今天小編分享的财經經驗：“老實人”賽力斯，巨虧百億賭明天，歡迎閱讀。
過去一年，問界的銷量從懸崖邊被救了回來。2024 年 1 月，AITO 問界全系交付新車 32973 輛，超過理想汽車，首次成為中國市場新勢力品牌月銷量冠軍。但近日，賽力斯發布業績預告，2023 年淨利潤虧損 21 億元～27 億元。面對市場的質疑，賽力斯沒有太多要解釋的。年過花甲的張興海也沒太多想說的。既然牌桌是他決定上的，就一定要打下去。
作者 | 楊 俏
編輯 | 田晏林
運營 | 劉 珊
風風火火幹一年，末了虧損 20 多億元。
1 月 24 日晚，華為智選車業務深度合作夥伴賽力斯汽車公布 2023 年業績預告：營業收入預計實現 355 億元到 365 億元，同比增長 4.09% 到 7.02%；淨利潤虧損 21 億元～27 億元，扣非淨利潤虧損 46 億元～50 億元。
這數字讓網友們大跌眼鏡。大家沒想到，問界賣得這麼火，賽力斯汽車竟然還是入不敷出。
就在業績預告公布前，1 月 20 日，華為車 BU 董事長餘承東在社交媒體透露，新款問界 M7 上市 4 個月大定數已經突破 13 萬輛。
有網友愛屋及烏，稱 " 賽力斯本身是一個名不見經傳的車企，傍上華為，立馬幾千億市值，最近幾個月銷量也才有點起色。只能說，華為太強了。"
「市界」按照業績預告估算了下，自 2021 年與華為正式合作打造高端新能源品牌 "AITO 問界 " 以來，公司營收規模大幅增長，同時，單算扣非後歸母淨利潤，這三年，賽力斯累計虧損 116.89 億～120.89 億元。
難不成問界賣得越好，賽力斯虧得越多？
對 2023 年業績預虧，賽力斯解釋稱：" 主要因高端化智能電動汽車核心技術和產品的研發投入較高，致研發費用和人工成本增加，同時前三季度銷售低迷，固定費用及相關費用也較高。"
另外，為了四季度上銷量，上半年賽力斯加大了市場促銷力度，以及上半年原材料成本居高，這幾大因素整體影響了業績。
2 月 2 日，對于何時能達到盈虧平衡的問題，第一财經以投資者身份致電賽力斯投資者熱線，工作人員表示，沒有辦法作出預測。
面對市場更多的質疑，賽力斯沒有太多要解釋的。年過花甲的賽力斯集團創始人張興海也沒太多想說的。既然牌桌是他決定上的，就一定要打下去。
大起大落的一年
過去的 2023 年，賽力斯可謂是死裡求生。
自 2022 年 7 月份公司達到千億市值後，2023 年 5 月份，賽力斯股價又從馬背上摔下了來，市值只剩下不到 500 億元，套牢了不少高位入局的投資者，也讓張興海和餘承東為 AITO 問界的未來捏了一把汗。
2023 年 9 月，問界新 M7 發布後，華為與賽力斯合作的智選車終于 " 起死回生 "，賽力斯的市值也跟着飙升至千億元，這讓一直低迷的華為造車陣營突然火爆了起來。
天眼查 App 顯示，張興海家族間接或直接持有賽力斯集團股份比例約 28%。2023 年 11 月，賽力斯市值衝上 1200 億元的巅峰，張氏家族的資產跟着暴漲到 336 多億元。
這段置之死地而後生的商業故事，還要從三年前講起。
2021 年，在生意場摸爬滾打三十多年的張興海，做了人生中一個最重要的決定——帶着公司加入華為智選車模式。
當時的賽力斯集團還叫小康股份，造車好多年，始終是車圈 " 小透明 "。對外界而言，這就是一家只會生產低端車的企業。若說旗下的東風風光、東風小康、瑞馳等 SUV 車型還算耳熟能詳，微面商用車也有些名氣，但業内普遍認為，這些是其依附央企東風汽車集團才得來的。
2019 年，小康股份還能勉強盈利，但到了 2020 年歸母淨利潤一下子虧了 17 億。那一年，小康股份年收入只有 143 億元，單車銷售均價只有 5 萬元出頭。
