今天小編分享的财經經驗：小心！全球多家投行警告日本央行本周可能要“搞事情”，歡迎閱讀。
财聯社 7 月 26 日訊（編輯 史正丞）不少分析人士認為，在本輪 " 超級央行周 " 中壓軸登場的日本央行，可能會給市場帶來一些意料之外的驚吓。
（今年 4 月日本央行新領導班子與首相岸田文雄會面，來源：日本政府官網）
在本月的一項經濟學家調查中，50 名受訪者中有 42 人認為日本央行的 7 月利率決議不會發生任何變化，特别是最受關注的收益率曲線控制政策，俗稱 YCC。目前日元兌美元匯率依然維持在近二十年低點附近，從側面印證了這種預期。
YCC 政策最早是在 2016 年提出，核心目标是通過國債市場操作，将日本十年期國債收益率控制在特定的目标區間中。自實施以來，YCC 的波動目标調整過 3 次，從 ± 0.1% 提升至 ± 0.5%。
（YCC 政策調整歷史，來源：日本央行、海通證券研究所）
其中最值得一提的是，去年 12 月日本央行意外宣布将 YCC 區間從 ± 0.25% 擴大至 ± 0.5%，引發了市場的劇烈波動。現在，一眾國際投行的分析師們，也在擔心本周五會出現類似的情況。
周五的東京恐怕并不太平
瑞銀集團首席日本經濟學家 Masamichi Adachi 明确表示，預期日本央行将會調整 YCC 政策。他強調市場中的絕大多數人都誤讀了新行長植田和男近幾月有關 " 耐心等待通脹升到 2%" 的講話。
瑞銀認為，一旦這種情境成真，日元匯率和日債收益率将出現激增，今年以來表現強于全球市場的日股将遭到打壓。
在瑞銀邊上，高盛、摩根大通、野村、法巴、三菱日聯摩根士丹利也都認為日本央行放松收益率曲線控制是大勢所趨。SMBC 日興證券更是激進預測，本周日本央行有 50% 的概率會直接放棄 YCC。
站在宏觀經濟的轉捩點上，日本國内的通脹在消失了幾十年後，今年終于有抬頭的迹象。今年 6 月，日本名義 CPI 年率已經達到 3.3%，時隔 8 年首度超過美國。與日本央行不同，美聯儲、歐洲央行本周依然有加息的預期，但關注的焦點已經變成何時停止加息。經濟學家們目前預測，日本央行将把 2023 年核心通脹率預期，從 1.8% 提高至 2.5%。
Adachi 指出，即便調整 YCC，日本央行仍可以保留其他寬松政策，例如負利率政策。但如果他們什麼都不幹，可能并不是明智之舉。
去年 12 月層押中日本調整 YCC 政策的 BlueBay 資管首席投資官 Mark Dowding 就表示，與通脹預期上調的揣測對應，他相信日本央行本周将會把收益率曲線控制區間提高至 ± 0.75% 至 ± 1%。Dowding 表示，他已經做空日本國債和做多日元，而植田和男壓制投機預期的言論只是避免讓投機客獲利。一旦本周日本央行改變立場，日美匯率至少要升到 135。
三菱日聯摩根士丹利的首席日本經濟學家 Takeshi Yamaguchi 也認為，如果日本央行推遲改變 YCC 政策，接下來出現 " 失序退出 YCC" 的風險将會随着市場開始押注日本加息而增加。Takeshi 表示，如果日本央行非要等到通脹達到 2% 後才做調整，那将會處于遠遠落後的狀态。
