今天小編分享的财經經驗：投資者追問激烈！高新發展三大問題成交流會爆發點，歡迎閱讀。
《科創板日報》4 月 20 日訊（記者 陳美） 一紙收購終止公告，引發高新發展（000628）股價連日跌停。
4 月 19 日，高新發展以 44.91 元報收，這一價格距離今年 3 月 19 日 95.7 元的最高價，已攔腰折半。
而近一個月前，高新發展對華鲲振宇 70% 的收購案，還表示 " 在穩步推進中 "。
一前一後的巨大反差，讓投資者們在 4 月 20 日的投資者說明會上，激烈提問。三大問題最為投資者的爆發點：
未來高新發展是否還有向算力伺服器領網域布局的打算，後續有無收購高投電子華鲲振宇 55% 的計劃？
究竟是誰不同意收購方案，交易價格為什麼沒達成？
目前，中小投資者虧損嚴重，以及股價暴跌，公司是否又有積極應對措施？
對于上述圍繞 " 交易失敗 " 的問題，高新發展未能給出具體、明确的說明，僅稱：
"2023 年下半年以來，算力產業成為市場熱點。考慮到本次交易歷時較長，标的公司所處行業受内外部環境影響，市場預期較高，且涉及的審計、評估結果尚未确定，上市公司與部分交易對方未能就交易作價達成一致意見。"
那麼，部分交易對方是誰？高新發展沒有指明。股權穿透顯示，華鲲振宇 70% 股權中，包括控股股東成都高投電子持有的 30%，共青城華鲲振宇投資持有的 25%，海南雲辰合業科技持有的 15%。
除部分交易對方，" 未達成的交易作價 " 又是怎麼回事？對此，有投資者在說明會上認為，作為華為算力第一大承銷商，結合拓維股份、同方股份市值為參考，華鲲估值或在 300-500 億。目前成都高投電子新持股 55%，估值約 165-275 億元。
但在高新發展拟收購華鲲振宇 70% 股權的過程中，華鲲振宇 22% 的股權曾于 2023 年 12 月成功轉讓，且用戶行使優先權出價，交易價格為 6.38 億元。根據信息，成都高投電子信息產業集團有限公司，即高新發展控股股東，保留優先購買權。
按 6.38 億元價格計算，成都高投 2023 年 12 月電子出價時，華鲲振宇的估值依然為 31.9 億元。與高新發展計劃收購 70% 股權的 30 億元，估值相差無幾。
從 2023 年底成都高投電子入手的 31.9 億元估值，到高新發展口中的 " 未達成的交易作價，以及投資者交流會上，投資者認為的 "300-500 億 " 估值，4 個月内兩者之間已相差巨大。
且華鲲振宇是華為鲲鵬生态鏈企業，華鲲振宇 2022 年收入達 35 億元，位列 " 鲲鵬 + 昇騰 " 生态銷售規模第一、能力評估第一，是華為生态夥伴中唯一獲得 " 鲲鵬 + 昇騰 " 雙領先級認證的夥伴。
因此，華鲲振宇的最新估值，或是高新發展此次收購完成的絆腳石。
實際上，在 4 月 18 日，即終止收購公告發布的交易日當天，《科創板日報》記者以投資者身份致電高新發展時，董秘辦工作人員就曾表示，" 收購 70% 的股權方案（原方案）實施的可能性已經很小了。" 而原方案則為 30 億元估值，70% 股權。
而至于後續是否會推進收購？該董秘辦人士則對《科創板日報》記者，要看其他方案的可能性。
由于收購方案失敗，在回饋投資者上，高新發展表示，3 月 26 日已發布了《關于 2023 年度利潤分配預案的公告》，拟向全體股東每 10 股派發現金紅利 1.52 元（含稅），同時制訂《未來三年（2024-2026 年）股東回報規劃》，拟在年度報告期内盈利且累計未分配利潤為正時，采取現金分紅進行利潤分配，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現可分配利潤的 30%。
不過，《科創板日報》記者注意到，2023 年，高新發展營收 80.08 億元，同比增長 21.88%；淨利潤為 3.659 億元，同比增長 83.82%。拆分來看，該業績增長并非來自主營，而是出售倍特期貨，獲得現金流量淨額 4.7 億元 ; 扣除上述金額後，公司經營活動產生的現金流量淨額為 -5681 萬元，較上年同期減少，主要系報告期公司業務規模擴大，相應經營付款、稅費支出增加所致……
另一方面，高新發展于 2022 年收購的森未科技，即功率半導體公司，雖然 2023 年實現營業收入 1.6 億元，與上年同期相比增長 56.85%。** 但該功率半導體占高新發展營業收入比例僅為 1.84%，而 2022 年是 0.94%。
由此，高新發展未來三年（2024-2026 年）的股東回報規劃，能否執行亦值得關注。**
随着收購華鲲振宇 70% 股權終止，高新發展的跨界投資暫且宣告失敗。
在未來發展上，高新發展曾在 2023 年年報和投資者交流會上表示，将堅定科技轉型更新戰略，以森未科技和芯未半導體為基礎，積極布局 Fab-Lite 經營模式，并向上下遊延展做產業布局，将功率半導體打造為公司的強大主業。
同時，做好投資并購。2024 年繼續充分利用好資本市場，通過上市公司直接并購等手段，選好高科技細分領網域賽道，助力公司科技產業發展。
