今天小編分享的财經經驗：全球供應鏈正在發生哪些變化？，歡迎閱讀。
作為将五洲四海的供給與需求都聯系起來的巨大網絡，全球供應鏈的動态變化，一直是各界矚目的焦點話題。它關系到不同經濟體的競争與起落，也深刻地影響出海企業的戰略布局與發展前景。
在相當長的時間裡，中國在全球制造業領網域遙遙領先。不過，中美競争、局部衝突等多種因素交織，也給全球供應鏈的穩定帶來很多波動。
我們很好奇，全球供應鏈正在發生哪些變化？這些變化将對中國產生什麼影響？對于那些 " 生于中國，面向全球 " 的企業來說，如何尋找機遇，又如何面對挑戰？
基于此，我們研讀了與全球供應鏈相關的數據與報告，希望能梳理出大概的脈絡。主要觀點如下：
全球供應鏈正在重構——并非完全脫鉤，而是變得更加復雜、多元化，需要更多國家的協同與配合。
全球供應鏈重塑的底層邏輯，并非完全基于經濟學的原理，而是基于中美競争态勢下的大國博弈。
供應鏈的多元化布局，正從曾經的 "All-in 中國 " 轉變為 " 中國 +N"。
" 近岸外包 " 與 " 友岸外包 "，正在推動東歐和墨西哥等國家與區網域的貿易增長。在亞太地區，外國直接投資呈多元化趨勢，新的熱點區網域不斷湧現。
即便中美之間在供應鏈上的直接聯系有所減少，但中國與美國主要貿易夥伴之間的供應鏈聯系卻在增加。可以理解為，中國正在更多地通過第三國與美國產生貿易往來。
供應鏈重構正在增加全球貿易的成本，這種成本的上升不僅會轉化為消費端的通脹，也可能轉化為企業端的虧損。
對出海企業而言，擁抱出海與全球化，并不意味着丢掉中國市場。
全球制造業的競争格局長什麼樣？
經濟學家 Richard Baldwin 的一項研究顯示，在全球制造業總產值中，中國占據絕對的領先地位（35%），份額大致為美國的三倍，日本的六倍，德國的九倍。在產值占全球 3% 以上的六個國家中，老牌工業國家有三個，即美國、日本、德國，其餘三個，中國、印度、韓國均為新興工業化國家。
與此同時，在全球制造業附加值的排名中，中國占全球的 29%，約為美國的 1.5 倍，日本的四倍，德國的六倍。不論是從絕對產值還是附加值來看，中國的制造業還是遙遙領先的。
" 全球制造業之王 " 的更迭
Richard Baldwin 教授的研究追溯到了 1995 年。當時，中國與加拿大、英國、法國和意大利的制造實力相當。1998 年，中國超越了德國，2005 年中國超越了日本，2008 年中國超越了美國。此後，中國制造業在全球的份額增加了兩倍，而美國的份額則下降了約 3%。
上一次 " 全球制造業第一大國 " 易主，發生在第一次世界大戰前夕。美國花了将近一個世紀，才取代英國成為全球制造業第一大國。然而，中國超越美國則只用了短短 15-20 年的時間。
中國制造業增速趨緩，美國推動供應鏈與中國脫鉤
2020 年，中國的制造業份額超過了其他全球前十名主要制造國的總和。不過，中國制造業的增速已經放緩，目前，中國制造業占全球的比例在 1/3 上下浮動。
值得一提的一個大背景是，2018 年中美貿易摩擦增加以來，美國推動供應鏈與中國脫鉤，全球進入了供應鏈重塑的時代。
不斷加碼的關稅征收
為了加強對國内產業的保護，減少對中國制造業的依賴，美國采取了多重措施。其中最主要的是，對來自中國的商品征收高額關稅。尤其是對于電動車、半導體、電子產品和機械設備等產品，稅率為 7.5% 到 25% 不等。
最新的情況是，2024 年 9 月 27 日，美國政府宣布将落實對中國部分出口商品實施懲罰性關稅，其中對電動車加征 100% 關稅（漲幅 75%），對半導體和太陽能電池加征 50% 關稅（漲幅 25%），對部分醫療器械加征 50% 關稅（漲幅 50%）。
供應鏈的多元化布局，從曾經的 "All-in 中國 "，到 " 中國 +N"
受地緣政治等多種因素影響，近年來，眾多美國企業開始尋求供應鏈的多元化布局——在不同國家和地區設立生產基地，特别是印度、東南亞、中東歐地區，來分散風險，提高供應鏈的穩定性。
以蘋果公司為例。一直以來，蘋果在中國擁有龐大的供應鏈和銷售網絡，蘋果公司首席執行官庫克 2023 年在接受采訪時還表示，" 約蘋果 95% 的產品仍然在中國生產、制造組裝。"
變化正在發生。
