今天小編分享的互聯網經驗：消費永不眠，盤點2023上半年消費投資四大關鍵詞，歡迎閱讀。
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進入 2023 年，普通人的生活終于可以不再被疫情打擾。這時，人們期盼着經濟能夠早日復蘇，而復蘇的标志之一，則是消費市場的活躍和消費投資回暖。
在過去的 2022 年，不僅 C 端的消費市場受到疫情的較大影響。消費投資領網域也遭遇了行業性的谷底。那麼，經過 2023 年前六個月的調整，消費領網域投資情況如何？钛媒體試圖做一梳理。
從大眾的消費數據看，今年的消費市場呈現出穩步恢復的态勢。國家統計局數據顯示，1-5 月份，國内社會消費品零售總額 187636 億元，同比增長 9.3%，比 1-4 月份加快 0.8 個百分點；全國網上零售額 56906 億元，同比增長 13.8%，比 1-4 月份加快 1.5 個百分點。其中，實物商品網上零售額 48055 億元，增長 11.8%。
但是在 2023 年的上半年，消費投融資依舊充滿挑戰，消費企業面臨收入制約、信心不足、消費恢復等多重挑戰。很多綜合投資機構都減少了對消費賽道的關注，市場環境不佳，不少消費投資人告訴钛媒體 APP，今年上半年在思考的大多是消費項目後面如何退出。也有消費領網域投資人告訴钛媒體 APP，今年上半年并未投資消費項目，一直在觀察中。
據 IT 桔子數據，今年上半年，在電商零售、本地生活、元宇宙、文娛傳媒、體育運動、物流、社交網絡、廣告營銷、企業服務等零售消費相關領網域共發生 297 起融資，而去年同期為 662 起。而今年上半年大額融資也在減少，融資金額近億的大額融資僅 16 起，比去年少了 9 起。
如果用幾個關鍵詞總結與盤點了 2023 年上半年消費融資，钛媒體認為是以下四個關鍵詞：下沉市場、新中式、區網域為王與新增量。
與 2022 年新消費投資遇冷相比，今年消費投資令人喜憂參半。不少消費項目估值還在回調中，競争壓力持續加大。但是另一方面也要看到，消費產業很多細分賽道都是民生行業，是抗周期性極強的 " 日不落行業 "，很多細分賽道仍舊有新業态、新品牌跑出。就如同加華資本創始合夥人兼董事長宋向前所說，" 中國消費的未來，一定是能誕生超級品牌的黃金時代 "。
消費市場是一個坡長雪厚的賽道，坡道很長，但希望還在。
到下沉市場撈項目
總體來看，今年消費行業投資的第一個關鍵詞是 " 下沉市場 "，不同于以往的從上到下，更關注理性收縮與成本控制。在大多數投資人看來，企業的商業模式在下沉市場規模的效率優勢是更加明顯的。
今年上半年，消費行業融資較多的主要還是集中在餐飲行業這種大型賽道。其中，下沉市場中的小餐飲在成為餐飲市場競争的保持快速擴張勢頭的重要部分。
一方面，快餐品類中的小吃與連鎖成為關鍵詞。麻辣燙、螺蛳粉小餐飲正在發力，爆爆姐螺蛳粉、新銳麻辣燙品牌虎伴麻辣燙紛紛宣布獲得數百萬級天使輪融資；豆校長、龍門炸串、啤滷俠、串鬥辣等小吃品牌完成融資，而更下沉、三四線城市成為主流方向。
例如，餐飲連鎖品牌啤滷俠已完成近千萬元 Pre-A 輪融資，以高性價比精釀啤酒搭配滷味火鍋、滷味小食和炸串售賣，精準定位 25-45 歲的中產階級男性用戶，對标發展在三四線城市，特别是縣城市場，以居民區、宵夜店為關鍵點位選擇門店的位置。
而在供應鏈端，小餐飲加盟連鎖孵化迎來關注。" 馬路邊邊 " 母公司墨比優創獲億元融資，由天味食品領投，主要就致力于孵化小餐飲連鎖加盟品牌。
