今天小編分享的互聯網經驗：被遊戲拖了後腿的騰訊，前方仍有萬重山，歡迎閱讀。
文 | 聽筒 Tech，作者 | 才哥，編輯 | 饒言
經歷了 2022 年營收和利潤雙雙下滑的谷底後，騰訊自 2023 年開始恢復增長。
3 月 20 日晚間，騰訊發布了 2023 年四季度及全年财報，去年第四季度實現營收約 1552 億元，同比增長 7%；調整後淨利潤約為 427 億元，同比增長 44%。
整個 2023 年，騰訊實現營收約 6090 億元，同比增長 10%；實現淨利潤（Non-IFRS）約為 1577 億元，同比增長 36%。
看得出，利潤增速遠高于收入增速，說明騰訊在收入微增的同時，盈利水平表現不錯。
分業務來看，騰訊的核心業務廣告、金融科技、雲業務，均有較為穩定的表現。
頗為意外的是，作為騰訊重要收入來源的遊戲業務，這一次卻拖了後腿，2023 年第四季度遊戲收入更是出現同比下滑。
整體來看，騰訊遊戲業務已經出現明顯的疲态，這也是馬化騰不久前在年會上批評遊戲業務的原因，他用 " 躺在功勞簿上 "、" 似乎毫無建樹 " 來表達對遊戲業務的不滿。
視頻号作為 " 全鵝廠的希望 "，本次财報沒有披露其用戶端的具體數據，但财報表示，得益于推薦算法優化下日活躍賬戶數和人均使用時長的增長，2023 年視頻号總用戶使用時長翻番。
經歷了低潮期的騰訊重新步入增長通道，但前面仍有萬重山。
令投資者們欣喜的是，騰訊計劃 2024 年回購股份，至少回購 1000 億港币，這是一個不小的數目。
重回增長但增速放緩
從财報看，騰訊廣告業務表現不錯，2023 年廣告收入超過千億，重新回到高速增長水平，第四季度在收入增速低于全年增速的情形下，廣告收入也達到 257 億。
這可能與視頻号帶來的廣告增量有關，也和小程式遊戲廣告抽成帶來的收入貢獻有關，也受益于 AI 技術對廣告定向能力的提升。
另一項核心業務是包括遊戲在内的增值服務，全年實現收入 2984 億元，大約占到營收的一半，其中遊戲業務全年進賬将近 1800 億元；社交網絡服務收入 1185 億元，這部分主要由騰訊音樂、閱文、騰訊視頻、虎牙直播等的内容付費收入貢獻。
作為騰訊的 To B 業務，金融科技及企業服務 2023 年實現 2038 億元收入，在全部收入中的占比超過三成，而且金融科技和企業服務收入都實現了兩位數的增長。
對騰訊來說，2023 年比較特殊，因為 2022 年出現了收入和淨利的雙雙下滑，是騰訊近年來業績表現的谷底。
數據顯示，騰訊 2022 年實現營收 5545.52 億元，同比下滑 1%；實現淨利潤為 1882.43 億元，同比下降 16%。非國際财務報告準則下，當年淨利潤為 1156.49 億元，同比下滑 7%。
2023 年是騰訊重回增長的第一年，雖然收入增長了，但收入增速并沒有回到 2021 年的水平，2021 年騰訊營收同比增幅是 16%。
2023 年第四季度的收入表現欠佳，當季收入同比增長約為 7%，低于全年 10% 的收入增速，也低于市場此前的預期。
拉長時間來看，騰訊雖然走出了業績的谷底期，但仍處于收入增速放緩的整體态勢中，不過淨利潤表現不錯。
2023 年四季度，騰訊的核心經營利潤為 394 億，同比增長 39%，2023 年全年核心經營利潤達到 1554 億，同比增長 51%。
另外，從毛利、經營利潤（Non-IFRS）和淨利潤（Non-IFRS）三個業績指标看，2023 年連續四個季度都在增長，第四季度這三個指标的增速分别為 25%、35%、44%，都高于營收增速。
從 " 降本 " 到 " 增效 "
淨利潤增長良好且遠高于收入增幅的原因，一方面是騰訊調整了業務結構，改善了整體盈利水平；另一方面是降本增效起了作用。
從近年财報的變化可以看出，與擴大規模相比，騰訊現在更重視盈利改善和增長内核，将發展重點更加聚集到毛利率更高的主要業務上，加碼高毛利業務的同時，壓縮低毛利的業務。
比如在遊戲增值服務方面，小遊戲平台服務比遊戲直播服務的毛利率高，所以騰訊加大了前者比重，讓這個較高毛利的業務收入占比增加，而低毛利的遊戲直播服務的收入占比減少，最終結果就是，增值服務的毛利率提升。
同時，騰訊通過騰訊雲的重組，并引入了視頻号帶貨技術服務費，使得金融科技及企業服務這塊業務的毛利率也得到改善。
事實上，自 2018 年 930 變革之後，騰訊的收入結構就發生很大變化，從過去重點倚賴遊戲收入變為遊戲、金融科技與企業服務、廣告等多引擎驅動的分布态勢。