依據澎湃新聞的報道，印度在 2023 年組裝了約 14% 的 iPhone。JP Morgan 分析師，以及印度商務和工業部長 Piyush Goyal 都曾提到，蘋果公司的目标是 2025 年在印度生產 25% 的 iPhone。
正如蘋果公司在印度等地加大布局，當供應鏈開始部分從中國遷出，東南亞是主要受益的地區之一。目前，越南是企業 " 中國 +N" 戰略下的首選遷徙地；馬來西亞成為東盟地區半導體行業的新興重鎮；大量智能手機和藥品供應鏈，則向印度轉移。
亞太地區，外國直接投資（FDI）分散化，印證 " 中國 +N" 趨勢
金融時報的數據顯示，自全球金融危機結束以來，中國在制造業領網域獲得的綠地 FDI 實際上一直在下降。
與此同時，在亞太地區，外國直接投資呈多元化趨勢，新的熱點區網域不斷湧現。依據聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的數據，2010～2014 年，投向亞太地區的外商直接投資——綠地投資中，27.7% 都投向了中國，彼時的中國是亞太供應鏈的絕對中心。
但到 2022 年，這一比例下降到了 4.9%。反觀越南、印尼、印度等國家，它們吸收的綠地投資從原來的 33.7% 躍升到了 56.7%，其中漲幅最大的是印度，從 10% 升至 21%。這些投資将有機會轉化成制造能力和貿易能力。
近岸外包，正在推動東歐和墨西哥的貿易增長
援引《經濟學人》雜志于 2024 年 9 月 21 日發布的文章《近岸外包 " 正在将東歐變成新的中國 "》，美國和歐盟正限制從中國的進口，歐美公司紛紛開始轉變策略，将生產鏈轉移至 " 近岸 " 和 " 友岸 "。近岸外包能夠縮短供應鏈長度，提高物流效率，降低運輸成本，減少地緣政治風險。
比如，美國将墨西哥作為重要的近岸外包基地。美國商務部的數據顯示，2023 年墨西哥開始取代中國，成為美國的最大貿易對象。與此同時，中東歐正在成為歐洲國家重要的近岸外包基地，未來預計能吸引更多的投資和產業轉移。
美國力推的 " 制造業回流 "，成效如何？
自奧巴馬時代起，美國歷屆政府都把制造業回歸作為其經濟政策的關鍵部分。從奧巴馬政府推行的再工業化和制造業復興，到特朗普政府的制造業回歸，再到拜登政府的一系列制造業復興政策，都服務于美國制造業回流的目标。
然而，多種迹象表明，美國力推的 " 制造業回流 "，可能并沒有達到預期。
先看就業。美國勞工統計局的數據顯示：2002 年以來，美國制造業領網域的崗位雇傭一直呈下降趨勢；2008 年之後，美國開始重視制造業的回歸，制造業就業實現小幅回升；2022 年一系列新法案推出後，制造業就業也有一定程度的回升。但是與 2002 年相比，美國在過去 20 多年裡，流失了二三百萬個制造業崗位。
再看投資。與就業情況類似，每一次新的法案出台之後，都會帶動一波投資的增長。不過，當這些法案的效應慢慢減弱之後，相關投資又會回落。以 2022 年 8 月 9 日通過的《芯片與科學法案》為例。法案通過後，催生了計算機、電子和電氣設備行業的建築分項投資的高速增長，增速一度超過 200%。不過，2024 年之後，相關投資開始放緩。
依據美國半導體行業協會（SIA）公布的數據，截至 2024 年 4 月，全美各地宣布了超過 80 個半導體相關的新項目，吸引了共計 4470 億美元的投資，投資計劃主要用于新芯片制造廠和封裝設施的建設，以及現有制造廠和封裝設施的擴建。
不過，這些投資的進展和結果還有待觀望。因為過往有些投資遇到了進度滞後或無限期停擺的挑戰。以台積電為例。公開報道顯示，自 2020 年 5 月首次宣布赴美設廠以來，台積電累計宣布投資額達 650 億美元（約為台積電三年的淨利潤）。這是美國歷史上最大的外方直接投資項目。4 年過去了，直到 2024 年 9 月上旬，台積電亞利桑那廠才開始小批量試生產。
中美之間的供應鏈聯系在減弱，但中國是可以被繞開的嗎？
牛津經濟研究所于 2024 年 1 月發布的一份報告，統計了中國占世界主要經濟體中間產品進口的比例。我們可以看到，美國從中國進口中間產品所占的比例，從 2018 年的 18.5% 下降到了 2022 年的 14.1%，2023 年上半年，這個比例進一步下降到了 11.4%。除美國外，日本從中國進口所占的比例也呈小幅下降趨勢。