在咖啡和茶飲這一消費融資的主流賽道中，以 To B 的自助咖啡機業務打入市場的小咖咖啡今年獲近 5 億元融資，考慮到一、二線城市的咖啡市場趨于飽和，主要打破單一場景，聚焦的也是下沉市場，以二三四線城市為切口。無獨有偶，今年獲得 1500 萬美元的融資的幸貓咖啡也主要深入中國二三線城市。
除了餐飲，衣食住行裡的 " 衣 " 依舊值得關注。無性别服飾品牌 bosie 年初完成 1 億元 B2 輪融資，其對產品線和款式進行精簡，并在渠道與門店上，逐步關掉試驗型門店，縮減一定面積。目前，bosie 門店集中在北京、上海、杭州、成都等地，但曾表示接下來考慮進駐的是更多二三線城市。
有一些賽道在今依舊火熱，但是融資額卻減少，說明賽道正進入存量搏殺階段。比如，主打低價的折扣店線下業态在去年曾備受資本關注，今年則已經成為零售行業第一關鍵詞，引發了跨業态的全行業大讨論。
但是，從融資情況看，2023 年上半年折扣零售行業品牌融資較少。相對應的是，今年上半年僅有叁省會員店 Savelots 完成超千萬美元 A 輪融資。去年上半年，就已有 lotgoo 樂特購、奧特樂、HitGoo 嗨特購、小象生活等 4 個品牌獲得融資。這也在一定程度上說明，這一賽道的主要玩家還是去年入場的選手，資本的主要精力也還是在扶持已有的選手盡快跑出來。
從規模來看，很多折扣店品牌的門店數都在迅速增加，折扣店會不會成為下一個 " 社區團購 "，業内正在觀望中。
值得注意的是，折扣店中的細分業态——零食折扣店（零食量販店）今年上半年融資事件不減，趙一銘零食、小新很忙、四顆山楂、豆果原香、小鹿優鮮紛紛宣布完成融資，各零食量販店品牌的策略大多也是發力各個地網域的下沉市場，主打性價比。
很多地網域龍頭正在從扎根下沉市場謀求跨地網域布局，例如，其中零食很忙、糖巢、趙一鳴零食、零食有鳴等在加速拓店。零食行業巨頭們當然也已緊随其後，搶奪下沉市場，即将拉開一場 " 跑馬圈地 "。
在不确定的大環境下，消費者更注重高性價比消費品，經歷過高估值泡沫後，大多數被投企業的共同之處也是逐漸重視成本控制與理性收縮。機構更為重點關注的也是創始人的風險應對及現金流管控能力。
萬物皆可新中式？
上半年，新中式、國潮持續呈現在各個細分賽道。
一方面，西式快餐呈現中國化趨勢，塔斯汀的快速發展，也加速中式漢堡一度成為流量密碼，今年上半年多家企業密集完成融資，中式漢堡連鎖品牌林堡堡，奧丁頓漢堡、派堡王完成 A 輪融資。
新茶飲賽道已步入紅海，今年茶飲頭部品牌中，茶百道獲得新一輪融資，衝擊第二家萬店。現制茶飲門店繼奶茶和水果茶之後，以純茶為代表的中式茶飲逐漸受到關注。
兩三年前，Tea ’ stone、十英尺•茶書鋪等主打中式茶飲的等品牌就已陸續完成融資。在今年上半年宣布融資的茶飲項目中，國風、中式風再度頻現：3 月，新中式茶飲品牌 " 舞莓娘 " 獲得天使輪投資，聚焦霍山石斛做鮮榨創意飲品；5 月郭氏花旦茶獲數千萬 A 輪融資，產品以 " 花旦 + 奶茶 " 兩大熱門 IP 為爆點；6 月國韻文化茶飲品牌花座獲千萬級天使輪融資……
圖片來源：钛媒體 APP 制圖
茶界 " 星巴克 " 們所代表的中式第三空間也在受到關注，例如，茶共享茶室品牌蝸小栖茶屋完成種子輪融資，将中國傳統茶文化與現代接軌，營造 24 小時營業的私密智能共享空間等多場景應用。
烘焙賽道則正處于行業拐點。年初，新中式烘焙企業虎頭局獲得融資，紅杉資本和 GGV 紀源資本參投；新中式烘焙品牌泸溪河完成 A 輪融資；新中式糕點品牌桃禧滿滿完成數百萬天使輪融資，主打 " 低糖和益生菌 "，差異化地切入烘焙市場。不過，變量常在，僅僅到年中，新中式烘焙的明星企業虎頭局就經歷了閉店風波，另一新中式烘焙的代表墨茉點心局也宣布将退守湖南市場。
