今天小編分享的财經經驗：昔日霸主春蘭股份，去年賣了1.9萬台空調，歡迎閱讀。
誰還記得春蘭空調？
上世紀 90 年代，春蘭空調、華寶空調，一南一北橫霸空調市場，後來華寶和科龍合并，春蘭空調母公司春蘭股份因戰略失策，逐漸退出主流市場。
在格力、美的等頭部品牌的碾壓之下，春蘭股份已在空調市場徹底失聲，僅靠房地產和投資業務勉力維持。
目前，公司年營收規模已萎縮至 1 億元以下，随着手裡存量房產開發完畢，以及投資收益不确定性加大，春蘭股份又站在了一個面臨抉擇的十字路口。
徹底掉隊
在中國空調市場，春蘭股份（600854.SH）已徹底邊緣化。
近期，公司在 2024 年報中披露，其空調年銷量 1.9 萬台套，銷售收入 3269.45 萬元。相比當年全行業銷量 18977 萬台套、超過 2000 億元的零售規模，春蘭空調幾乎可以忽略不計。
頭部品牌的市場表現依舊強勁。去年上半年，格力電器空調業務收入 779.61 億元，同比增長 11.38%。全年，美的集團（000333.SZ）包括暖通空調在内的智能家居業務收入 2695 億元，同比增長 9.41%。
行業兩強，在空調市場你争我奪、推陳出新，這些和春蘭股份的關系已然不大。這個曾經的行業巨頭，自 2016 年起，就已暫停家用空調器的生產，将生產環節交予第三方，自己僅負責代理銷售。
将空調主業甩手後，公司專心發展房地產業務。近年随着行業調整，房地產業務遭遇重挫，去年，實現收入 2208.55 萬元，同比下降 75.38%。
去年全年，春蘭股份實現營業收入 9197.99 萬元、歸母淨利潤 1.33 億元，同比分别下降 46.83% 和 9.97%。其淨利潤主要來源于其他權益工具投資獲得的收益約 1.22 億元，同比增加 2455.80 萬元。
兩大業務都 Hold 不住了。關鍵是，公司 16 前年置入的土地資源已經開發完畢，目前僅有部分存量房在售。
多元化拖累
很多人将春蘭股份掉隊空調市場，歸咎于多元化擴張。
1994 年，春蘭空調年銷量超過百萬台，銷售規模突破 53 億元，市場占有率高達 40%，絕對的行業老大。同年，春蘭股份成功登陸資本市場。
然而，公司并沒有借助資本市場的優勢，繼續将主業做大做強。
1996 年，在控股股東春蘭集團一次高層次發展戰略研讨會上，企業靈魂人物陶建幸抛出自己的觀點，認為國内空調市場已經飽和，摩托車、家用汽車更有市場前景。
在他的主導下，公司先後涉足摩托車、家用汽車行業。推出的春蘭虎、春蘭豹系列摩托車，定位高端，每台售價 5000 元。1997 年，當時人均年收入不到千元，公司摩托車業務還是在半年内創下銷售 6 萬台、銷售近 10 億元的紀錄。
好景不長，2001 年開始的禁摩、限牌政策出台，以及重慶摩幫低價衝擊市場，春蘭的摩托車業務面臨巨大壓力。
春蘭同時啟動的汽車業務，更加曲折。1996 年轎車項目沒有拿到 " 準生證 "，只得向卡車領網域突圍，2001 年，春蘭卡車成功上市，靠性價比收獲卡友好評。
不過，随着卡車市場重心向 30 噸以上重卡產品轉移，公司主推的 15 噸卡車，逐漸喪失優勢。
空調之外，春蘭股份也曾四處布局其他家用電器，成立電冰箱合資企業，主要生產 LG 和春蘭兩大品牌。LG 冰箱一度銷量驚人，公司卻選擇将電冰箱業務賣給 LG 草草收場。洗衣機、彩色電視機等業務，春蘭股份均有嘗試，效果均不如意。
陶建幸多元化的初衷，主要是想把春蘭打造成中國的通用。為此，他在 2000 年造訪 CE 總部，向傑克 · 韋爾奇取經，結果對方給他潑了一盆冷水，" 多元化不取決于你的資產和年齡，取決于你的能力。"
2004 年，春蘭股份将卡車業務轉讓給徐工科技，多年的多元化終于劃上句号。
此時的春蘭股份，已是元氣大傷，越來越虛弱，2005 年迎來上市以來首次虧損，空調銷售 75 萬台，被踢出行業前十。此後兩年也沒能扭轉虧損的局面，2008 年 5 月被上交所暫停上市。
靠副業續命
2009 年 11 月，停牌 18 個月的春蘭股份復牌，但它已經不再是家電股，而是地產股。
為保住上市地位，公司置入泰州星威 60% 股權，以及合計約 15.55 萬平方米土地，并稱有望在 2011 年前後成為公司新的主營業務收入和盈利來源。
除此之外，還拿到了國電泰州發電有限公司 10% 股權，以期為帶來穩定的投資收益。
公司寄予厚望的房地產業務，多年以來收入規模維持幾千萬級，在 2017 年、2018 年才達到收入高峰，分别實現營業收入 3.26 億元和 2.43 億元，所占公司收入的 39.82% 和 36.83%。因為鮮少在公開市場拿地開發，依賴的存量土地資源開發的項目交付越來越少，收入規模逐年下降。
與此同時，公司的空調業務急速萎靡，2009 年空調收入 7.41 億元，到 2023 年僅為 3797.79 萬元，同期，空調銷量由 50 萬台套降至 2.2 萬台套。
兩大主業均表現不佳，公春蘭股份能資本市場活到今天，幾乎全靠投資副業。國電泰州發電外，公司還于 2013 年增資國能龍源環保泰州公司，持有 10% 股權。
自 2013 年開始，這兩家企業每年貢獻投資收益合計在 5000 萬元以上。2017 年，僅國電泰州發電，就貢獻 1.02 億元投資收益。
現在的春蘭股份，正走到了一個十字路口。空調業務委托生產缺乏市場競争力、房地產業務僅剩尾盤銷售，未來靠什麼？這不僅是中小投資者們困擾已久的事情，同時也是留給公司決策層的一道考題。
