今天小編分享的理财經驗：廣發基金“小作文”風波背後:六成FOF業績跑輸基準，歡迎閱讀。
圖片來源：視覺中國
一則離職人員的控訴作文，将廣發基金的資產配置團隊推上風口浪尖。
近日，廣發基金一位研究員控訴部門總經理的 " 小作文 " 在網絡上流傳。該研究員在文章中表示，部門總經理專業能力、管理能力差，且部門的考核标準不客觀、員工分工并不明确。
知情人士向藍鲸财經透露，文章作者是前廣發基金資產配置部的研究員，目前已在廣發基金走完離職流程，即将入職另一家頭部公募，而文章中矛頭指向的則是廣發基金資產配置部總經理楊喆。
廣發基金離職人員的三大控訴
具體來看，廣發基金已離職的研究員主要有三大控訴并給出相應建議：
第一、資產配置部總經理楊喆，專業能力是短板，在廣發基金管理的產品基金跟住了偏股基金指數，但卻管理了公司 70%FOF 規模。建議降低楊喆管理的集中度，并選擇真正有能力的人牽頭養老業務。
第二、廣發基金資產配置部作為創新部門，成立已 5 年，但創新極少。各崗位沒有明确分工，建議分離投顧和 FOF 業務，進行清晰獨立的考核，而不是混在一起。
第三、公司對投資經理的考核、任命不客觀。" 部門考核全看個人喜好，研究員甚至無需維護模拟組合，而是以誰給投資經理幹了更多雜事、誰更聽話為标準。" 建議明确部門内部投資人員與研究人員的考核标準，尤其加強對于業績的考核，對于業績不合格的基金經理予以淘汰。
盡管廣發基金相關人士表示，研究員針對部門總經理的控訴，屬于個人恩怨。但藍鲸财經查閱資料發現，楊喆管理集中且業績差、廣發基金投顧與 FOF 業務未分開等控訴，不無道理。
楊喆管理規模占 FOF 總量 70%，半數以上跑輸基準
在本則的控訴書中，該研究員對楊喆做出兩點控訴：
1、楊喆的專業能力并不強。此前的出圈產品 " 穩穩的幸福 "，業績較好與市場 Beta、運氣有關，行情逐漸瓦解後，FOF 業績僅與偏股基準相當。
2、作為資產配置部總經理，楊喆目前管理了部門 70% 的產品，廣發基金需要重新考量其管理能力，降低内部產品的集中度，給真正有能力的人發展空間。
2013 年，楊喆加入交銀施羅德，先後管理量化專戶、基金組合。2017 年，楊喆開始主理交銀旗下投顧組合：我要穩穩的幸福。2018 年權益熊市中，該產品因配置的資產含債量高，不僅躲過了權益的下跌，年内還錄得 5.52% 的正收益，一度成為現象級投顧產品。至 2021 年楊喆離職交銀，該投顧產品的年化回報超 7%，最大回撤僅 2.6%。
憑借穩穩的幸福名聲大噪後，楊喆開始從投顧轉向 FOF。2019 年、2020 年，交銀分别為楊喆新發兩只養老 FOF。2021 年 5 月楊喆離開交銀，卸任在管產品，楊喆交出優異答卷：交銀安享穩健養老，任期内年化 7.52%、交銀養老 2035 任期内年化 28.69%。
2021 年 6 月，楊喆加入廣發基金，任資產配置部總經理、基金經理。與在交銀時的優生形象不同，楊喆加入廣發後，半數以上的在管產品業績跑輸基準。
Wind 數據顯示，目前楊喆共管理 9 只 FOF，合計管理規模 58.87 億元。而目前廣發共發行 20 只 FOF，規模合計 82.42 億元，從規模上來看，楊喆目前管理規模占 FOF 總規模的 71.43%。
而從業績上來看，楊喆管理的 9 只產品，僅廣發安騰穩健 6 個月持有、廣發安裕穩健養老一年持有，這兩只偏債混合型 FOF 收益為正，其餘 7 只皆虧損。基金的虧損無疑與權益市場持續走低相關，但楊喆管理的 FOF 多數跑輸比較基準，則不能全部歸咎于市場。具體來看，在管的 9 只 FOF，6 只成立以來的業績跑輸比較基準，4 只產品的最大回撤超過了 25%。
以規模最大的廣發核心優選六個月持有為例，2021 年 11 月，楊喆接手管理該基金，任期總回報為 -21.05%，跑輸基準超 10 個百分點，最大回撤為 31.24%，與 FOF 的穩健投資并不吻合。
代表作跑輸業績基準 10%、管有規模超 FOF 規模 70%。研究員所言的部門經理專業能力不強、管理集中度太高，并非空穴來風。
FOF 與投顧業務混合
廣發基金是國内較早着手搭建 FOF 團隊、投顧團隊的公司。
據廣發此前口徑，2013 年，公司開始 FOF 團隊的籌建；2014 年，成立另類投資部，專門負責 FOF 策略的研究開發；2015 年，組建資產配置小組；2016 年，另類投資部更名為資產配置部，負責資產配置業務。2019 年，基金投顧開始試點，廣發基金的投顧業務交由資產配置團隊管理，與 FOF 團隊共用一批研究員。
資產配置團隊中，目前管理 FOF 的基金經理共有 5 位：楊喆、曹建文、倪鑫晨、朱坤、宋家骥。其中，楊喆、曹建文各管理 9 只產品，挑起規模大梁。朱坤管理 3 只產品，倪鑫晨、宋家骥則是通過 " 老帶新 " 的方式與他人合管 2 只產品。從業績層面看，20 只產品中，12 只成立以來淨值虧損，12 只跑輸基準。
除此，廣發基金多只 FOF 淪為迷你基。3 月 21 日，廣發積極回報三個月持有公告，產品已連續 45 個交易日規模在 5000 萬元以下，或将面臨清盤。該產品成立于 2023 年 9 月 20 日，延長募期後合計募資 2.6 億份，三個月持有期結束打開申贖，兩位機構投資者全額贖回，分别贖回 3800 萬份、2200 萬份，仍處于建倉期的廣發積極回報，四季度末份額僅剩 5359 萬份。如若該產品規模持續在清盤線之下，将成為廣發基金首只清盤的 FOF 產品。
而在投顧服務層面，且慢 APP 顯示，目前廣發基金共有兩只投顧組合在該平台運作：幸福獨生子，成立于 2021 年 11 月，成立以來業績為 -0.88%，業績基準為 -0.26%，跑輸業績基準；理财季季樂，成立于 2021 年 8 月，成立以來業績為 3.89%，小幅跑赢 2.75% 的業績基準。
其實，不僅是廣發基金，不少公募的投顧業務與 FOF 業務，都是共用一個投資團隊，包括興證全球基金的 FOF 投資團隊、博時基金的多元資產管理團隊等。投顧與 FOF 業務共用一個團隊，據上述公司的公開言論，共用投資團隊可以整合公司資源，提高投研效率。
