今天小編分享的理财經驗：國貨航IPO提交注冊 拟募資額縮水逾40%，歡迎閱讀。
繼東航旗下的東航物流 2021 年成功上市後，國航旗下的國貨航以及南航旗下的南航物流也紛紛衝刺資本市場。
10 月 10 日，中國國際貨運航空股份有限公司（以下簡稱國貨航）申請深交所主機板 IPO 審核狀态變更為 " 提交注冊 "。
根據最新招股書（注冊稿），國貨航本次 IPO 的拟募資額為 35 億元，較此前計劃縮水逾 40%。
《每日經濟新聞》記者注意到，國貨航 2022 年和 2023 年業績下滑，成為上市委關注的重點問題之一。
招股書（注冊稿）顯示，國貨航預計 2024 年錄得營業收入和歸母淨利潤分别同比增長 36.89% 和 26.47%。
去年營收歸母淨利雙降
回顧國貨航的 IPO 之路可以發現，其在 2023 年 3 月 3 日獲得 IPO 受理，在 2023 年 9 月 27 日成功過會，此後歷經一年多時間，才在 2024 年 10 月 10 日提交注冊。
值得一提的是，國貨航披露的招股書（注冊稿）顯示，其 IPO 拟募資金額為 35 億元。而此前招股書（上會稿）披露的拟募資金額為 65.07 億元，國貨航的 IPO 拟募資額大幅縮水 46.21%。其中，用于 " 飛機引進及備用發動機購置 " 項目的拟募資額從原來的 55.58 億元下調至 29.90 億元。
事實上，這樣的 IPO 拟募資額下調情況并不罕見。
在科創板排隊近一年時間後，思看科技 2024 年 6 月将 IPO 拟募資額從 8.51 億元下調至 5.69 億元，随後在 8 月 2 日成功過會，在 8 月 16 日提交注冊，在 9 月 6 日注冊生效。
思看科技則在第二輪審核問詢函中被問及 " 發行人本次募集資金是否涉及購買土地使用權，研發中心及總部大樓建設項目實施的必要性、合理性，是否符合土地規劃用途；募集資金用于補充流動資金的必要性 "。
某券商保薦代表人向《每日經濟新聞》記者表示，IPO 拟募資額下調可能與公司業績下滑有關，因為新股發行市盈率一般不低于同行業平均水平，業績下滑，公司本身也無法再募集原計劃那麼多錢，不如就順勢調整拟募資額。另外，拟募資額下調還可能是因為涉及 IPO 企業募集資金的必要性。
根據招股書（注冊稿），國貨航 2023 年的營業收入和歸母淨利潤分别同比下降 35.35% 和 62.89%。
毛利率與同行存在差距
業績下滑是國貨航 IPO 被關注的重點之一。
在此前的上市委會議現場問詢中，國貨航就被問及，其在 2022 年和 2023 年上半年業績同比下滑的原因和合理性，以及公司經營業績能否保持穩定。
招股書（注冊稿）顯示，2021~2023 年，國貨航的營業收入分别為 243.05 億元、230.76 億元和 149.19 億元，歸母淨利潤分别為 43.42 億元、31.08 億元和 11.53 億元。
"2023 年以來，航空貨運市場逐步恢復常态化運營，公司的經營業績相比于行業運行的景氣高點，出現較大幅度的下降，系外部經營環境客觀變化所導致。" 國貨航解釋稱。
2024 年上半年，國貨航的營業收入和歸母淨利潤分别為 89.69 億元和 6.66 億元，分别同比增長 48.15% 和 40.80%。國貨航預計，公司 2024 年全年的營業收入和歸母淨利潤分别為 204.23 億元和 14.59 億元，預計分别同比增長 36.89% 和 26.47%。
《每日經濟新聞》記者注意到，2024 年上半年，東航物流分别錄得營業收入和歸母淨利潤 112.86 億元和 12.77 億元，分别同比增長 20.38% 和 0.45%。
值得一提的是，國貨航與東航物流的毛利率存在差距。2021~2023 年，國貨航的綜合毛利率分别為 25.85%、20.24% 和 12.69%，東航物流的綜合毛利率則分别為 27.74%、27.69% 和 21.51%。
每日經濟新聞
