今天小編分享的财經經驗：哪些提法超預期？八大主線看政治局會議近1600字紀要，賣方首席全面解讀定調信号，歡迎閱讀。
财聯社 7 月 25 日訊（記者 林堅）中共中央政治局 7 月 24 日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。相較于去年的會議，今年中共中央政治局會議備受市場期待，在較多領網域回應了市場關注。投資人士普遍認為，政治局會議關于房地產和資本市場的政策基調更積極，且超預期。
會議指出，今年以來，國民經濟持續恢復、總體回升向好，高質量發展扎實推進，產業更新厚積薄發，糧食能源安全得到有效保障，社會大局保持穩定，為實現全年經濟社會發展目标打下了良好基礎。值得一提的是，今年會議直面經濟面臨的内外部壓力，首提 " 經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程 "，但與此同時也更加堅定地提出，我國經濟具有巨大的發展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。
财聯社記者梳理後發現，本次中共中央政治局會議紀要主要有近 1600 字的重要表述，有八大主線值得關注：
一是資本市場方面。在此前歷次中央政治局會議中，并不常見提及 " 資本市場 " 的政策表達。此次定調的後續政策對資本市場的呵護值得期待，對市場來說有較大的想象空間。
二是房地產方面。本次會議通稿未提 " 房住不炒 "，整體基調更加積極。會議明确提出房地產市場供求關系發生重大變化，表明把市場供求關系的變化擺在前面，因而适時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱。
三是促進消費。消費是整體經濟發展的壓艙石，消費對經濟增長的拉動具有先驗性。此次會議仍然強調，" 擴大内需 " 是宏觀政策的首要着力點，本次會議明确提出要積極擴大國内需求，發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用。
四是反映了 " 穩就業 " 的需求持續更新，包括提出要加大民生保障力度，并提升到 " 戰略高度通盤考慮 "。
五是會議除了表明要切實提高國有企業核心競争力，更加着重強調 " 民營投資 " 政策，包括提到要切實優化民營企業發展環境，聯合前期的《關于促進民營經濟發展壯大的意見》，再度強化提振民企信心，凸顯了民營經濟的重要地位。
六是在強化產業方面，本次會議延續強調大力推進現代化產業體系，再提鼓勵人工智能發展。
七是關于匯率，會議提到 " 要保持人民币匯率在合理均衡水平上的基本穩定 "。
八是關于地方債，會議提法從 " 嚴控隐性債務 " 變成了 " 優化地方債務 "。
中信建投證券策略首席分析師陳果認為，當前市場底部特征明顯，此次政治局會議可謂是一場政策 " 及時雨 "，有利于強化市場信心，吸引增量資金流入，提振國内消費，推動市場企穩回升。建議把握底部布局機會，逢低加倉。
中信證券總量研究稱，會議針對經濟形勢作出判斷，既明确了當前内需不足的主要問題，也強調了經濟恢復波浪式發展、曲折式前進的特征，彰顯了信心。總量上看，預計政策将從擴大内需和防範風險等角度入手，大力托底經濟；結構上看，構建現代化產業體系、提振資本市場投資者信心、改善社會預期、穩定就業等多個方面或為政策重點。于此可以看到，高質量發展是未來政策的主要基調，多維度政策形成合力，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
民生證券策略分析提到，今年中共中央政治局會議表述其實在 2018 年 10 月 31 日的中央政治局會議也曾有過類似出現，随後市場見底，大切換開啟。他們稱，整體上指數見底，但從内部結構上看無論是風格還是強勢 / 非強勢板塊之間，都出現了明顯的反轉。
海通證券首席宏觀分析師梁中華提到，通過本次會議，可以預料宏觀政策有望加大調控力度，着力擴大内需、提振信心、防範風險。貨币和财政政策有望邊際發力，積極财政有望支持基建增長，減稅降費政策有望落實來支持實體經濟，房地產政策有望 " 調整優化 "。此外，" 一攬子化債方案 " 或值得期待，以緩解地方債務壓力。
中金研究稱，後續政策應對有助于逐步提升當前投資者信心，維持對今年下半年 A 股市場中性偏積極觀點，對後市表現不必過于悲觀，當前位置市場機會大于風險。結合中央政治局會議精神，我們建議需要對政策可能支持領網域提升關注，短期如地產產業鏈相關領網域可能會有階段性表現；同時上市公司中報業績正陸續發布，未來結構上業績出現改善拐點或超預期的下遊消費、制造細分行業和個股，也有望成為投資者關注的領網域。
焦點一：" 活躍資本市場，提振投資者信心 " 的提法
會議指出，要用好政策空間、找準發力方向，扎實推動經濟高質量發展。要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備。要繼續實施積極的财政政策和穩健的貨币政策，延續、優化、完善并落實好減稅降費政策，發揮總量和結構性貨币政策工具作用，大力支持科技創新、實體經濟和中小微企業發展。要保持人民币匯率在合理均衡水平上的基本穩定。要活躍資本市場，提振投資者信心。
