中金公司：基準情形下，港股仍沒有完全擺脫震蕩格局

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36 氪獲悉，中金公司發布 2025 年展望，基準情形下，港股仍沒有完全擺脫震蕩格局，原因在于估值和風險溢價空間不大，盈利改善又需要更大刺激，所以在指數層面上更強的期待需要以更大的壓力為前提，這也是在 " 應激式 " 政策思路下，更大規模刺激出台的條件。不過，港股估值和倉位出清更徹底，盈利結構更好，都使其在合适的催化劑下更易反彈，也可能較 A 股具有韌性。整體上，建議超配信息科技、互聯網成長及部分可選消費，标配能源、金融，低配房地產與部分工業。