今天小編分享的互聯網經驗：騰訊遊戲，又回到巅峰了，歡迎閱讀。
文 | 價值星球 Planet，作者 | 毓杭，編輯 | 計然
最近的騰訊，做夢都會笑醒吧。
一方面，巧借東風，2 月 16 日在微信官宣接入 DeepSeek 後，AI 應用元寶超越豆包逆襲成為第二；同一天，分析機構 Sensor Tower 發布報告，2025 年 1 月《王者榮耀》收入重回巅峰，不僅再度坐上全球手遊收入 TOP1 的寶座，更創下遊戲歷史上單月收入第二高的記錄。
市場的情緒也立即收到反饋：騰訊股價在轉天 （17 日）應聲上漲，高開近 7%，一度重返 500 港元。到 2 月 21 日收盤，騰訊在港股已漲超 6%，股價達到 517 港元，創下近四年來的新高。
股價新高的背後，得益于業務的攀升。作為國内最大的遊戲廠商，騰訊在今年春節的表現無疑是十分亮眼的。
除《王者榮耀》外，多款騰訊系手遊在這個春節假期迎來了流水起飛，《和平精英》和《穿越火線》1 月全球收入分别激增 267% 和 421%。《金鏟鏟之戰》與《地下城與勇士：起源》（DNF 手遊）雖受同期其他遊戲影響，流水較去年 12 月出現下滑，但仍牢牢占據 2025 年 1 月份手遊收入榜前排。另外根據遊戲媒體 Gamelook 統計，今年春季期間，中國手遊市場 iOS 端收入 Top10，騰訊系手遊占七席且屠榜前五。
這是騰訊提出放棄二次元，全面回歸大 DAU 遊戲後迎來的首次 " 春節檔大考 "。我們好奇的是，騰訊系遊戲特别是《王者》為什麼有這麼強的生命力、騰訊次世代大 DAU 遊戲梯隊是否已經搭建完成、它的新遊儲備名單中又透露了什麼信息與方向？
《王者》十年，仍舊能打
這個春節，《王者榮耀》确實 " 殺 " 瘋了——
2025 年 1 月的單月收入環比幾乎翻倍，創下近 42 個月收入新高。
而且春節假期結束後，《王者榮耀》的流水仍舊排在數據榜單第一名，超第二名不止一個身位——以剛過去的 2 月份第二周流水為例，根據統計，《王者榮耀》預估流水為 7.17 億，第二名《和平精英》則為 3.79 億，流水幾乎呈一倍的差距。
圖源：Gamelook
如果把時間線拉長會發現，2024 全年《王者榮耀》占據 iOS 暢銷榜榜首的時間至少有 216 天，作為一款上線已經十年、且每年都被唱衰 " 到了生命周期 " 的長青遊戲，這個成績實屬難得。
《王者》能打，特别是在春節迎來流水暴漲，從外因來看，自然與春節假期有關。
春節可謂是廠商必争檔期，除個别特殊品類，如全力備戰情人節的乙遊外，幾乎所有類型遊戲，都會在春節期間推出一系列限定及優惠活動，刺激玩家消費。《王者》也不例外，在蛇年春節推出限定皮膚、節日活動及專屬優惠等。在遊戲外，《王者榮耀》還與《冰雪奇緣》、QQ 飛車、亞運會等聯動，也為遊戲帶來不少外部曝光，甚至吸引新人入坑。
内因，則與《王者》本身用戶盤子夠大，社交屬性濃有關。
春節本就是走親訪友的合家歡場景，與多年不見的親戚破冰，或者出門看電影打發碎片時間，對于很多人來說《王者》都是最優解。即使許多老玩家，多次退坑後又回坑，因為這款遊戲某種程度上已經成為社交工具了。
在銀行工作的《王者》玩家李女士，一度退坑 4 個月，甚至遊戲都解除安裝了，但因為部門要組織 "《王者榮耀》友誼賽 "，因部門戰隊人手不夠她又下回了遊戲，" 玩了幾天找感覺，突然就又有了新樂趣 "。
李女士說去年她也一度想棄遊解除安裝，但新推出的 10V10 玩法，讓她有了動力去擴展自己的英雄池，并磨練技術 " 這遊戲每隔一陣子就會因為新玩法大變樣，一直有新鮮感，加上同事朋友都在玩，也确實很難說退就退 "。
值得關注的是，蛇年春節不僅是騰訊宣布回歸大 DAU 遊戲後的第一個春節，也是天美工作室架構大調整後的 " 首次大考 "。