相較于往年，今年圍繞資本市場發展的提法顯得格外突出。陳果提到，此次定調 " 活躍資本市場，提振投資者信心 "，表現出中央最高層對于資本市場的關注，這也意味着當前市場的長期低迷并不符合國家戰略需求。此前已經推出的 " 公募基金費率改革 " 有助于提升基民 " 賺錢效應 " 和 " 獲得感 "，未來有望推出更多政策提振市場信心。
英大證券首席經濟學家李大霄稱，在重要會議如此直白地提出活躍資本市場的明确要求，說明資本市場在國民經濟中的定位提升，如何更好地發揮資本市場的作用提上了議事日程，提振投資者信心也是非常直接的要求，這罕見。
在華福證券首席經濟學家燕翔看來，此次中共中央政治局會議意義重大釋放了重要的政策信号。他表示，此次政治局會議專門提及資本市場和投資者信心，顯示國家政策重視程度很高，對資本市場的發展意義重大。就股票市場而言，我們認為當前 " 政策底 " 已經出現，往後看對市場整體可以更加樂觀，行情上行可能性和空間明顯更大，預計下半年市場行情好于上半年。
中信證券首席經濟學家明明表示，中央政治局會議指出 " 要活躍資本市場，提振投資者信心 "，資本市場基礎制度未來有望進一步完善，提高資本市場吸引力，引導直接融資比例回升。
川财證券首席經濟學家陳靂進一步提到，會議指出要用好政策空間、找準發力方向，扎實推動經濟高質量發展，要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和政策儲備。而對于上述這些，一個活躍的資本市場會起到非常重要的支持功能。在融資端，資本市場能夠幫助企業通過并購重組和 IPO 方式獲得更好的發展，在投資端也能給一些投資人帶來比較好的投資回報。在當前海外形勢相對復雜的背景之下，提振國内經濟是一個非常重要的任務。
焦點二：适時調整優化房地產政策有何深意？
會議指出，要切實防範化解重點領網域風險，适應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，适時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱，更好滿足居民剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。要加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和 " 平急兩用 " 公共基礎設施建設，盤活改造各類閒置房產。
綜合上述表述，不少賣方人士分析稱，優化房地產政策的方向被重點提及，結合今年二季度以來樓市下行的背景，預計下半年市場适度放松的調控政策會陸續出台。國盛證券首席經濟學家熊園提到，本次會議對地產表态偏積極，删掉了 " 房住不炒 "，并和 7.14 央行發布會類似，提出 " 适應我國房地產市場供求關系發生重大變化的新形勢，适時調整優化房地產政策，因城施策用好政策工具箱 "。因此，北上廣深等核心一、二線很可能會差異化放松限購限貸、認房認貸、首付比等，也可能調整存量房貸利率。
華福證券首席經濟學家燕翔提到，今年上半年國内商品房銷售面積和房屋新開工面積累計同比均為負增長，我國房地產市場供求關系發生重大變化。日前，國務院常務會議審議通過《關于在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》，城中村改造有助于改善居民住房條件并提升城市形象。适時調整優化房地產政策保障中國房地產市場健康平穩發展。
焦點三：如何發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用
會議強調，要積極擴大國内需求，發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用，通過增加居民收入擴大消費，通過終端需求帶動有效供給，把實施擴大内需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來。要提振汽車、電子產品、家居等大宗消費，推動體育休閒、文化旅遊等服務消費。要更好發揮政府投資帶動作用，加快地方政府專項債券發行和使用。要制定出台促進民間投資的政策措施。要多措并舉，穩住外貿外資基本盤。要增加國際班機，保障中歐班列穩定暢通。
粵開證券研究提到，消費和投資在經濟運行中分别承擔着 " 發揮消費拉動經濟增長的基礎性作用 " 和 " 發揮投資對優化供給結構的關鍵性作用 "。但是要避免缺乏收入基礎的消費刺激，要避免缺乏經濟和社會效益的無效投資。因此會議強調要通過增加居民收入擴大消費，通過終端供給帶動需求。該券商研究認為，要從根本上解決消費不足的問題，要靠國民收入分配制度改革、财政支出結構優化、高質量產品和服務供給改善等。
據财聯社記者觀察，綜合本次中共中央政治局會議内容以及近期連續釋放的政策信号，一攬子政策，各種積極因素目前在不斷積累增多，從量變持續轉向質變，預計下半年經濟形勢穩中有升。對此，興證策略張啟堯團隊也提到，近期各項經濟政策已在密集落地，預計後續有望繼續加碼。
招商證券策略首席張夏團隊認為，本次政治局會議針對資本市場表述尤為積極，預計後續提振政策有望密集出台。
