今天小編分享的财經經驗：藥王的養成：沒有偶然，更無僥幸，歡迎閱讀。
圖片來源 @視覺中國
文 | 氨基觀察
自誕生以來，K 藥狂奔多年，一直牢牢占據全球第一的寶座。
現在，它依然沒有看到慢下來的迹象。2023 年第一季度，K 藥全球銷售額為 57.95 億美元，同比增長 20%。
K 藥的增長引擎持續保持強勁，适應症擴充是核心原因。
例如，近年來其收入增長，就得益于腎細胞癌、頭頸部鱗狀細胞癌和三陰性乳腺癌等關鍵癌種的持續滲透，以及腫瘤早期階段新适應症的獲批。
創新藥作為一個投入大、先發優勢明顯的行業，K 藥對機會的把握，是其建立穩固競争格局，鞏固自身河的關鍵。
但并不是在所有的适應症領網域，K 藥都能先發制人。例如，在非小細胞癌圍手術期領網域，羅氏、百時美施貴寶已經率先撞線，分别在輔助治療和新輔助治療領網域占得先機。
不過，K 藥依然能夠找到機會突圍。
通過輔助、新輔助治療雙管齊下的方式，K 藥在非小細胞癌圍手術期治療階段，收獲了 " 符合 " 其預期的臨床結果：
根據默沙東最新公布的 KEYNOTE-671 臨床數據，K 藥聯合治療方案在非小細胞癌患者的圍手術期治療階段，似乎能帶來超過其它 PD-（L）1 的治療效果。
這，或将又一次改寫非小細胞癌圍手術期的治療格局。
對于 K 藥來說，壯大的核心路徑是擴充适應症；但能否收獲市場認可，最終取決于其臨床獲益情況。
藥王的養成，沒有太多秘密可言。
非小細胞癌圍手術期治療之争
在相對晚期的轉移性非小細胞癌領網域，K 藥已是當仁不讓的王者。在這一背景下，眾多藥企将目光瞄向更為早期的圍手術期治療。
圍手術期分為兩個階段：輔助 / 新輔助治療。
所謂新輔助治療，是指在手術切除腫瘤前，先使用化療、放療、靶向治療等方法對患者進行治療。該目的在于兩點，一是縮小腫瘤侵犯範圍，最終具有更好的切除效果；二是減小腫瘤大小，使得原本不适合切除的腫瘤變為可切除。
而輔助治療則是在手術後，對患者進行治療清除潛在的微小腫瘤細胞。手術治療終究無法清除殘餘的微小癌細胞，這或許會引起腫瘤復發風險。因為，預後治療極為關鍵。
對于患者來說，圍手術期治療是影響生存周期的關鍵；對于藥企而言，在給患者帶來更好治療效果的同時，也能打開更大的市場空間。
在美國，非小細胞癌圍手術期治療患者對應的群體并不少，2、3 期患者占總肺癌患者群體比重接近 30%。
更重要的是，輔助治療階段對應的患者生存期較長，用藥周期也會随之延長，從而具備更大的商業化空間。
沒有藥企不期待這個市場。
在非小細胞癌的輔助治療領網域，率先拔得頭籌的是羅氏。其阿替利珠單抗，通過找準獲益人群（PD-L1 ≥ 1%）的方式，順利拿下了肺癌領網域的首個輔助治療适應症。
在新輔助治療，領跑的則是 O 藥。去年 3 月 4 日，百時美施貴寶宣布，FDA 批準其 PD-1 抑制劑 Opdivo 與含鉑雙藥化療聯用做為新輔助療法，治療可切除非小細胞肺癌患者，不論患者 PD-L1 表達情況如何。
雖然進度不占優勢，默沙東依然虎視眈眈。就如今來說，K 藥依然有望成為 game changer。
K 藥的強勢出擊
默沙東的臨床方案，是在手術前及手術後均給予 K 藥聯合療法，借此觀察患者的臨床獲益情況。這項名為 KEYNOTE-671 的三期臨床，為我們帶來的最新的一個參考。
從結果來看，K 藥表現不俗：
在手術前後使用 K 藥，可将可切除的 2 至 3b 期 NSCLC 患者的疾病復發、進展或死亡風險降低 42%。
這一數字在 PD-（L）1 抑制劑中處于領先地位。
在 O 藥開展的名為 CheckMate-816 的臨床中，新輔助治療中，添加 O 藥使 1b 至 3a 期 NSCLC 患者的發病率降低了 37%。
在阿斯利康開展的名為 AEGEAN 的臨床中，同樣是在手術前、手術後給予 2 至 3b 期非小細胞癌患者 PD-L1 治療，只能降低 32% 的風險。
雖然 AEGEAN 試驗尚處于早期階段，後續數據如何依然還有變數。但就目前來看，僅從非頭對頭臨床來看，K 藥在非小細胞癌圍手術期領網域無疑具有一定的競争優勢。
一方面，K 藥的确具有增加患者臨床獲益的可能；另一方面，K 藥的給藥方案也讓醫生降低了選擇的難度。
正如上文所說，當前尚未有藥企攻下圍手術期全流程，而只是在新輔助或輔助治療單一領網域率先突圍。這也由此引發一個問題：醫生需要權衡治療早期非小細胞肺癌的各種免疫治療策略。
而 K 藥則用潛在更優的臨床數據證明，其治療方案可能是最簡單且最合理的治療方案。
藥王沒有秘密
當然，KEYNOTE-671 結果的公布，并不意味着非小細胞癌圍手術期領網域競争的結束。相反，大戰才剛剛開始。
一方面，相比于 O 藥，K 藥采用輔助和新輔助治療這一雙管齊下的方式，效果更好似乎在清理之中。
另一方面，K 藥的臨床數據質量也有待商榷。Keynote-671 的新數據顯示，治療組患者的中位無進展生存期為 34.1 個月，對照組為 17 個月。
而 O 藥臨床試驗對照組中，患者的中位無進展生存期達到了 20.8 個月，阿斯利康的 Imfinzi 的對照組試驗甚至達到了 25.9 個月。
很顯然，到底是 K 藥天賦異禀，還是對照組數據拉垮凸顯了 K 藥的治療效果是一個值得商榷的問題。
綜合多因素來看，K 藥并沒有完全勝出，其它選手仍有逆襲機會。
不過，對于其它藥企來說，在圍手術期階段的探索，臨床能力是極大的考驗。
僅從羅氏、百時美施貴寶、默沙東三家企業的競争中，我們就能發現不同的治療模式就能產生極為不同的治療效果，最終影響競争實力。
實際上，圍手術期治療不僅僅是治療模式有關，更與治療時機、入組人群等諸多因素有關。
在整個适應症的開發過程中，效率與策略的正确與否，最終決定一個藥品的上市進度與最終商業價值的大小。
當然，" 效率 " 與 " 策略 " 能否帶來商業價值的根本是基于治療效果。K 藥之所以廣受認可，核心是數據可靠：
其各項臨床主要終點選擇，都包含更具說服力的總生存期數據。這是衡量腫瘤藥物最終治療藥物的金标準。
雖然在本次中期分析時暫未達到統計學終點，但由于目前事件數發生較少，該數據尚不成熟。但默沙東後續将繼續随訪 OS 數據。
藥王脫穎而出沒有太多秘密可言：即，給患者帶來更好的臨床獲益。
這對于國產 PD-（L）1 來說，未嘗沒有借鑑意義。畢竟，部分國產 PD-（L）1 的臨床終點是有所折扣的替代終點，而非金标準。
不能在一個市場脫穎而出，影響因素是方方面面的，絕不只有 " 内卷 " 這一困惱。
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