今天小編分享的财經經驗：前轉轉總裁，入局鈣钛礦，歡迎閱讀。
作者 | 袁斯來
編輯 | 蘇建勳
光伏行業如今不缺新的入場者。
近日，鈣钛礦公司 " 光因科技 " 完成了一筆 5000 萬元的天使輪融資，創下該領網域天使輪的融資紀錄。值得注意的是，投資方中除了風投資本梅花創投外，還出現轉轉集團—— 58 同城旗下二手交易平台。
有這樣頗具跨界意味的資方，其實并不奇怪，光因科技的創始人溫言傑是轉轉集團前總裁，最早做二手手機平台起家。這次天使輪投資金額雖然高，也是轉轉給 " 自己人 " 的不小支援力度。
這并非 58 同城首次進入新能源領網域。2023 年 4 月，58 同城和寧德時代籤署戰略合作協定，計劃在新能源車、二手車流通領網域合作。
轉轉集團此前的投資主要還是圍繞二手交易。在投資光因科技前，轉轉集團投資了二手奢侈品平台紅布林，金額達到 1 億美元。
鈣钛礦是一個很難和二手交易平台關聯的行業，從技術落地上也遠未成熟。轉轉本次投資更像是财務投資而非戰略考慮。天使輪之後，光因科技要持續經營，仍然需要產業投資進入。不過，產業投資是否會買單，要看光因科技能拿出手的技術和配方。
一次攢局
光因科技主要靠溫言傑自己的資源和人脈 " 攢局 " 而來。
溫言傑本身的履歷和鈣钛礦搭不上關系，他早年創業做過日韓語培訓和中小學培訓，沒有太大水花。2011 年左右，智能手機市場興起後，溫言傑開始做二手機賣家，并在 2015 年成立了二手機平台 " 找靓機 "。
溫言傑的這次創業趕上了紅利期，2016 年公司實現盈利，并在 2020 年被轉轉合并，成功上岸。當時找靓機的 MAU 已經做到行業第三，僅次于閒魚和轉轉。溫言傑成為轉轉總裁，向集團 CEO 黃炜匯報。
和大多連續創業者的經歷相似，光因科技的成立，也是一個創業圈子的攢局結果。
根據天眼查，光因科技的董事除了來自轉轉集團、梅花創投，還包括趣學車創始人。趣學車也是梅花創投很早就跟進的投資案例。
梅花創投和溫言傑關系匪淺，2017 年，梅花創投就投資了找靓機。轉轉和找靓機那場聲勢浩大的合并背後，也有梅花創投創始人吳世春牽線。
除了老東家、早期投資人和 " 同輩 "，光因科技其餘董事則來自 " 深圳市老溫和他的好朋友們新技術有限公司 " ——從名字也可以看出和溫言傑的關系。
鈣钛礦領網域的創業公司，很少有溫言傑這樣背景的創始人。一般來說，鈣钛礦公司要麼背靠大的新能源或汽車集團，如協鑫光電或極電光能，要麼來自學校科研團隊創業，如萬度光能、纖納光電。溫言傑沒有任何光伏領網域的技術背景，是純粹的外行操盤。
鈣钛礦電池為薄膜電池，最關鍵的就是鍍在基底上的塗層。相對矽晶電池，鈣钛礦電池的原料配方尤為關鍵。只要拿出的配方轉化效率和穩定性足夠優秀，就不會缺少投資人。
最理想的情況下，能找到一個好配方，挖到一個好團隊，外行人也可以做鈣钛礦電池。但最大的風險也在于此，對于投資人來說，他們需要了解溫言傑找到的團隊究竟是什麼背景，以及能拿出怎樣的技術路線。
跨界創業者衝入新賽道
資本對鈣钛礦正愈發謹慎。光因科技雖然有個好開頭，但這輪融資并沒有重磅產業資本進入。
梳理過去幾年明星鈣钛礦公司，其資方多為產投基金、國資背景大基金，或紅杉、高瓴這樣的頭部風投。以融資頻率較高的纖納光電為例，其天使輪資方為餘杭產業基金，此後的資方包括三峽建信、京能集團、招商國際等等國字号資本。而極電光能資方雖然有碧桂園，但也不乏建銀國際、地方政府為背景的金投資本等。
鈣钛礦電池離產業化極其遙遠，技術路線各有千秋，除了大基金和產業資本外，很少有資方願意為這項看不清、等不起的技術買單。
和互聯網行業不同，光伏行業技術迭代緩慢，晶矽電池發展近半個世紀，也只是走到第二代。甚至到現在，晶矽電池還在異質結和 TOPCon 技術之間搖擺不定。而鈣钛礦已經是第三代電池技術，并且有很多還未解決的問題，比如高污染和穩定性差。
光因科技稱已有 10MW 小試線已經投產運行，從籌建到投產僅用了三個月的時間。只看產能，它們在同行中不算小，但是光因科技沒有給出轉化效率、穩定性，也沒有披露產品的尺寸。
鈣钛礦電池現在一大痛點就是無法兼顧穩定性和面積，只能做出一些小面積的組件，如纖納光電的組件尺寸只有 1245mm*635mm，大概是隆基 Hi-MO 7 的二分之一。光因科技雖然有小規模的試產線，但究竟產品尺寸、效率、穩定性如何都未公開，也很難判斷它的技術水平。
鈣钛礦電池在不久的将來克服技術瓶頸後，會很快鋪開。但在這個過程中，必然只有少數公司存活，其中最關鍵的就是技術團隊。溫言傑這樣早年成功的創業者不缺資金和人脈，只要找到的技術團隊足夠優秀，并不會缺少資本青睐。
不過，外行人進入一個技術性極強的領網域，需要格外小心。鈣钛礦領網域魚龍混雜，有真正的技術專家，也有很多人名不副實。
2022 年，上市公司奧聯電子就深陷 " 造假門 "，其号稱和一個技術專家共同成立子公司進軍鈣钛礦，後來 " 專家 " 前東家公開發聲明表示該人士履歷造假，奧聯電子公司和高管都受到深交所處分。
甄别技術和團隊水平也是外行進入鈣钛礦行業最大的難關。
【補充 溫言傑的技術團隊儲備狀況】
36 碳制圖
