今天小編分享的社會經驗：出口產能轉内銷，不能盲目樂觀，歡迎閱讀。
題圖由豆包生產，提示詞：家電，顧客
關稅戰不是一道宏觀數據加減法的考題，而是一張從微觀到宏觀的龐大考卷，而且是一場難度很高的閉卷考試。
撰文丨關不羽
美國特朗普政府挑起關稅戰以來，擴大國内消費作為應對之策的聲音很高。其中的邏輯很簡單，美國人不買中國人買，以龐大的國内市場接盤 " 出口轉内銷 "。
這一破局思路的确有宏觀數據支持。
根據中國海關總署及權威媒體發布的數據，2024 年中國對美國出口總額為 5246.56 億美元，約合人民币 3.88 萬億元。同年，中國社零銷總額為 48.79 萬億元，同比增長 3.5%。對美出口總額僅占社零銷總額的 8%。理論上講，保持社零銷總額 4% 左右的年增長率，哪怕對美出口歸零也能靠内需補上缺口。
宏觀數據的加減法看上去解題不難。可是，現實果真如此嗎？
01
經濟問題，不能離開微觀談宏觀，消費領網域尤其如此。沒有微觀的供需匹配，就沒有消費增長。可是，微觀領網域的消費行為，不是宏觀數據的加加減減。
我需要的是面包，你供給的是襪子，我當然不會買。我一天就吃三個面包，你再增加多少面包，我也不會買。前者是供需不匹配，後者受限于邊際效應，這些都會影響具體的消費決策。這些消費決策上的 " 坎 "，宏觀數據無法顯示，卻會直接影響 " 出口轉内銷 " 的市場前景。
中國對美出口商品中，消費類商品的确是絕對主力。但是，這些商品的供給是匹配美國市場的消費需求，能否 " 出口轉内銷 "，取決于國内市場的供需狀況。
圖 / 圖蟲創意
以對美出口額中占比 16.5% 的六大家電商品（空調、冰箱、電視機、洗衣機、吸塵器、微波爐）為例。近年來，國内家電市場因房地產低迷等因素影響，消費增長大幅放緩。直到去年靠第四季度的高增長，逆轉了頹勢，實現全年同比增長 5.9%。
但是，這并不是市場趨勢的逆轉，而是大規模國補政策補貼的 " 大力出奇迹 "。國補出台前的 1 — 7 月中國家電零售市場規模為 4722 億元，同比下降 4.3%。8 月份後，政策發力推高了數據。12 月達到高潮，同比增長 23.4%。
不過，補貼政策刺激很難持久。家電總體上屬于邊際效應很明顯的消費類别，補貼刺激消費的作用是暫時的，尤其是冰箱、洗衣機、電視機等 " 大家電 "，價格再便宜，家裡也放不下多餘的。目前補貼效應的退潮已初露端倪。2025 年 1 — 2 月，冰箱、電視機的内銷同比增長僅 5% 左右，洗衣機同比增長 9%，" 大家電 " 的補貼拉動已經放緩。
補貼政策持續發力的情況下，增長已然趨緩，政策退出後，增長還能持續嗎？内需趨于飽和的市場态勢不會因為政策刺激而改變。" 一個蘿卜一個坑 " 尚有富裕的國内市場，消納 " 出口轉内銷 " 的增量空間，即便有也很有限。
出口美國的六大家電品類中，比 " 四大件 " 更難樂觀的是 " 兩小件 "。吸塵器和微波爐更是屬于補貼都拉不動的品類。微波爐因所謂的 " 健康顧慮 " 等因素，銷售連年走低。吸塵器本來就比較小眾，今年來更是因為掃地機器人等新產品擠占了市場份額，淪為邊緣。這兩大品類的國内供給主要是為外銷匹配的，" 出口轉内銷 " 的市場空間十分逼仄。
圖 / 圖蟲創意
這種内需和外需之間脫節的情況，在對美出口的消費商品中并非個例。比如占對美出口 5% 左右的玩具，在如今國内低生育率的市場狀況下很難指望内銷有多大的增長。再如，占比 11% 的日用雜件中的很多小玩意兒，諸如很 " 網紅 " 的競選紀念品、聖誕節裝飾品，幾乎都是為美國市場定制的商品，難言内需。
另外，占比不高但增長迅速的新能源車及相關產業鏈產品，情況比較特殊。新能源車本質上是替代型消費，多賣一輛新能源車，就少賣一輛油車。所以，這類產品 " 出口轉内銷 " 的内需增長，要付出 " 一減一小于 0" 的額外成本。
總之，在對美出口商品 " 出口轉内銷 " 的市場預判上，宏觀數據簡單的加減法不足為憑。單一市場的消費市場趨勢預判都很難準确把握，何況是差異巨大的内外之别？
