣品，預計将在第四财季交付比此前預期更多的 Blackwell 芯片。不過，預計在2026 财年的多個季度内，Blackwell 将持續 " 供不應求 "。
全球半導體廠商 TOP10，是否易主？
在 WSTS 發布的 2024 年第二季度全球 TOP15 半導體廠商排行報告中，英偉達是全球最大的半導體公司、三星以 207 億美元位居第二名、博通排名第三名、英特爾第四名、SK 海力士第五名、高通第六名、美光第七名、AMD 第八名、英飛凌第九名、聯發科第十名、TI 十一名、ST 十二名、恩智浦十三名、铠俠十四名、亞德諾十五名。
随着 15 家頭部半導體廠商第三季度财報發布，可對全球半導體廠商排名更新和分析，以下是各廠商最新營收情況：
英偉達該季度營收 350.8 億美元，環比增長 17%，同比增長 94%。
三星電子負責半導體業務的設備解決方案（DS）部門銷售金額為 29.27 萬億韓元（約 210 億美元），低于市場預期的 30.53 萬億韓元，營業利潤為 3.86 萬億韓元，低于市場預期的 6.66 萬億韓元，相比第二季的 6.45 萬億韓元更是大跌超過 40%。
博通在截至 2024 年 8 月 4 日的 2024 财年第三季度營收 130.72 億美元，較上年同期增長 47%，GAAP 計算準則下博通第三财季的淨利潤虧損達 18.75 億美元，同比暴降 157%，由盈轉虧。
英特爾第三季度總營收為 132.84 億美元，同比下降 6%，環比增長 4%，高于市場平均預期的 130.2 億美元；按 GAAP 計算，淨虧損高達 166.39 億美元，而去年同期淨利潤達 2.97 億美元，同比由盈轉虧。
SK 海力士2024 财年第三季度結合并收入為 17.5731 萬億韓元（約 130 億美元），營業利潤為 7.03 萬億韓元，淨利潤為 5.7534 萬億韓元。2024 财年第三季度營業利潤率為 40%，淨利潤率為 33%。
高通在截至 2024 年 9 月 29 日的 2024 财年第四季度經調整營收 102.44 億美元，同比增長 19％，淨利潤 29.20 億美元，每股收益為 2.59 美元，均同比增長 96％。
美光在截至 2024 年 8 月 29 日的 2024 财年第四财季報告顯示，美光實現 77.50 億美元收入，環比提升 13.79%，同比提升 93.27%。按 GAAP 計算，毛利率為 35.3%，較上一财季提升 8.4%；淨收入 8.87 億美元，環比增長 167.19%。
AMD第三季度營業額達 68 億美元，同比增長 18%，環比增長 17%，市場預期 67.1 億美元；毛利率為 50%，經營收入 7.24 億美元，淨收入 7.71 億美元。
英飛凌在截至 2024 年 9 月 30 日的 2024 财年第四季度營收為 39.19 億歐元（約 41.30 億美元），利潤達 8.32 億歐元，利潤率為 21.2%。
聯發科第三季度實現營收 1318.13 億元新台币（約 40.49 億美元），同比增長 19.7%，環比增長 3.6%。同期，聯發科實現淨利潤 255.9 億元新台币，同比增長 37.8%，環比下降 1.4%。淨利潤率 19.4%，同比增加了 2.5%，環比減少 1%。
TI第三季度财務報告顯示，營業收入為 41.5 億美元，淨收益為 13.6 億美元，每股收益為 1.47 美元。
意法半導體第三季度淨營收 32.5 億美元；毛利率 37.8%；營業利潤率 11.7%，淨利潤 3.51 億美元。
恩智浦第三季度營收同比下降 5.4% 至 32.5 億美元，略低于分析師預期的 32.6 億美元；調整後每股收益 3.45 美元，上年同期為 3.7 美元，分析師預期 3.42 美元。
铠俠在截至 2024 年 9 月 30 日的 2024 财年第二季度的業績表現強勁。該季度實現營收 4809 億日元（約 30.76 億美元），較上一個财季增長 12.22%，幾乎是前一财年的兩倍。淨利潤達 1062 億日元，環比增長了 52.15%，淨利潤率為 22%，較上一個财季上升了 6%。
亞德諾在截至 8 月 3 日的 2024 财年第三季度财報中，營收為 23.12 億美元，同比降低 25%（去年同期為 30.76 億美元）；毛利潤為 13.11 億美元，毛利率 56.7%，同比降低 7.1%。
據此觀察，依據各大半導體領軍企業最新公布的業績數據，全球半導體廠商 TOP10 的排名已有所調整，最新計算準則下的排名應如下所示：
聯發科則以 40.49 億美元的營收位列第十一名，意法半導體與恩智浦均以 32.5 億美元的營收并列第十二名，铠俠則以 30.76 億美元的營收緊随其後，位列第十三名；最後 ADI 以 23.12 億美元的營收，位列第十四名。
相較于此前 WSTS 的第二季度全球 TOP15 半導體廠商排名，在本季度，英特爾和博通的位置發生交換，聯發科跌出榜單，TI 榮登第九名的位置，英飛凌小幅下滑至第十名。
芯片巨頭，命各不同
本季度，各芯片巨頭聚焦在各自的領網域，積極應對不同市場的變化。在這場變革的浪潮中，有的公司乘風破浪，抓住機遇實現了業績的飛躍；有的卻在洶湧波濤中艱難掙扎。
好命的英偉達，也要應對變革
