中美關稅戰，如何影響音樂版權投資？

今天小編分享的财經經驗：中美關稅戰，如何影響音樂版權投資？，歡迎閱讀。

文 | 音樂先聲

近期，特朗普政府實施的全球關稅政策讓國際貿易局勢愈發緊張，全球市場的動蕩加劇，許多原本計劃進行的首次公開募股（IPO）也因此遭遇滑鐵盧。

截止 4 月 19 日，美國納斯達克和标準普爾 500 指數分别下跌了 2.6% 和 1.5%。而在前一周，美國以外的許多市場都處于下跌狀态，英國富時 100 指數下跌 1.1%，兩周跌幅為 8.0%；韓國 KOSPI 綜合指數下跌了 1.3%，加劇了上上周 3.6% 的下跌；中國上證綜合指數下跌了 3.1%，經歷了 0.3% 的下跌後繼續下行。

市場的不安情緒在全球蔓延，尤其是科技股的重挫，美國蘋果公司的股價在過去一個月下跌了約 7.39%，市值已蒸發約 3000 億美元。而亞馬遜和 Meta 也在過去一個月内分别下跌了 10.6%、13.9%。

那麼，關稅戰背景下，全球音樂股承受了怎樣的壓力？這波全球蔓延的不确定性，如何影響未來音樂版權投資？

關稅戰衝擊全球股市，音樂股承壓

受特朗普政府全球關稅政策的影響，全球金融市場波動劇烈，音樂股也未能幸免。接下來，我們來看過去三周音樂股的表現。

4 月的第一周，在 Billboard 發布的全球音樂指數（Billboard Global Music Index ，BMGI）上的 20 家全球音樂公司中，只有 3 家韓國 K-Pop 公司上漲（SM、HYBE、YJ），剩餘 17 家公司的股票出現下跌，其中 8 家下跌超過了 10%，美國最大的廣播和數字音頻公司 iHeartMedia 的股價跌幅超過 20%。

流媒體方面，Spotify 股價在四月第一周下跌了 10.3% 至 503.30 美元，市值蒸發約 120 億美元，這支表現強勁的股票今年漲幅縮減至 7.9%。此外，網易雲音樂下跌 0.3%、Deezer 下跌 4.4%、騰訊音樂娛樂下跌 9.9%、Anghami 下跌 14.1%、LiveOne 下跌 16.4% 成為四月第一周股價下跌最嚴重的流媒體公司。

現場娛樂公司同樣受到了重創。拉斯維加斯的 Sphere 球體館的運營方 Sphere Entertainment Co. 股價下跌了 19.5%，至 26.74 美元；Madison Square Garden Entertainment 的股價下跌了 11.9%，至 29.71 美元，年初至今虧損擴大至 17.2%。盡管 Live Nation 在 4 月 2 日股價上漲了 7.7%，但在 4 月 5 日收盤時下跌了 3.4%。

4 月 9 日，也就是第二周，全球音樂指數（BGMI）上漲 4.6%，收于 2,362.78 點，部分彌補了上一周的損失。然而，由于美元疲軟及美國可能陷入衰退的擔憂，音樂股依然承壓。在前一周下跌 8.2% 後，指數兩周累計跌幅為 4.0%。

流媒體部分，Spotify 成為 4 月第二周表現最好的音樂股之一，股價上漲了 8.0%，幾乎彌補了之前 10.3% 的跌幅。尤其是在 4 月 9 日當天，Spotify 股價上漲了 9.8%，将其兩周的虧損縮減至 3.1%。

LiveOne 也表現搶眼，股價上漲了 18.0%，達到了 0.72 美元。盡管股價大幅上漲，但 LiveOne 今年迄今的股價仍下跌了 47.4%。

中國的兩家音樂流媒體公司同樣也受到影響，騰訊音樂娛樂股價下跌了 5.5%，至 12.24 美元，但野村證券本周給出了買入評級，目标價為 17.20 美元，為騰訊音樂的股價提供了一些支撐。與此同時，網易雲音樂股價下跌了 5.7%，至 141.50 港元（18.24 美元）。

而唱片公司和版權商的表現平平。華納音樂集團股價下跌了 1.5%，至 29.03 美元，過去兩周累計下跌了 8.0%；環球音樂集團下跌了 1.6%，其兩周的跌幅為 10.7%；Reservoir Media 股價上漲了 0.7%，至 7.10 美元，兩周的虧損僅為 2.1%。

盡管 K-pop 公司在上周逆勢上漲，本周也迎來了回調。SM 娛樂股價下跌了 8.2%，HYBE 下跌了 8.1%，JYP 下跌了 5.8%，YG 下跌了 4.1%。

在現場票務領網域，Sphere Entertainment Co. 是過去兩周表現最差的音樂股之一，股價下跌了 18.5%；Live Nation 的股價上漲了 7.2%，至 129.52 美元，是過去兩周唯一錄得漲幅的音樂公司，最終兩周的漲幅為 3.6%。

廣播公司表現同樣不佳。Cumulus Media 股價下跌了 22.5%，至 0.31 美元，兩周虧損達到 34.0%；iHeartMedia 下跌了 4.2%，兩周虧損為 29.9%；Townsquare Media 本周下跌了 4.9%，兩周虧損達到 13.6%。衛星廣播公司 SiriusXM 在 Seaport 将其評級從中性調升至買入後，本周股價上漲了 2.6%，将兩周的虧損縮小至 12.0%。

來到第三周，音樂股在特朗普的關稅政策引發市場動蕩後，迎來了再次反彈。全球音樂指數（BGMI）上漲了 3.6%，達到 2,446.90 點，也是繼 4 月 4 日當周下跌 8.2% 後的第二次連續上漲，20 支股票中有 14 支上漲，其中 5 支漲幅超過 5%。

流媒體依然是本周的表現最佳者之一。網易雲音樂這一周的周漲幅最大，上漲 10.5%，達到 156.40 港元（20.15 美元）；Deezer 上漲了 6.7%，位居第三；Spotify 上漲了 5.6%，達到了 574.25 美元。雖然瑞銀（UBS）将 Spotify 的目标股價從 690 美元下調至 680 美元，但維持了買入評級；騰訊音樂娛樂僅上漲了 0.4%，其 2025 年的漲幅為 10.2%。

唱片和版權公司方面，韓國公司仍表現良好，YG 娛樂上漲了 10.0%，達到 66,800 韓元（47.10 美元）。SM 娛樂上漲了 9.3%，達到了 116,300 韓元（81.99 美元），JYP 娛樂上漲了 6.2%，達到 63,300 韓元（44.63 美元）。HYBE 上漲了 2.0%，達到 230,500 韓元（162.51 美元）。

而環球音樂集團上漲了 3.2%，達到 23.96 歐元（27.25 美元），将年初至今的虧損轉為 0.2% 的漲幅；華納音樂集團上漲了 0.3%，使其 2025 年的虧損降至 6.1%。

現場娛樂公司表現則參差不齊。德國推廣公司 CTS Eventim 上漲了 4.2%，達到 97.20 歐元（110.54 美元）；MSG 娛樂上漲了 1.2%，達到 30.69 美元；Live Nation 下跌了 1.8%，至 127.22 美元；Sphere 娛樂公司下跌了 6.3%，至 25.38 美元。

廣播公司繼續下滑， iHeartMedia 下跌了 14.8%，使其年初至今的虧損達到了 54%。Cumulus Media 下跌了 19.4%，使其年初至今的虧損達到了 67.5%。