窮則思變。張興海急需救命稻草拉他一把。不知道這世間事有幾分是巧合，2021 年，時任華為常務董事、消費者業務 CEO 的餘承東拉着一車稻草來了。
華為需要一個展示試驗場，張興海需要錢。雙方基于對新能源汽車的共同信心，很快敲定合作。2021 年 4 月，趕在上海車展期間，雙方宣布：由華為出技術，小康股份提供生產線，共同打造的智選車——賽力斯 SF5，正式上市，并同時開啟預定。
這個決定挽救了當時處于水深火熱的小康股份，卻也從此讓張興海飽受質疑—— " 這不是把‘靈魂’交給華為麼 "" 小康的造車底子，能造出好車嗎？" 這既是一些網友的聲音，也是許多業内人不宣于口的看法。
張興海很實際，相較于把 " 靈魂 " 交給誰，這副軀體能活着更重要。那段時間，張興海跟餘承東說的話，比跟家裡人都多，甚至有時候兩人半夜一兩點還會聊。
為了進一步加深小康股份進入新能源市場的決心，2022 年 8 月初，他直接将上市公司名字改成了 " 賽力斯集團 "，搖身一變，成了新能源汽車界的 " 華為概念股 "。
自此，抱上華為大腿的賽力斯，半年内股價從年初的 15.64 元 / 股漲到了 6 月中旬的最高點 83.83 元 / 股，翻了 5 倍不止。2022 年 3 月，張興海、顏敏夫妻二人以 125 億元的财富，位列《2022 家大業大酒 · 胡潤全球富豪榜》第 1864 名。
有錢之後，如何讓錢生錢，成了新的難題。賽力斯 SF5 剛上市就被市場澆了一盆冷水。產品得不到認可，說多少都是白搭。
2021 年 12 月，雙方給合作生產的汽車重新起名—— AITO 問界，來了。首款中型 SUV 問界 M5，被外界視為 " 換殼 " 更新版的賽力斯 SF5，但比 SF5 更有華為的味道。2022 年，這款車也成了銷售主力，幫助 AITO 問界斬獲超 7.5 萬輛的業績，成為車圈 " 黑馬 "。
一時間，賽力斯被資本環繞。2022 年上半年，賽力斯至少接受了近 150 家機構的調研，張興海親自參與了不少機構調研的電話會議。2022 年 7 月，賽力斯啟動了新一輪定增，其中，17 個機構以當時 51.98 元 / 股的發行價，為賽力斯助力輸血超 70 億元。當月，賽力斯市值登上千億頂峰。
▲（近一年賽力斯的股價變化圖，截圖源于雪球。）
這一局，不僅公司品牌形象大幅提升，股價、市值也連番上漲。但到了 2023 年，市場猛地給了張興海一記重錘。
2023 年初，" 鲶魚 " 特斯拉打響國内車企價格戰，問界成了第一家跟進降價的車企，并在宣傳上使用了 " 華為問界 " 的标識，打算蹭一波華為的熱度，可惜事倍功半。
很快，更大的暴擊來了。同年 3 月，華為創始人任正非在内部重申五年内 " 華為不造車 "，不允許華為品牌和汽車商标組合使用，禁用 " 華為問界 ""HUAWEI AITO" 的标志。
2023 年 4 月，賽力斯公布產銷快報：當月新能源汽車銷量 6917 輛，同比下降 19.12%；其中賽力斯汽車銷量 2953 輛，同比下降 14.13%，合計汽車銷量 1.47 萬輛，同比減少 26.49%。2023 年 1-6 月份，賽力斯汽車的累計銷量為 25761 台。相比去年同期，銷量下滑了 19.7%。
由于賽力斯汽車的銷量主要靠問界，上半年的谷底，讓賽力斯和華為都很急。2023 年 8 月 26 日，投入超 5 億元打造的問界新 M7 正式開啟預售，張興海和餘承東決定背水一戰。
後來的事實證明，問界新 M7 挽救了所有人。2023 年國慶假期，問界新 M7 在 10 月 5 日、6 日兩天時間，收獲超 1 萬台的大定訂單。餘承東這才敢松口氣：" 起死回生，真不容易！"
回顧過去的一年，賽力斯大落大起。進入 2024 年 2 月，公司最新市值回落到約 883 億元，張氏家族的财富也縮水至 247 億元左右。
" 老實人 " 張興海