自今年年初以來，英偉達的股價在 AI 浪潮的推動下已上漲近兩倍。大摩分析師在報告中表示：" 我們預計英偉達的數據中心業務将在未來 5 年成為主要增長引擎，因為對生成式 AI 的熱情為 AI/ 機器學習的硬體解決方案創造了強大的環境。"
然而，從已公布三季度财報的芯片巨頭來看，AI 需求可能正在放緩。英偉達的财報中也可以看到這一信息。
雖然英偉達第三财季的業績全面超預期，對于第四财季的營收展望也超出了市場平均預期，但公司盤後股價在财報發布後依然下跌，顯示出英偉達由 AI 驅動的驚人增長或許已經受到了一些因素牽制。雖然英偉達的業績仍在高速增長，但增速正在逐漸放緩。公司第三财季營收同比增長 94%，而去年四季度到今年第二季度，增速分别為 265%、262% 和 122%。
存儲的蛋糕，分得并不均勻
AI 帶來的巨大蛋糕，也并非所有廠商都能分得到。以存儲為例，有的存儲公司表現一枝獨秀，也有的公司表現不佳，市場狀況屢受擠壓。
最具代表性的便是 SK 海力士與三星。
第三季度，SK 海力士營收、利潤均創新高。其将出色的業績歸因于 HBM 和高端 NAND 閃存等高端產品的強勁銷售。
HBM 是 SK 海力士的主要收入和利潤來源，因該公司從英偉達和 AMD 等公司對高端内存芯片的 AI 驅動需求中獲益最多。SK 海力士在聲明中表示："HBM 銷售表現出色，較上季度增長超過 70%，較去年同期增長超過 330%。"
SK 海力士預計第四季度 HBM 銷售将占其總 DRAM 收入的 40%，高于第三季度的 30%。預計随着全球科技公司繼續開發生成性 AI，AI 伺服器對内存芯片的需求将在明年進一步增長。
SK 海力士表示已開始量產更先進的 12 層 HBM3E 芯片，并計劃按計劃從第四季度開始向英偉達及其他客戶供應最新產品。因此，HBM 銷售将從第三季度的 30% 上升至第四季度的 40%。由于銷售主要集中在高利潤的高端產品上，DRAM 和 NAND 的平均售價也較上季度上漲了 10% 左右。
關于第四季度和 2025 年的展望，SK 海力士表示，盡管 HBM 和 e磁碟 等 AI 伺服器的内存需求今年顯著增長，但這一趨勢預計将在今年第四季度和 2025 年繼續保持。
同為存儲大廠的三星則表現平平。雖然其第三季度的銷售額和運營利潤略高于預期，但芯片部門的盈利能力相比上季度卻大幅下降。
三星表示，存儲芯片部門的人工智能和傳統伺服器產品需求強勁，但 " 庫存調整 " 對移動需求產生了負面影響，同時 " 中國傳統產品供應增加 " 也帶來了挑戰。此外，受人工智能的推動，三星的代工部門對先進節點的需求激增；然而三星表示，移動和 PC 產品的需求未達預期。
分析師将三星電子近期的困境歸因于内存市場需求疲軟以及其在 HBM 領網域競争力落後。報告稱，随着移動和個人電腦芯片需求放緩，三星可能因 DRAM 供應過剩而失去内存市場的領導地位。三星在 HBM 市場也遭遇了挫折，三星電子未能通過英偉達的資格測試，無法供應給最新的 AI 芯片，而 SK 海力士則先一步開始量產。
不過也有分析師認為三星電子可能在明年上半年出現轉機。
數據中心的戰役，也越發激烈
在 PC 市場放緩的背景下，英特爾将重心轉向數據中心業務，試圖以此作為新的增長點。盡管面臨 AMD 等競争對手的強勁挑戰，但英特爾憑借其在伺服器處理器領網域的深厚積累，依然保持了市場領先地位。
如今，這一情況正在發生一些變化。
AMD 很早就有在積極開拓伺服器 CPU 市場，但是在七八年前，其在伺服器 CPU 市場的份額僅只有個位數。但是随着 Zen 架構的成功推出，并轉向采用台積電先進制程代工，以及後續產品的持續迭代，AMD EPYC 系列伺服器 CPU 獲得越來越多的客戶的認可和采用，在伺服器 CPU 市場的份額得到了迅速增長。
根據 AMD 公布的 2024 年第三季财報顯示，該季 AMD 的數據中心部門營收達到創紀錄的 35.49 億美元，同比增長 122%，環比增長 25%。相比之下，英特爾公布的 2024 年第三季财報顯示，該季度英特爾數據中心和 AI 業務營收同比增長 9% 至 33.49 億美元。
顯然，在 2024 年第三季度，AMD 的數據中心業務的營收首次超過英特爾。這主要得益于 AMD Instinct GPU 出貨量的強勁增長和 AMD EPYC CPU 銷售的增長。特别是随着 AMD EPYC CPU 獲得了優于英特爾 Xeon CPU 的競争優勢，英特爾不得不以大幅折扣出售其 Xeon CPU，這降低了公司的收入和利潤率。
如今，英特爾正在努力提升器產品的競争力，比如新的旗艦級 Xeon 6980P "Granite Rapids" 處理器核心數量達到了 128 核，售價也高達 17800 美元，這是該公司有史以來最昂貴的标準 CPU。相比之下，AMD 最昂貴的 96 核 EPYC 6979P 處理器售價僅 11805 美元。如果市場對于英特爾 Xeon 6900 系列處理器的需求仍然很高，并且該公司可以大量供應這些 CPU，那麼英特爾的數據中心業務收入可能會重回正軌，在四季度重新超過 AMD。但是，英特爾仍然必須提高其 Granite Rapids 產品的產量。
在這場激烈的半導體行業競賽中，英偉達雖暫居領先，但也面臨着諸多挑戰與變數。AI 需求增速的放緩猶如一片陰雲，給其未來的高速擴張之路帶來了不确定性。而其他芯片巨頭們也并未停止追趕的腳步。