今年年初，天美工作室發生重大架構調整，之前十幾個工作室整合為 J1、L1、J3、T1 四大研發子工作室以及負責創新孵化的 Z1 和開拓全球化的 G1。其中 L1 工作室負責的就是《王者榮耀》IP 系列。
這次架構調整讓品類變得更簡單聚焦，同時匯報層級被縮減，整個天美工作室的結構變得更加扁平化，各工作室制作人能夠更專注于產品。伴随着架構調整，還有 40 多位基層幹部得到晉升，這種做法也被視為騰訊遊戲内部重新聚焦品類的信号。
從今年《王者》的勢頭來看，架構調整顯然為遊戲帶來了正向催化作用。就像遊戲媒體援引知情人士的說法 " 只要產品做得好，晉升空間還是非常大 "，在上升通道見頂的當下，依托架構調整刺激員工積極性，最終反饋到產品質量上。
梯隊建設，初見成效
就如同開篇所說，這個春節豐收的不止是《王者榮耀》，整個騰訊系手遊都迎來了屬于自己的春天。
其實每年春節都是這類大 DAU 遊戲發力的最優時間，但從今年的榜單排名不難發現，困擾了騰訊遊戲許多年的 " 長青遊戲無接班人 " 的問題，在某種程度上得到了緩解，騰訊遊戲的梯隊建設初見成效。
《王者榮耀》《和平精英》以及《穿越火線》是鵝系長青遊戲的代表，今年 1 月份這三款遊戲的流水也都迎來了不同程度的暴漲。這說明，這些遊戲的玩家就好像台端的沉默用戶一樣，他們參與社交媒體的讨論熱情沒有那麼積極，但消費能力較強，且會被情懷向内容打動。
比如《和平精英》首部賀歲片《想去你的 2025》就是個典型。這部短片上線後抖音單平台播放量破 1 億、全網話題量破 4 億，說明确實引來 " 活人玩家 " 關注，除夕夜和平精英官微發文稱 8000 萬「特種兵」選擇登錄遊戲線上過年，也說明利用情懷抓手撬動老玩家回歸是行之有效的。
次世代新遊，是鵝系手遊另一條發育路徑。
在前幾年，騰訊遊戲在這條路走得并不順暢，特别是 2023 年底《元夢之星》公測，幾乎用上了一切宣傳資源鋪路，卻未能成功吃下市場份額。這不免讓人對騰訊遊戲的 " 造新星 " 能力產生懷疑。好在，2024 年公測的《DNF 手遊》打了個翻身仗。
這款遊戲幾乎是公測即火，且流水表現一度力壓《王者榮耀》，即便後期成績有所回落，但大部分時間仍舊保持在暢銷榜前三。
《金鏟鏟之戰》則屬于 " 苦盡甘來 " 的代表。2021 年上線時成績并不算顯眼，加之自走棋的玩法被認為天花板太低，當時鮮有人想到它能發育到如此地步。這款遊戲的後發制人，一方面得益于競争對手少，它又依托于騰訊的生态優勢，可以輻射到更多群體；另一方面，篩選出了博弈愛好者群體，以他們的偏好持續進行優化及内容迭代，增強遊戲的 " 獨一無二性 "。
從榜單上，我們還發現了有意思的現象：騰訊遊戲意識到即使是大 DAU 遊戲，仍舊存在着 " 左右互搏 " 的用戶選擇問題，所以在内容上盡量做了細分區别。
《和平精英》與《穿越火線》顯然面對吃雞愛好者；而《王者榮耀》則屬于經典的 MOBA 類；《金鏟鏟之戰》面向自走棋和博弈愛好者，而且由于它一局對戰時間相對較長，吸引到的學生群體比較多，也算是把鵝系遊戲的平均年齡往下拉了拉；至于《DNF 手遊》标準的端轉手玩法，依托大 IP 效應收割情懷黨。
值得關注的是，騰訊系的大 DAU 遊戲因為社交屬性濃厚，反而沒有很明顯的性别指向，恰好躲過了如今市面上轟轟烈烈的 " 有男不玩 "" 有女不玩 " 運動，而且玩家不容易受到社交平台上的性别議題節奏幹擾，這或許也是鵝系手遊全面豐收的另一個原因。
雖然都說騰訊沒有做二次元的基因，但從《火影忍者》仍舊能衝進流水榜前十來看，這個結論并不算公允，或者說概括不夠全面。做沒有 IP 依托的自研二遊是騰訊的弱項，像《火影忍者》這種大 IP 且閱聽人為輕熟齡人群，恰好能夠發揮騰訊整個大生态的優勢，比如依托朋友圈做投放、靠電競賽事提振聲量等等。