關于賽力斯和張興海，社交媒體上有這樣一張照片讓人印象深刻。
2023 年 5 月 27 日，賽力斯汽車的大本營重慶市，位于江北區渝康大道 101 号的賽力斯兩江智慧工廠，正在慶祝 AITO 問界第 10 萬台量產車正式下線。
▲（2023 年 5 月 27 日，重慶，AITO 問界第 10 萬台量產車正式下線。圖源 /AITO 汽車官方微信）
這一天，是 "AITO 問界 " 誕生的第 15 個月。這一年，張興海已滿 60 歲。坐在比自己小 6 歲的餘承東身旁，他反而像個客人。
在去年很多問界新車發布會的大場合，餘承東都是絕對的主角，媒體的閃光燈為他而亮，友商的炮火因他而開。反觀張興海，一副不争不搶的 " 老實人 " 形象。
2022 年 7 月，張興海首次為問界 M7 公開站台，就對餘承東一頓誇獎：" 餘總參與進來，那才是真正的產品主義者在這裡，親自下場，親自指導，親自對車進行定義…… " 這番話搞得餘承東都有點不好意思，直言 " 過獎，過獎了 "。
以至于直到 2023 年公司股價飙升後，還是有人看不起賽力斯，認為其就是靠傍華為才獲得市場關注，張興海就是依仗餘承東才抬高了身價。
但有接近華為的消息人士告訴過「市界」，華為内部對張興海的評價很高，他們認為張對汽車產業的理解很深刻，" 并不是華為做了多少，張興海本來就很懂（行業）。"
最關鍵的是，和其他合作夥伴比起來，張興海與華為的配合度極高。賽力斯汽車產品線總經理周林曾對媒體提到，雙方研究完賽力斯新車型之後，華為工程師提了很多條改進建議。如果覺得華為同事說得有道理，他們就改，如果确實存在他們不了解的工程困難，就溝通，然後一起商量解決方案。
華為指哪打哪兒的張興海，到底是個什麼樣的人？
1963 年，張興海出生于重慶市沙坪壩區的一個農村家庭，他上面有兩個哥哥張興明、張興禮。1986 年，23 歲的他與兄長們籌資 8000 元創立了 " 重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠 "，開啟了第一次創業。
當時，市場上家電采用的方絲抱簧從日本進口的，價格偏貴。張興海研發出的方絲抱簧，打破了外企技術壟斷的局面。憑借着在彈簧領網域的技術優勢，1996 年，張興海創立了重慶長安減震器有限公司，主要生產汽車減震器，為長安汽車、東風汽車提供汽車零部件。随後進入了摩托車制造領網域，并成立了重慶渝安創新科技（集團）有限公司（簡稱 " 渝安集團 "）。
遺憾的是，從事摩托車業務沒幾年，張興海趕上了全國各地的 " 限摩令 "，逼得他不得不轉型，從兩個輪子的生意改為四個輪子。就這樣，他的第二次創業開始了。
▲（圖源 /AITO 汽車官方微信）
但造汽車和造摩托車有很大不同。20 世紀 90 年代末，李書福的吉利集團第一款汽車吉利豪情上市兩年就停產，可見造車并不容易。張興海的二次創業，起步也很不順。
當時的他需要找到一個切入汽車行業的機會，就像他二十年後需要通過華為切入新能源汽車賽道一樣。
2002 年機會來了。彼時，虧損了幾千萬的東風汽車想與一家汽車廠合資生產微型車。雖然東風有虧損，但畢竟有央企背景，還是有人想攀上關系。
當時東風提了兩個條件：一要對方承擔其債務，二要新工廠建在東風的大本營——湖北。
本來張興海以為自己來晚了，但聽說東風跟意向合作商在工廠選址上出現了分歧，最後不歡而散，他立馬向東風表達了合作誠意：幾千萬的債務，我擔；在湖北十堰建工廠，可以。
半個月後，雙方談妥了合作細節。" 你打了勝仗。" 籤約後，一位東風汽車負責人對張興海說。
2003 年 6 月，東風汽車公司、東風實業有限公司和渝安集團合資成立了東風渝安，主要生產東風小康品牌微車。張興海支付了 5000 萬元給東風，合資公司他占一半股份，并出任總經理。
