今天小編分享的财經經驗：美股即将暴跌超20%！高盛提醒“買保險”：五大信号正預警，歡迎閱讀。
财聯社 7 月 6 日訊（編輯 黃君芝）自标準普爾 500 指數去年 10 月中旬觸底以來，股市一直在上漲，漲幅超過 25%，但高盛（Goldman Sachs）認為，現在是投資者對衝其投資組合未來虧損的好時機。
該行建議投資者做好準備，未來幾個月股市可能因潛在的經濟衰退而遭受超 20% 的跌幅。
高盛首席美股策略師 David Kostin 在一份報告中說，" 一些投資組合經理預計經濟衰退将在明年開始，這與大多數經濟預測者的觀點一致。在這種情況下……該指數（标普 500）可能下跌 23%，至 3400 點。"
鑑于股市近期強勁反彈，加上明年可能出現衰退，Kostin 強調了投資者現在應該為其投資組合購買 " 保險 "
五個理由
1. " 下行保護的價格很有吸引力 "
" 雖然投資者從 3 月到 5 月進行了很好的對衝，但投資者在 5 月下旬開始為單股看漲期權支付更高的價格，而指數看漲期權買家從 6 月 2 日開始加入。我們發現，這些衡量看跌期權偏度的指标是遠期市場表現的反向指标，它們清楚地表明投資者在股票和指數中買入了不對稱的上行空間。在大量投資者已經做多的情況下，市場可能更難從現在開始進一步反彈。"
2. 市場小幅反彈表明下跌風險上升
" 從歷史上看，市場廣度的急劇下降通常與随後幾個月的大幅回落有關。我們的市場廣度指标之一是将總指數和 52 周高點之間的距離與中位數股票進行比較。以這一指标衡量，市場廣度最近出現了自科技泡沫以來的最大收窄。"
3. 無論從絕對價值還是相對價值來看，估值都很高
标準普爾 500 指數的 NTM 市盈率為 19 倍，是 1976 年以來的第 88 個百分位。從歷史上看，當該指标處于這一水平或以上時，标準普爾 500 指數在未來 12 個月内的中位數跌幅為 14%，而通常 12 個月的中位數跌幅為 5%。"
4. 股市已經反映出樂觀的前景。
" 我們的經濟學家預計，2023 年下半年美國 GDP 平均增長率将為 1.0%。然而，以周期性股票相對于防御性股票的表現來衡量，股市意味着經濟增長的速度約為 2%。"
5. 頭寸調整不再是股市的順風。
随着 2023 年的進展，投資者增加了股票敞口。對衝基金增加了淨杠杆，共同基金削減了現金餘額，外國投資者一直是股票的淨買家。最新數據顯示，美股情緒指标創下 114 周高位（+1.2），暗示輕倉位應不再是股市上行的利好。目前有許多合理的股票替代品，這表明資金流動今年不太可能成為股市的推動力。
Kostin 對市場人氣和投資者倉位的看法周三得到了市場資深人士 Ed Yardeni 的強化，他在一份報告中強調，可能 " 多頭太多 "。
他指出，7 月 4 日當周，由投資分析公司 Investors Intelligence 編制的牛熊比從前一周的 2.69 躍升至 3.00，這是自 2020 年 3 月 23 日至 2022 年 1 月 3 日的牛市以來的最高水平。
" 高度的看漲情緒可能是一個警告信号。"Yardeni 說。