對中國消費内需增長潛力高度樂觀是一回事，對美出口商品的内需匹配是另一回事，不能混為一談。況且，還要考慮對美出口受阻對國内消費力的負面影響。
02
市場需求内外有别，源于經濟紅利的消費能力是内外相連的。
過去 40 多年，中國的經濟高度依賴對外貿易，" 外需 " 和 " 内需 " 無法割裂。對比歷年對外貿易總額和社零銷總額之間的數據，兩者存在較明顯的正相關。外貿好則國内消費力旺盛，反之則是國内消費疲軟。
最顯著的就是 2008 年全球金融危機，受危機影響，2009 年中國的進出口總額比上一年度大減 14%，社零銷總額增速也從上一年度的 21.6% 跌至 -0.5%。
當然，全球經濟危機對國内消費力的衝擊，肯定比中美貿易的局部衝擊要嚴重得多。但是，美國作為中國第一大貿易夥伴，中美貿易占外貿總額的 11.7%，中國對美出口占總出口的 15%，中美貿易順差更是總貿易順差的 30%，影響也不容小觑。
2018 年的中美貿易摩擦，中國社零消費總額從上一年度的同比增長 8.9% 下降到 8%。不到 1 個點的降幅當然在可承受範圍，但這對應的是中美貿易額下降 14%，而且這一下降僅僅維持了一年。如果這次關稅戰導致更大比例、更長時間的中美貿易滑坡，對國内消費力的影響又會產生怎樣的影響？
其實，外需帶内需的正相關性并不難理解。我國的 " 消費版圖 " 和 " 外貿依存版圖 " 高度重疊。粵、蘇、浙、魯四大經濟強省，既是外貿主力，也是消費主力。外貿受涼，消費就會感冒。
圖 / 圖蟲創意
這種聯動效應也并不是沿海經濟強省的 " 專利 "，四川和河南兩大内陸經濟大省、人口大省也會受到波及。川、豫兩省的外貿依存度和貿易總額相對較低，但是出口的對美依賴度高達 20% 以上，高于所有東南沿海省份。而且，這兩個省份的出口產業以勞動密集型為主，對美出口額雖然不高，從業的勞動人口并不低。就業和消費之間的關系，無需贅述了吧。
因此，中美貿易一旦遭遇重創，對内需消費力的直接衝擊并非局限于東南沿海地區。
總之，關稅戰陰影之下，對内需市場的消費力增長不能盲目樂觀。用社零總額強勁增長的歷史數據，套中美貿易的大變局，是毫無前瞻性的 " 算死賬 "。數千億美元的對美出口受阻對國内消費力的衝擊，即便以最樂觀的估計，也很難得出國内消費保持正增長的結論。
沒有消費力的增長，内需市場如何接盤數千億美元的 " 出口轉内銷 " 呢？
03
總而言之，大規模的 " 出口轉内銷 " 不能簡單地用宏觀數據加加減減來算賬。由此引發的經濟問題非常復雜，涉及面很廣，實際可能付出的經濟代價遠比貿易量的表面數據要高得多。
比如，對相關行業的產能衝擊。部分對美出口的大宗消費品，本身就有產能過剩之虞。像家電產品，2024 年國内空調總產能在 2.8 億台左右，内外總銷量 1.8 億台上下，近億台產能過剩。電視機、洗衣機的情況也是五十步笑百步。
要是大量出口產能 " 刀刃向内 "，國内家電產業将會 " 卷 " 無可卷，不得不采取 " 降本增效 "。由此產生的 " 經濟賬 " 要算，卻又很難算得清。
再如，投資者信心對資本市場的長期影響。關稅戰不僅撼動了中美之間的經貿關系，還會波及地緣政治、地區安全局勢。由此衍生的種種不确定性無疑會在資本市場放大，對金融系統的承壓能力更是嚴峻考驗。
圖 / 圖蟲創意
還有關稅戰對中國出口環境的 " 外溢效應 "。雖然是中美兩國 " 神仙打架 "，但是其他主要貿易夥伴難免擔心中國出口商品另辟市場 " 殃及池魚 "，從而采取一些過激的貿易保護政策。
所有的經濟代價，最終都會向消費傳導，消費者永遠是經濟的終極埋單者。因此，對我們而言，關稅戰不是一道宏觀數據加減法的考題，而是一張從微觀到宏觀的龐大考卷，而且是一場難度很高的閉卷考試。如何在中美貿易大幅下滑的不利條件下提高國内市場的消費力，是這張考卷上的一道題，而不是答案。
