今天小編分享的财經經驗：加入唱多大軍，“商品旗手”高盛：銅的時刻來了，鋁也很好！，歡迎閱讀。
高盛分析師 Nicholas Snowdon 等在最新發布的一份金屬行業報告中指出，全球制造業復蘇周期漸進展現，預示着大宗金屬需求有望步入新的上行周期。報告認為，中國 " 雙碳 " 政策持續支撐綠色經濟相關原材料需求，以及歐洲地區制造業復蘇帶動下的成本刺激效應，銅鋁等金屬将逐步進入供需缺口階段，價格表現可期，未來一年有望分别上漲 25% 及 9% 左右。
銅價漲勢料突顯 供給衝擊持續
高盛預計，銅價今年末有望觸及 10000 美元 / 噸，2025 年或将突破 12000 美元 / 噸。報告指出，銅市場正面臨前所未有的供給衝擊，不僅礦山供應持續下滑，精煉加工也遭遇嚴重的衝擊。
由于銅精礦供應持續緊縮，導致當前中國冶煉廠的現貨加工費用曾觸及多年新低，迫使高成本冶煉企業限產。預計未來數月中國将加大對精煉銅的進口以滿足國内旺盛需求。而 LME 期銅庫存也已大幅降至近年低位，幾乎無任何緩衝餘量。
高盛認為，結構性的供給不足已無法滿足需求，銅價必将大漲以求實現需求的自我調節。報告預計，供需極度緊縮态勢料将持續到 2025 年。
鋁短缺加劇
報告看好鋁價今年有望升至 2600 美元 / 噸，較目前價位仍有近 10% 的上漲空間。
分析人士表示，在中國帶頭下，今年全球鋁市場預計将出現 724 萬噸的供需缺口。中國鋁材進口有望創近年新高，年化進口量可達 250 萬噸左右，同時國内綠色需求拉動将使其原鋁需求持續走強，帶動更多海外原鋁流入。
雖然歐洲部分阙產電解鋁廠有望在當前較高利潤驅動下恢復生產，但高盛認為，全球整體鋁材供給增加有限，缺口仍難消除。屆時價格将在供需失衡基礎上進一步走高，2025 年均價預計将升至 2850 美元 / 噸。
黃金中期漲勢漸現
高盛也看好黃金中期前景。雖然近期由于美國實際利率走高、美元表現強勁等因素，黃金漲勢暫時受到抑制，但随着美聯儲預期将在年内啟動降息周期，金價仍有望在下半年重拾漲勢。
高盛指出，美聯儲降息通常将激發 ETF 基金持續買入黃金，同時新興市場央行和實物投資需求也有望持續為金價提供支撐。因此，分析師調高今年金價均價預期至每盎司 2180 美元，且認為金價年底有望突破 2300 美元。
鐵礦供應維持寬松
此外，高盛對鐵礦石卻持偏謹慎态度。報告認為，雖然國内需求有望在二季度轉暖帶動鐵礦石供需轉為小幅短缺，但由于前期基建拉動不足、地產需求疲弱，今年下半年鐵礦石供應依舊寬松，均價預計在 105 美元 / 噸左右。