洛克資本消費投資合夥人洪始良對钛媒體 APP 表示，依舊看好新中式茶飲和新中式第三空間。此前新中式大多遇到的問題是盲目擴張、本身組織能力、供應鏈、管理運營跟不上，犧牲效率去追求規模，沒有健康發展，同時整個行業短期過熱，導致估值過高，競争激烈，偏離了商業邏輯。
新中式烘培賽道，算的上是近年來本土品牌中式再創新的一個成果。只不過，和很多新消費品牌聚集的賽道一樣，大部分新中式烘焙產品内卷同質化嚴重，借着資本一路狂奔過後，現在需要扎實經營，接受市場的長期檢驗。
去中心化，區網域為王
對于消費投資，弘章投資合夥人趙熠曾指出這樣的觀點，中國的人口紅利正在消失，渠道紅利也在消失，消費市場可能會越來越分散。
這種去中心化的趨勢，其實意味着消費企業的發展路徑和背後的投資思路，都應有相對應的變化。過去投資往往會追求盡快做出一個全國品牌，現在，投資人開始意識到，區網域為王或許也是方向之一。通過整合屬地的產業鏈上下遊，發揮區網域協同效應，一樣可以產生成本優勢方。
今年上半年，這兩年火熱的咖啡賽道就出現一個明顯的趨勢，本土區網域化的咖啡品牌受到關注越來越多。
今年上半年獲得融資的咖啡品牌中，從區網域走出的趨勢明顯。咖啡連鎖品牌小咖主完成 1 億元 A 輪融資，該品牌以非洲咖啡豆為特色，以長沙為中心，輻射華東、華南、華中多地，在過去一年多間已開出 20 餘家門店。
雲南咖啡地網域為核心，" 有品類無品牌 " 的尴尬争相有人想要打破：以雲南咖啡為特色的嗨罐咖啡完成天使輪融資，深耕雲南咖啡豆供應鏈渠及咖啡新品研發；同樣以雲南咖啡為特色的精品咖啡連鎖品牌 CLOVES COFFEE 四葉咖完成數千萬元天使輪融資，由天圖資本和内向基金聯合投資，值得注意的是，其從去年 11 月開始已經走出雲南；星茵咖啡融資超兩千萬美元，是蘇州本地咖啡品牌。
一些供應鏈企業也是從區網域走出。B 端食材供應鏈服務商時食鏈完成天使輪融資，主要業務是為 B 端用戶提供一站式食材供應鏈服務，依托雲南供應鏈優勢創立了以 " 壹霖 · 洱語 " 為代表的系列雲南菜品牌，擁有數家終端連鎖門店。
尋找新的增量
投資的本質是投資增量市場。在消費領網域，還有哪些新的增量和投資機會？
過去，新消費品牌公司依靠創業者的思維，能夠靈活快速地捕捉流量、代際的變化，不過往往也會遭到國内外消費巨頭随後的反撲，搶先跑出來的難度正在加大。
不過，即使是有大品牌壓陣的賽道，規模大的細分市場天花板往往較高，新品牌仍舊有生長空間。
在消費企業競争中，無論是企業還是機構，還是優先選擇在大盤子中繼續尋找新的增量機會。食品飲料是消費行業第一個大盤子。在國内 A 股上市公司的總體市值份額組成中，食品飲料就占到 6000 萬億，位列第三，僅次于銀行與醫藥。
研究國内消費市場，很多人會引用日本學者三浦展的《第四消費時代》一書的分析框架。不過，即使是 1990 年開始，日本進入到了失落的 30 年。在當時，日本的個人、家庭收入出現顯著的負增長，但在波動環境下，日本的食品飲料行業還是在在往上走的。
在今年上半年的食品飲料投融資中，基于營養健康思路的新食品（飲品）還是受到了青睐。
過去兩年，檸檬茶是新茶飲賽道融資熱門品類，今年關鍵詞則是植物基飲品，尤其是以椰子為原料核心。