借着東風汽車的 " 東風 "，2007 年，張興海邀請了當年因《士兵突擊》大火的王寶強做品牌代言人，" 開東風，奔小康 " 的廣告語很快傳遍大江南北。那一年，張興海把渝安集團改成 " 重慶小康汽車集團 "，後又改成重慶小康工業集團股份有限公司。
2015 年，東風小康拿下了全國微型車市場份額第三名，與五菱宏光、長安之星并稱為 " 中國微車三巨頭 "" 三大拉貨神車 "。
2016 年，該合資公司以 " 小康股份 " 之名登陸 A 股。後來，張興海索性從東風集團手中買回了另一半股權，後者也成為小康股份的第二大股東。繞了一大圈，直到 2019 年，張興海終于在重慶本地建設了兩江智能工廠。
無論是以前跟東風汽車合作，還是現在跟華為攜手，張興海把自己的姿态都放得很低。他是 " 老實人 "，更是知道自己要什麼、目的性十足的企業家。
所以，就算 2023 年還是預虧 20 多億，知道造車要燒不少錢，在 2024 年元旦的新年致辭中，張興海還是說，華為是跨界業務合作夥伴，并将繼續加強與華為的合作。
再扶兒子一把
老一輩的企業家比許多年輕人勤奮多了。
當 70 歲的王健林還在為萬達尋求一個安全的未來時，現年 61 歲的張興海守着新能源汽車的視窗期，沒有理由退居二線。
但和王思聰迫于無奈地成了萬達接班人不同，張興海的兒子張正萍，很早就從父親手裡接過了賽力斯集團董事長的職位。
賽力斯是典型的家族式企業，長輩們往往讓孩子經過社會洗禮後進入家族企業接受歷練，并在合适的時機提攜。
2020 年 10 月，張興海遞交辭呈，想要卸下身上的擔子——董事長、董事會戰略委員會主任委員、總裁以及董事四個職務。他的兩位兄長張興禮、張興明也已經卸任了董事會、監事會退居二線。
2020 年 11 月，張氏三個 80 後的 " 二代 " 們開始登場：剛年過三十的張正萍出任公司董事長；他的兩位堂兄弟張正源、張正成分别進入了董事會和監事會，前者兼任賽力斯 CMO，後者擔任上市公司監事會主席。
▲（2024 年 1 月 16 日，賽力斯集團與重慶大學在重慶籤署戰略合作協定。圖源 / 重慶大學官微）
然而新能源汽車市場的厮殺刀刀見血，賽力斯集團高層在完成權利交接後，張興海還是不能完全放心，他要再扶着兒子一把。董事會也堅持讓張興海留下來，擔任公司名譽董事長。
說起來，賽力斯走向新能源汽車領網域，也有張正萍的一份功勞。
2016 年，小康股份上市後，我國汽車市場開始向新能源領網域發展，而海外的特斯拉已經開始發布第二代車型 Model 3、Model Y 了。張興海從天津港花費近百萬元提回了一輛特斯拉 Model S，他的目标很明确，想要研發一款性能比肩特斯拉的電動車。為此，他投入了 25 億元創辦了金康新能源。
在他的 " 授意 " 和指導下，張正萍去海外求學，畢業後在美國矽谷成立了一家名為 SF MOTORS 的新能源汽車公司，擔任公司創始人兼 CEO。他在美國收購了馬丁 · 艾伯哈德（特斯拉聯合創始人之一）的 InEVit 公司與團隊，獲得了完整的電動車技術。
後來他回國接班，參與了和華為的談判工作。這既是一步好棋，也是一步險棋，賽力斯的命運将徹底與華為挂鉤。
眼下，賽力斯還有面臨很多現實問題：首先便是盈利；再者，華為智選車模式下朋友逐漸增多，賽力斯又該與朋友的朋友如何相處？
張家父子留了個心眼，沒有把全部雞蛋放在同一個籃子裡。過去的一年，賽力斯對其原有的商用車業務、出海以及新成立的電車品牌 " 藍電 " 都傾注了不少精力。
只不過，和問界的知名度、銷量比起來，這些還不能把賽力斯帶往安全地帶。" 創一代 " 張興海主動坐上牌桌打了一圈，再以後，就看 " 二代 " 怎麼出招了。
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