然而，其他主要經濟體所進口的中間產品中，來自中國的比例都在上升。在發達經濟體中，德國、英國和澳大利亞最為明顯。在新興經濟體中，中國占巴西中間產品進口的比例，從 22.2% 上升到 26.4%。一定程度上，這說明中國在全球供應鏈中的地位得到了維持。
中國的供應鏈，正在通過第三國和美國相聯系
除中國以外，美國最主要的進口來源國是墨西哥、加拿大、日本、德國、越南。在這五個國家中，除日本外，中國在其進口市場中的份額都在增加，而且是其第一或第二大進口夥伴。
這說明，美國只是降低了對中國的直接依賴，中美之間正以一種新的方式在保持連接——許多中國企業通過向其他地區的轉口貿易，或者在這些地區再組裝後，把產品銷往美國市場。
更值得一提的是，中國企業正在增加對越南、墨西哥等國家的直接投資，把部分生產能力轉移到這些國家。這樣将有助于中國維持在美國乃至全球市場的最終份額。
以被譽為 " 世界工廠 " 潛在繼承者的印度為例，印度的經濟發展對中國的依賴程度較高。依據智庫全球貿易研究計劃（GTRI）發布的數據，2024 财年，印度從中國的進口額突破 1000 億美元，時隔兩年，中國再次超越美國成為印度最大的貿易夥伴。
印度從中國進口的產品種類豐富多樣。或許出人意料的是，作為全球知名的仿制藥生產大國，印度從中國進口了大量化學品和藥品。同樣來自 GTRI 的數據顯示，僅在 2022 年，印度的化學品和藥品進口總額為 769.4 億美元，其中中國占了 26.8%。這個比例是相當高的，或許這能解釋為什麼有種說法是，全球藥品供應鏈的真正上遊，不是印度，而是中國。
從這個角度看，全球供應鏈只是變得更為復雜了，中間節點增加了，而非大幅脫鉤。
中國供應鏈出海進行時
中國對外投資已經連續 11 年位于全球前三，其中 2022 和 2023 年為全球第二。經過多年積累，中國企業在全球的供應鏈投資可謂遍地開花，其中主要的制造業投資目的地包括印尼、哥倫比亞、匈牙利、德國和馬來西亞。
美國曾經是中國對外投資的重要目的地之一，但現在美國已經跌出了中國對外投資的前十。根據美國經濟研究公司榮鼎集團（Rhodium Group）2023 年 9 月的報告，自 2017 年以來，中國對美國的 FDI 持續放緩，具體而言，中國對美國的年度投資額從 2016 年的 460 億美元銳減至 2022 年的不足 50 億美元。
中國對外投資新趨勢：綠地投資
根據中國商務部數據，中國企業宣布的海外投資總額正在增加，2022 年已經高達 1631 億美元。
中國公司正在将目光從美國轉向東南亞、歐洲和非洲等市場。
這一趨勢在中國的優勢行業中尤為明顯，如電動汽車制造業。通過在國外設立工廠，以自己的品牌或子公司進行運營，中國企業能夠更好地掌控生產鏈，并确保技術和質量标準與國内市場保持一致。
小結與思考
1. 當前，全球供應鏈重塑的底層邏輯，并非完全基于經濟學的原理，而是基于中美競争态勢下的大國博弈。
2. 由于地緣政治等原因，全球供應鏈正在重構——并非完全脫鉤，而是變得更加復雜、多元化，需要更多國家的協同與配合。
3. 全球化仍是大勢所趨。未來的全球化，不僅是市場的全球化，更加是供應鏈的全球化。
4. 中國在全球供應鏈中的地位仍然難以撼動，即便中國與美國的供應鏈直接聯系在減少，但是與美國的主要貿易夥伴們的供應鏈聯系在增加。中美供應鏈正更多通過第三國互相關聯。中美脫鉤在供應鏈領網域是不大可能實現的。
5. 對生于中國的出海企業而言，全球供應鏈的重塑意味着：
之前企業也許只要在長珠三角周圍管理供應鏈就可以，現在供應鏈的復雜度提高，對企業的運營管理提出了更高的要求。
供應鏈重構正在增加全球的貿易成本，最終的成本不僅會轉化為消費端的通脹，也可能轉化為企業端的虧損。
僅有供應鏈能力是不夠的，需要将供應鏈能力轉化為品牌價值，變成在全球的競争力。
積極考察海外供應鏈，但需要慎重決策，尤其需要對政策敏感。
擁抱出海，并不意味着丢掉中國市場，因為強供應鏈基礎 + 新科技 + 大市場，往往意味着最高的產品迭代效率。
本文來自微信公眾号：峰瑞資本，作者：沈穎