提升盈利水平的的另一個手段是降本增效，這一點在 2022 年表現得尤其明顯，騰訊當年将銷售費用同比壓縮了近三分之一，在内部嚴格把控營銷活動支出。
2023 年，騰訊的管理費用也有所壓縮，跟 2022 年比，同比下降 3%，雖然壓縮幅度不算太大，但由于基數不小，這個比例的收縮也有利于改善業績。
其中，員工的總薪酬也有所下降，數據顯示，截至 2023 年末，騰訊集團員工規模為 10.54 萬人，比過去一年減少了 3000 多人。
全年的研發和管理合計費用和過去差不多，雖然研發人員有所增加，但研發人員的總薪酬支出沒有明顯增長。
不過，跟 2022 年的一味 " 降本 " 相比，2023 年騰訊更注重 " 增效 "，在費用壓縮方面也有所放松，比如銷售費用不但沒有降低，反而大幅提升。
财報數據顯示，騰訊 2023 年的銷售費用同比大增 17%，一年花費高達 342 億。尤其是第四季度的銷售費用，達到 110 億，與基數較低的上一年同期相比，幾乎翻了一倍。
這可能是為了更好地推廣業務，也意味着騰訊重回增長後，更加注重增效，而不是一味省錢。
遊戲業務出現疲軟
一直以來，騰訊最為穩定的核心業務除了廣告，還有遊戲，遊戲業務大約占到全部收入的四分之一，是騰訊的 " 現金牛 " 業務。
不過，遊戲業務現在已顯疲态，雖然 2023 年全年遊戲業務收入接近 1800 億元，但第四季度拖了後腿。
财報顯示，騰訊 2023 年四季度網絡遊戲收入 409 億，同比下滑 2%，沒有延續前三個季度的回暖勢頭。
這一季度遊戲收入還比不上二季度這個遊戲行業淡季的表現，更比不上過去遊戲業務單季近 500 億收入的水平。
要知道，2023 年對遊戲來說是個重要年份，被稱作遊戲行業強勢回暖的一年，根據《2023 年中國遊戲產業報告》數據顯示，2023 年國内遊戲市場實際銷售收入 3029.64 億元，同比增長 13.95%。
騰訊 2023 年實現增值服務業務收入為 2984 億，同比增長 4%，其中本土市場遊戲收入為 1267 億元，同比僅增長 2%。
這意味着，盡管騰訊的爆款遊戲從 6 款增至 8 款，但本土遊戲沒能跑赢大盤。
對于本土市場遊戲收入的下滑，劉熾平解釋說，國内遊戲在去年全年是恢復增長的，但是最主要的推動力來自一季度特别是春節的流水增長，" 疫情剛開放時用戶的消費熱情很高，但四季度的時候失去了這些遞延收入。"
騰訊其實也意識到遊戲版塊遭受到的衝擊，并在去年底加大投入，推出《元夢之星》，以緩解壓力。
從公開資料看，騰訊《元夢之星》于去年 12 月 15 日正式上市，官方還進行了天量投流，在微信，抖音，B 站、微博等平台全面進行 " 廣告轟炸 "。
從财報看，2023 年第四季度高達 110 億元的營銷費用，主要可能就是用于遊戲業務的推廣，在降本增效的主基調下，對遊戲業務這樣大手筆的投入，可見是全力以赴了。
但從目前來看，新遊戲還沒有太明顯的起色，當然也可能是因為《元夢之星》上線日期較晚。
不過，騰訊遊戲更注重海外業務，去年四季度海外遊戲占騰訊遊戲的比重升高到 34%，實現了 139 億元的收入。
現在的騰訊有些青黃不接，原來的老遊戲開始老化，而且正在退出一線，但新遊戲跟不上。
騰訊在财報中也解釋稱，《王者榮耀》《和平精英》的貢獻減少了，部分由《無畏契約》《命運方舟》的貢獻抵消了。
此外，2023 年底的《網絡遊戲管理辦法（草案征求意見稿）》出台後，業内認為，遊戲公司或許不可避免地增加合規成本。
這次業績說明會上，談到國内遊戲行業面臨的挑戰，劉熾平認為，監管機構表達了行業增長的信心，是為行業提供健康的環境，而不是限制行業。
但不可否認的是，騰訊新遊戲研發速度慢，運營也有欠缺，而且，随着遊戲公司紛紛出海，也會導致市場競争加劇。
馬化騰對遊戲業務也有憂慮，他此前在年會上談到，遊戲是騰訊的 " 王牌業務 "，但目前号稱全球最大的遊戲公司 " 好像是躺在成功的功勞簿上。"
他坦言，騰訊過去一年内挑戰很大，" 新生代遊戲公司層出不窮，從玩法類到内容類的轉變一時無所适從，友商不斷產出新品，我們就好像毫無建樹的感覺。我們也推出了新品，但沒有想象中那麼好。"
或許騰訊已經邁過了險灘，但前面還有萬重山，千重浪。
參考資料：
1、《騰訊這一年：悶頭搞錢，日賺 4 億》，來源：《 定焦》；
2、《騰訊全年淨利 1577 億：多點開花，遊戲反倒拖了後腿》，來源：《 AI 藍媒匯》。
