今天小編分享的汽車經驗：雷軍發布“史上最強年報” 小米股價一年漲三倍，歡迎閱讀。
Buff 疊滿！小米要闖 " 產能、AI、具身智能 " 三道關
作者／ IT 時報記者 毛宇
編輯／ 郝俊慧 孫妍
3 月 18 日晚間，小米集團發布 2024 年全年及第四季度财報。小米創始人、CEO 雷軍稱其為 " 小米史上最強年報 "，多項指标刷新小米歷史紀錄。
财報顯示，2024 年小米實現總營收 3659 億元，同比大幅增長 35%，創歷史新高。其中第四季度表現尤為亮眼，營收首次突破千億大關達 1090 億元，同比增幅 48.8%。
小米汽車無疑是這張亮眼成績單上最受關注的變量。全年數據顯示，小米汽車分部總收入 328 億元，僅在 Q4 便貢獻了 167 億元。财報發布前的稍早時間，雷軍透露，小米剛剛交付了第 20 萬輛 SU7，并将 2025 年的交付目标大幅提升至 35 萬輛。
發布近一年，小米汽車仍熱度未減。3 月 17 日，《IT 時報》記者實地探訪上海核心商圈小米之家發現，SU7 交付周期已延長至半年，SU7 Ultra 試駕也要等一個月左右。
然而，機遇總是和挑戰并存。2025 年，小米繞不開最熱的 AI 賽道。小米集團總裁盧偉冰在業績電話會上透露，公司明确将 AI、作業系統和芯片列為三大核心技術方向，總研發經費的 25%（約 70 — 80 億元）将投向人工智能領網域。但在智能駕駛領網域，小米能 " 後來居上 " 嗎？而作為國内最早推出機器狗的廠商之一，宇樹、智元等新興創業公司在具身智能領網域的風頭，也遠遠超過了 " 鐵蛋 "。
2023 年 10 月 26 日，小米宣布将戰略從 " 手機 X AIoT" 更新到 " 人車家全生态 "，能否在 2025 年将這個戰略具象為更直觀的财報數據，還要看雷軍今年的關鍵落子。
汽車業務成就市值 " 神話 "
3 月 17 日，一家上海核心商圈的小米之家裡，SU7 新色 " 璀璨洋紅 " 吸引不少用戶駐足圍觀。一名銷售人員告訴《IT 時報》記者，目前 SU7 性能配置并未做調整，僅新色到店，銷售依然火爆，" 現在下定到提車至少需要等待半年 "。剛發布不久的 SU7 Ultra 也很受歡迎，銷售告訴記者，SU7 Ultra 目前僅在上海部分門店做展示，試駕預約可能需要等待一個月左右。
次日，小米發布财報，" 小米汽車單台虧損 4.5 萬元 " 話題随即衝上熱搜。數據顯示，智能電動汽車業務全年交付 136854 輛 SU7 系列，該分部經調整淨虧損 62 億元。以交付量折算，單台平均虧損約 4.5 萬元。
但如果将該數據與去年年中二季度财報對比，小米汽車業務正逐漸收縮其虧損面，從每台平均虧損 6 萬元減少至 4.5 萬元。财報顯示，第四季度，小米汽車淨虧損收窄至 7 億元，較前三季度呈現明顯改善趨勢。
" 規模效應将成為扭虧關鍵。" 有行業分析師指出。截至 3 月 18 日，SU7 累計交付突破 20 萬輛，旗艦車型 SU7 Ultra 更提前達成全年 1 萬台銷售目标。随着交付量向 2025 年 35 萬輛目标躍進，研發成本（含智能駕駛、座艙系統等）、工廠建設、充電網絡等前期投入将加速攤薄，待未來交付量逐漸提升，小米汽車盈利拐點可期。
盡管收入占比還不足 20%，但顯然，汽車業務正成為小米資本市場價值重估的核心引擎。截至 3 月 19 日收盤，小米股價定格于 58.2 港元，比一年前上漲近三倍，市值突破萬億港元。盧偉冰表示，在 " 人車家全生态 " 戰略協同下，汽車幫助小米品牌實現明顯破圈。
產能仍存缺口
業績趨穩之後，2025 年，小米汽車仍面臨一場產能與交付的攻堅戰。
據小米官方消息，已建成投產的小米汽車超級工廠（一期工廠）占地 71.8 萬平方米，額定年產能 15 萬輛。目前通過 24 小時雙班生產，當前月產能已提升至約 2.4 萬輛。但若要實現 2025 年 35 萬輛的年度目标，月均交付需接近 3 萬輛，產能缺口仍超 20%。
新產能的希望來自小米汽車超級工廠的二期。2024 年 7 月，小米競得北京亦莊新城一塊約 52 公頃的建設用地使用權，預計于今年 6 月竣工投產。
3 月 19 日，市場再度傳出消息，北京市規劃和自然資源委員會經濟技術開發區分局于 3 月 11 日公布了規模約 52 公頃的地塊規劃方案，該地塊毗鄰小米在建的二期工廠。知情人士透露，由此小米汽車工廠（二期）總面積将擴展至約 105 公頃（105 萬平方米）。這将是一期工廠的 1.5 倍。
