今天小編分享的理财經驗:愛美客:23Q4保持高增,加強運營研發助力成長(中郵證券研報),歡迎閱讀。
每經 AI 快訊,2024 年 1 月 6 日,中郵證券發布研報點評愛美客(300896)。
事件回顧
公司公布 2023 年度業績預告,預計 2023 年度實現歸母淨利潤 18.1~19.0 億元,同比增長 43%~50%;預計實現扣非歸母淨利潤 17.82~18.72 億元,同比增長 49%~56%;其中預計 23Q4 實現歸母淨利潤 3.92~4.82 億元,同比增長 44%~78%。
事件點評
23Q4 受益于低基數 + 強勢產品放量同比高增長,全年高于股權激勵目标。從同比視角,公司 23Q4 受益于去年同期低基數、再生類 / 熊貓針等產品勢能作用維持高增長。從環比視角,公司 23Q1/Q2/Q3 歸母淨利潤分别為 4.1 億元 /5.5 億元 /4.5 億元,23Q4 歸母淨利潤中樞值環比未實現加速,主要受宏觀經濟、競争等因素影響,自 23Q3 以來環比增長勢頭減弱。整體而言,全年業績預告區間仍遠高于股權激勵目标,其中預計 2023 年度非經常性損益對公司淨利潤的影響約為 2,800 萬元,主要系交易性金融資產公允價值變動損益以及收到政府補助所致。
加強運營、研發,在研儲備豐富助力成長。運營上,公司通過銷售隊伍扁平化提升運營效率,加強學術推廣提升與機構粘性,嗨體依托已有的品牌影響力持續提升市場滲透率,濡白天使覆蓋的機構數量和銷售規模持續提升;研發上,公司持續加大研發費用投入,做好管線產品的研發工作,目前穩步推進肉毒毒素、減重產品等重磅產品研發進展。展望未來,公司在光電、膠原蛋白等領網域加碼布局助力跨越周期:1)23 年 11 月公司與韓國設備廠商 Jeisys 籤署協定,引進旗下射頻設備 Density 和超聲設備 LinearZ,實現光電領網域從 0 到 1 布局;2)23 年收購哈爾濱沛奇隆布局動物膠原蛋白領網域。
盈利預測及投資建議:我們調整公司盈利預測,預計 23 年 -25 年公司歸母淨利潤分别為 18.9 億元 /25.6 億元 /33.5 億元,對應 PE 為 31 倍 /23 倍 /18 倍,維持買入評級。
風險提示:
行業景氣度不及預期;如生天使新品推廣不及預期等。
( 來源:慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