植物基大領網域，上半年，植物基產品研發商贊倍司完成 Pre-A 輪融資，細胞培養肉領網域領軍企業周子未來宣布完成數千萬元人民币的 A+ 輪融資。與此同時，椰子成為植物基大單品品類，椰子生活方式品牌可可滿分完成數千萬元的 A+ 輪融資；椰子賽道，也有 ToB 端企業迎來關注，盼盼食品孵化的首個椰乳品牌伽那食品完成首輪融資，主要面向現制茶飲、咖啡等品牌客戶；椰子水連鎖品牌好運椰今年 4 月宣布已完成三輪融資，累計融資金額達數千萬元。
茶飲普遍尋求降價的同時，現制酸奶品牌開始衝上價格帶空白。而茉酸奶、K22 酸奶等現制酸奶品類也在消費高漲，擴店速度驚人，開始吸引資本入場，今年出現一家連鎖酸奶品牌王子森林完成千萬級戰略融資。此外，在衝泡茶飲細分領網域，像水獺噸噸這樣的系超即溶凍幹水果茶品類開創品牌也在持續獲得融資。
随着今年季節天氣的變化，戶外運動等年輕化潮流在去年火熱後，國產戶外用品行業也在興起，不過整體來看，這一賽道雖然是今年難得為數不多的增長賽道之一，但資本熱潮還沒爆發，有些細分賽道，例如露營營地品牌融資甚至正在遇冷。
有意思的是，去年上半年國内運動服飾領網域共發生 12 起融資事件，金額超 9 億元，主要集中在天使輪。今年上半年運動服飾融資減少，但垂釣等古老小眾運動背後的戶外時尚機會則被持續挖掘。從專業垂釣服飾切入戶外領網域的讀路者獲數百萬元種子輪融資，旗下布局自有垂釣服飾品牌 JOJO&FISH。
電助力自行車這一細分戶外品類也迎來關注，不過當前主要集中在在出海賽道。電動自行車出海品牌 VELOTRIC 宣布完成千萬級 A+ 輪融資；電助力自行車品牌 TENWAYS 完成 3 億人民币 A 輪融資，高鹄資本擔任獨家财務顧問，其投資陣容豪華，此前 A2 輪由全球知名的消費投資公司 L Catterton（路威凱騰）領投；A1 輪由華映資本等機構投資。
所有消費趨勢暗流湧動的背後，還是新的消費人群在創造潮流，因此，一些潮流平台也在成為新的關注點。
潮酷運動平台粗門年初完成千萬級 A 輪戰略投資，集合飛盤、滑板、騎行、網球、腰旗橄榄球、槳板、城市徒步等 40 多個運動項目。通過全國各地的潮流運動俱樂部或團體入駐平台發布活動，聯動本地用戶參與。潮流運動品牌管理平台 XRules 宣布完成由新電英雄領投的數百萬元 Pre-A 輪融資，主要商業模式是為潮流運動品牌提供線上電商運營、品牌代理，線下品牌運營、品牌打造等服務，及其投資入股一些國潮新品牌。
洛克資本消費投資合夥人洪始良告訴钛媒體 APP，消費的特點是存量更大，所以在存量中去找一些效率更高的項目，未必不是一個好項目。在找增量中，會注重小的細分賽道和小的創新，存量則更注重組織能力效率和競争優勢。
實際上，消費進入到相對理性的狀态，今年在對項目調研過程中他發現，還是有蠻多機構還在看消費，只不過沒有以前那麼着急，這需要時間。大家冷靜下來，認真去看這個行業，其實也是一件好事。而過去三年，投資人對消費項目的投資邏輯本質上沒有太大變化，核心還是要看創始人與企業有沒有解決社會某種問題和消費者的某種需求上。
從消費投資的邏輯看，消費者的變化始終是第一位的推動力，進而會帶動銷售渠道的變化，以及供應鏈端的變化。雖然相比較 2021 年消費賽道的狂熱，2023 年上半年的消費投資仍舊顯得有些冷清。不過，正像加華資本宋向前所言，消費行業看上去每個人都能說兩句，但是如果沒有對宏觀經濟、產業、人性的深刻理解，無法做好消費投資。更重要的是消費投資人要對消費行業有信心，真正相信 " 消費永不眠 "。
（本文首發钛媒體 APP，作者｜柳大方，編輯｜房煜）
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