二期工廠投產後，小米汽車超級工廠合計額定年產能将超 30 萬輛。若疊加產能爬坡與生產優化，或有望觸達 35 萬輛目标。不過，據财報披露，今年年中小米還将正式發布首款 SUV 車型—— YU7，此前社交平台已有用戶發帖稱偶遇測試車上路，屆時小米汽車工廠的產能壓力或将 Buff 疊滿。
小米集團總裁盧偉冰在業績電話會上坦言，目前小米内部對汽車業務沒有設定非常明确的盈利時間表，但會努力改善該業務的盈利狀況。
據了解，小米正聯合供應鏈上下遊啟動效率優化，試圖通過雙線推進產能爬坡與產品矩陣擴展，争奪市場視窗期。
從高端走向超高端
高光的汽車業務，似乎遮掩了小米手機的鋒芒，但事實上，手機和 IoT 仍是小米盈利大頭。
财報顯示，去年小米智能手機業務收入為 1918 億元，同比增長 21.8%，毛利率達 12.6%。根據 Canalys 數據，2024 年小米全球智能手機出貨量排名穩居第三，市場份額為 13.8%。
盧偉冰表示，今年小米手機的全年出貨量目标提升至 1.8 億台，并向 2 億台邁進，" 在市場大盤增長緩慢的情況下，小米手機成長速度遠高于大盤，小米的目标是每年提升 1% 的市占率，且随着國際化戰略推進，平均單價也會提高，各業務間的協同效應會愈發顯著 "。
進軍高端機型市場，是小米在手機業務線上的決心。不久前推出的 Xiaomi 15 Ultra 便是小米的利器之一。有小米銷售員告訴《IT 時報》記者，15 Ultra 已成為小米手機線最受歡迎的產品之一。
盧偉冰透露，未來五年，小米将從高端邁向超高端，着力發展 6000 至 8000 元甚至 8000 元至 1 萬元以上價格段的手機產品，同時将品類從手機、汽車拓展到其他品類，構建全生态高端化，并借助國際新零售的啟動，進一步推動小米在國際市場的高端化發展。
摩根士丹利曾分析，小米的生态協同能力，可能改寫電動汽車行業的盈利邏輯。
事實上，2024 年财報中，小米 IoT 與生活消費產品業務是最大的驚喜，首次突破千億規模，全年收入達 1041 億元，同比增長 30%。其中智能大家電收入同比增長 56.4%，空調、冰箱及洗衣機出貨量增幅明顯。
AI 與機器人的雙線突圍
不過，翻閱小米這份 " 史上最強年報 "，AI 與核心產品及場景的融合還缺了些亮點，尤其是 " 硬體 +AI" 的雙線布局，如今面臨多重挑戰。
在大模型領網域，小米來得并不早。相較于阿裡、百度等提前數年布局大模型的廠商，小米 2023 年才發布自研 13 億參數大模型，智能座艙也有華為鴻蒙、小鵬 XNGP 等成熟方案在前，超級小愛的 " 智能化 " 仍被大量網友诟病。不過，小米的優勢在于擁有海量設備、用戶、場景和數據，這為 AI 技術的研發和應用提供了堅實基礎。
這一點從盧偉冰将小米未來重點方向确定為做好互動，尤其是 " 超級小愛 " 的產品化中可見一斑。小米若短期内無法實現 AI 產品化突破，恐将錯失市場視窗期。
具身智能也是小米無法避開的話題。從手機到汽車，再到具身智能，似乎是全球車企形成的共識。2021 年，小米發布四足機器人 CyberDog（鐵蛋），2022 年，發布人形機器人 CyberOne（鐵大），近期，北京亦莊機器人基地也被曝啟動產線調試，但何時量產，仍無消息。小米相關負責人透露，CyberOne 當前仍處于技術優化階段，尚未進入量產準備期。
相較于汽車，機器人業務的風險更為具象。核心零部件仍依賴外部采購，諧波減速器、力矩傳感器等關鍵部件受制于國外廠商，消費級人形機器人尚處市場教育階段，且宇樹、智元等創業公司已大出風頭，而更關鍵的具身基座大模型以及數據集，小米也沒有向外界透露更多消息。
反觀友商特斯拉，在 2025 年 CES 上，特斯拉 CEO 埃隆 · 馬斯克明确表示，特斯拉人形機器人 Optimus（擎天柱）計劃在 2025 年生產數千台，并于 2026 年、2027 年分别将產能提升至 10 倍（5 萬 ~10 萬台）和 50 萬台以上，實現指數級增長。
雖然特斯拉經常跳票，但人形機器人賽道顯然是個更好的故事，需要長期投入和耐心，而小米剛剛講了一個開始，仍需在短期回報和長期戰略之間找到平衡。
2025 年，小米的 " 後發突圍 " 故事正迎來關鍵驗證期。
排版／ 季嘉穎
圖片／ IT 時報 小米
來源／《IT 時報》公眾号 vittimes
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