今天小編分享的财經經驗：塞力醫療“坎坷”投資路：5000萬項目借款被蹊跷轉走 “債權轉股權”是個好生意嗎？，歡迎閱讀。
近日，塞力醫療（SH603716，股價 9.35 元，市值 19.03 億元）在對交易所年報信息披露監管工作函的回復公告中坦陳，公司對聯營企業北京塞力斯川涼慧醫科技有限公司（以下簡稱 " 川涼慧醫 "）的 5000.50 萬元其他應收款中的 5000 萬元被挪用。
記者注意到，川涼慧醫的大股東上海上荊商務咨詢有限公司（以下簡稱 " 上海上荊 "）法定代表人為李穎，後者與曾在 2021 年底受讓塞力醫療應收賬款債權的浙江泉溪資產管理有限公司（以下簡稱 " 泉溪資管 "）法定代表人名字一致。
事實上，對川涼慧醫的借款只是塞力醫療一系列充滿坎坷的投資案例之一。根據塞力醫療對監管函的回復，在塞力醫療以保證金合作模式開展業務的項目中，通過項目借款、項目保證金、可轉股債權、預付投資款、一般借款等方式合計借出或投資的資金達到約 4.63 億元，截至 2022 年末的賬面餘額還有 1.45 億元。塞力醫療選擇 " 債轉股 " 等方案化解上述借款問題，但其效果仍有待觀察。
圖片來源：公告截圖
塞力醫療債權擔保方與其應收賬款債權收購方存交集？
因對聯營企業川涼慧醫 5000.50 萬元其他應收款的可回收性無法獲取充分、适當的審計證據，塞力醫療 2022 年年報被審計機構出具了含保留意見的審計報告。
記者注意到，2021 年 9 月 22 日，塞力醫療和上海上荊共同成立川涼慧醫，兩者分别持股 40% 和 60%。
根據塞力醫療最新對交易所監管函的回復，在 2021 年 9 月當月，塞力醫療就向川涼慧醫提供借款 5000 萬元，該資金本是用于與四川省涼山州政府合作項目，上海上荊以其持有的川涼慧醫 60% 股權對該借款進行了質押擔保，上海上荊法定代表人李穎也提供個人無限連帶擔保責任。為保證業務順利開展，公司向川涼慧醫累計提供借款 5000.50 萬元，用于涼山州政府項目。
但是，上述資金中的 5000 萬元後續被川涼慧醫全部支付給了上海時系文化傳播有限公司（以下簡稱 " 上海時系 "）。塞力醫療表示，公司已采取訴訟方式催收上述 5000 萬元借款，法院也已在今年 5 月進行了立案。
塞力醫療還應詢回復稱，上海時系與塞力醫療的控股股東、實控人及其他關聯方均不存在關聯關系。
值得一提的是，塞力醫療在 2021 年 12 月曾披露，将 8367.02 萬元應收賬款債權挂牌出讓，泉溪資管以 7964.10 萬元的價格受讓了該項債權。而泉溪資管的法定代表人也叫李穎（與上海上荊法定代表人姓名一致），後者持有泉溪資管 40% 的股份。國家企業信用信息公示系統顯示，李穎和泉溪資管共同持股的山東泉溪私募（投資）基金有限公司與上海上荊擁有着同一個企業聯系電話。7 月 7 日下午，記者撥打該聯系電話，表明身份并表達采訪意圖後，對方直接挂斷。
圖片來源：國家企業信用信息公示系統截圖
然而，由于泉溪資管未能收到對徐州市中心醫院等 3 家醫院的應收賬款，塞力醫療最終又以 8367.02 萬元回購了上述轉讓給泉溪資管的應收賬款債權。
那麼，泉溪資管的法定代表人李穎與上海上荊的法定代表人李穎是否為同一人？7 月 7 日，塞力醫療方面在回復《每日經濟新聞》記者郵件采訪時僅表示：" 關于此事項，請參考公司相關公告内容及公開信息。"
不過，在 2021 年 12 月 31 日發布的《關于挂牌轉讓部分應收賬款債權的進展公告》中，塞力醫療曾表示：" 泉溪資管與公司之間不存在產權、業務、資產、債權債務、人員等方面的其他關系。"
" 債轉股 " 化債方案效果仍待觀察
在川涼慧醫之外，對于其他多個項目的對外借款，塞力醫療最終大多選擇了以債轉股的方式來解決。但記者注意到，這一解決方案的效果如何，仍有待觀察。
2017 年，塞力醫療受讓北京京陽騰微科技發展有限公司（以下簡稱 " 京陽騰微 "）51% 的股份。2021 年 1 月，塞力醫療與京陽騰微少數股權股東耿智焱籤署可轉股債權投資協定，耿智焱向塞力醫療借款 2000 萬元。如今，塞力醫療表示，公司已将該借款轉為股權受讓投資預付款，後期與耿智焱就後者持有的京陽騰微股權收購事項達成一致後，從股權收購款中扣除。
盡管京陽騰微在上述債轉股交易中的估值尚未明确，不過京陽騰微 2022 年業績錄得了大幅下滑。2022 年，京陽騰微營業收入和淨利潤分别約為 2.40 億元和 1100.65 萬元，分别同比下滑 27.71% 和 56.14%。而塞力醫療在 2017 年投資京陽騰微形成的商譽，在 2022 年末仍有餘額 4839.83 萬元。
同樣的，還有武漢金豆醫療數據科技有限公司（以下簡稱 " 金豆數據 "）。2018 年 11 月和 2019 年 5 月，塞力醫療和金豆數據籤署《企業可轉股債權投資協定》，向金豆數據總共提供借款 1500 萬元。2019 年，塞力醫療将上述 1500 萬元可轉股債權确認為對金豆數據的股權投資款，并追加投資 1500 萬元，總共獲得金豆數據 10% 的股權。
到了 2020 年 10 月，塞力醫療在未經董事會審議通過且未進行信披的情況下，向金豆數據的股東菏澤金豆創業服務合夥企業（有限合夥，以下簡稱 " 菏澤金豆 "）提供 3000 萬元借款。最終，菏澤金豆在 2022 年 3 月以持有的金豆數據 3% 股權抵償了上述 3260 萬元債務（含利息）。
塞力醫療表示，金豆數據在上述 2022 年抵債交易中的估值與 2022 年 3 月廈門谷倉健慧投資投資合夥企業（有限合夥）入股金豆數據的最新估值基本一致。不過，根據塞力醫療 2022 年年報，金豆數據在 2022 年淨利潤虧損 1848.80 萬元；截至 2022 年末的淨資產為 -2644.52 萬元，處于資不抵債狀況。
每日經濟新聞