另外《光與夜之戀》的表現也讓人意外，它是前 · 四大國乙中唯一一個穿越周期，活到國乙 2.0 的乙遊。雖然玩家消費意願下滑不可避免，但春節活動還能拿到 1.1 億流水，也實屬不易。
長線運營能力和危機感
從整體來看，這個春節檔騰訊系手遊徹底向外界證明了自己的長線運營能力，也證明了轉向大 DAU 遊戲，以及工作室的架構調整，對產品帶來的影響是正向積極的。
去年騰訊在 Q3 财報會議上表示，未來将仍聚焦于維持和增長長青遊戲，同時創造有潛力成為長青遊戲的新遊戲。這意味着将更加聚焦于少數遊戲而不是做很多新的遊戲。與此同時，必須給每款遊戲很強的定位、非常強的品類和玩法，投入很高的人力和制作價值。
但就如同當年《原神》橫空出世給了騰訊遊戲一個措手不及一樣，現在的市場已經不是騰網争霸，兩家產品輪流占據暢銷榜前五甚至前十的時代了，僅僅去年疊紙的《戀與深空》就四次登上暢銷榜榜首。換言之，全面押寶長青遊戲，并不一定能保證頭部位置長久無虞。
從騰訊的新品儲備中，其實還是能感受到危機感。
根據統計，目前騰訊已公開的在研產品約有 34 款，其中《王者 · 世界》《無畏契約手遊》《怪物世界》等無疑是值得關注的，他們仍舊延續着騰訊最擅長的 IP 改編端轉手的打法，不知道能不能跑出下一個《DNF 手遊》來。
此外，騰訊仍舊沒有徹底放棄二次元品類。去年在 B 站靠一段預告片引來廣泛關注，被稱為 " 神人策劃 " 的策略二遊《虛環》，現實中的虛拟主播們被植入到遊戲中，在名為 " 虛環 " 的平行宇宙裡，她們要靠戰鬥改變世界。
騰訊發行，北京像素開發的《矽基宇宙》，一款看似平平無奇的沙盒遊戲，但爆料中透露它允許玩家化身數字生命，将意識載入不同種族角色中，這就讓人很好奇最終呈現出的效果如何。
不難發現，騰訊未來的新品中有不少根據現有玩法做加法創新的產品，至于這種創新是停留在噱頭，還是真會被市場認可，仍舊看公測成績。
值得關注的是，從新品儲備來看，騰訊的 "《王者》依賴症 " 仍舊嚴重，在產品儲備中基于《王者榮耀》IP 的產品不僅有開放世界，還有自走棋、策略類，包括遊綜結合的《王者榮耀》綜藝《戰至巅峰 4》也将會在今年錄制并播出。
這種做法很容易讓人聯想到另一家抱着大 IP 反復吃的廠商，西山居。《王者》的生命力确實長，甚至我們已經很難用常規的 " 遊戲生命周期 " 去衡量這款遊戲，但大 IP 轟然倒塌的先例太多，于騰訊而言還是要盡快打造下一個《王者》，甚至是《王者》終結者，才能保證自己不被其他廠商彎道超車。
根據第三方數據平台（如 Sensor Tower、App Annie）的統計，除《和平精英》外，大部分鵝系大 DAU 手遊的海外收入占比并不高，比如最能打的《王者榮耀》海外收入占比僅為 10%-15%，且以文化背景與我國相近的東南亞、東亞市場為主，歐美市場的反應相對冷淡。
國内市場固然夠大，但用戶始終會見頂，出海已經成為必選項，況且即使在盡力避免，騰訊系大 DAU 遊戲仍舊出現了左右互搏，彼此分流用戶的情況。
提到出海，不妨再多說兩句，策略類遊戲向來是出海利器。AppGrowing 數據顯示，2024 年中國自研遊戲海外市場收入 TOP100 的產品裡，策略類遊戲占比高達 38.9%。而騰訊在策略類產品運營及研發方面，相對較弱。
跳出單一公司視角來看市場整體會發現，長青策略很難保證騰訊可以在 2025 年繼續一路長虹。幾乎在所有賽道，都有強勁有力的對家與騰訊正面對撞。
比如二次元賽道，網易、完美、詩悅分别推出《無限大》《異環》《望月》，從預告片來看玩法都比《虛環》要更豐富一點；射擊賽道，騰訊有《彩虹六号》《白厄戰境》，網易除了《界外狂潮》還有即将回歸的《守望先鋒》來對打。
這也給重回巅峰的騰訊遊戲提了個醒，要時刻居安思危。十年前騰訊遊戲藉由架構調整，通過内部賽馬帶出了《王者榮耀》這棵常青樹，新的十年，騰訊遊戲又一次架構調整帶來了相當不錯的開局，但新周期的鐵王座是否還如過去一般穩固呢？
