今天小編分享的财經經驗：23家美國銀行通過大考，中小銀行埋雷，歡迎閱讀。
作 者丨陳植
編 輯丨張銘心 , 林虹
圖 源丨視覺中國
美國 23 家大型銀行又一次通過 " 大考 "。
當地時間 6 月 28 日，美聯儲發布公告稱，美國 23 家大型銀行通過了美聯儲的年度壓力測試，表明他們能夠抵御嚴重經濟衰退與房地產市場動蕩風險。
具體而言，美聯儲這次壓力測試主要評估銀行在某些極端經濟場景假設下的穩健經營能力。這些極端經濟場景假設包括美國經濟收縮約 8.75%，失業率飙漲至 10%、美國商業地產估值大跌 40% 等。
美聯儲壓力測試結果顯示，即便面對如此極端的經濟惡化場景假設，23 家大型銀行的普通股權一級資本比率（CET1）仍遠高于監管要求的最低水平。
美聯儲副主席巴爾（Michael S. Barr）表示：" 壓力測試結果證實，美國大型銀行系統仍然強勁且具有韌性。與此同時，這次壓力測試只是衡量銀行經營實力的一種方法。我們應該對風險如何產生保持審慎的态度，并繼續努力，确保銀行能夠抵御一系列經濟情景、市場衝擊和其他壓力。"
美國消費者銀行家協會主席兼首席執行官 Lindsey Johnson 認為，鑑于今年以來的困難狀況，這份壓力測試結果是對近期美國地方銀行倒閉焦慮的最好解藥。
值得注意的是，23 家大型銀行通過美聯儲壓力測試，也讓資本市場頗感興奮，因為大型銀行可以向股東們提供數十億美元的利潤分紅與股息。
21 世紀經濟報道記者多方了解到，鑑于美聯儲根據《巴塞爾協定 III》相關要求，拟對資產規模逾 1000 億美元的美國銀行業采取新的資本金監管要求，所以大型銀行需等待上述監管要求出台後，再決定實際的利潤分紅金額。
與此同時，部分投資機構認為美聯儲上述壓力測試未能徹底解決美國銀行業風險隐患。
" 相比大型銀行擁有充足的融資渠道與規模效應，美國中小地區銀行才是引發美國銀行業劇烈動蕩的最大隐患。"一位華爾街對衝基金經理此前接受 21 世紀經濟報道記者采訪時表示，若美國商業地產估值大跌與消費信貸大幅違約，加之美聯儲進一步加息導致債券價格趨降，中小地區銀行因資本金較低而無法抵御如此眾多衝擊，将導致新一輪銀行擠兌破產潮湧。
Better Markets 負責人 Dennis Kelleher 表示，美聯儲迫切需要對壓力測試進行改革。目前這份針對大型銀行的壓力測試結果是危險的、具有誤導性的、不完整的，只會帶來虛假的 " 安慰 "，因為今年壓力測試沒有完全反映美國整個銀行體系風險。
大型銀行放貸能力穩健
美聯儲這次壓力測試之所以倍受金融市場關注，一個重要原因是各界都迫切想知道當美國商業地產估值大幅下跌後，是否會引發美國銀行業新一輪壞賬風險與重大經營壓力。
美聯儲的壓力測試結果顯示，根據美國經濟收縮約 8.75%，失業率飙漲至 10%、美國商業地產估值大跌 40% 等場景假設，美國 23 家大型銀行将遭遇 5410 億美元貸款損失，其中包括商業房地產與住宅抵押貸款領網域的 1000 億美元損失，與前幾年的估計值相符。
若單獨假設美國商業房地產價格暴跌 40%，美國大型銀行與之相關的貸款損失額将達到 649 億美元。
美聯儲表示，盡管大型銀行在上述假設情況下遭遇重大信貸損失，但他們仍能繼續放貸。
此外，美聯儲此次壓力測試的重點之所以包括商業地產，是因為今年接受壓力測試的大型銀行持有約 20% 美國寫字樓與市中心商業地產貸款。目前，盡管美國商業地產估值大跌 40% 給銀行帶來的貸款損失可能達到 2008 年金融危機期間的約 3 倍，但 23 家大型銀行即便遭遇上述極端經濟場景假設，其普通股權資本比率僅僅下降 2.3 個百分點，最低降至 10.1%，仍高于至少 4.5% 的最低資本充足率監管要求。
這無形間也讓資本市場 " 松了口氣 "。一方面這份壓力測試結果表明美國大型銀行能夠承受商業地產估值下跌、經濟深度衰退等場景的衝擊，保持穩健經營趨勢；另一方面他們在通過壓力測試後，就能向股東方提供豐厚的利潤分紅與股息。
截至 6 月 29 日凌晨美股收盤時，富國銀行、摩根大通等大型銀行股價均應聲上漲。
但是，這些大型銀行發放股息的具體金額，還得看美聯儲的 " 臉色 "。
近期，美聯儲将會根據《巴塞爾協定 III》相關要求，發布新的銀行監管方案，即資產規模超過千億美元、業務側重點不同的大型銀行都将面臨不同程度的資本金上調壓力，最高上調幅度為 20%。此舉将導致大型銀行将更多利潤計入資本金，相應的利潤分紅與股息随之減少。
中小銀行仍是 " 風暴眼 "
盡管美國 23 家大型銀行順利通過美聯儲壓力測試，但眾多華爾街投資機構認為此舉未必給金融市場吃下定心丸。
" 事實上，多數華爾街投資機構更關注美國中小地區銀行的經營風險。"上述華爾街對衝基金經理向記者直言。若美國經濟衰退 8.75%，失業率飙漲至 10% 引發大量個人消費貸款違約，加之商業地產估值大跌 40%，眾多資本金薄弱的中小地區銀行可能無力應對如此嚴峻的衝擊，引發新一輪地區銀行擠兌破產潮。
值得注意的是，在美聯儲此次壓力測試中，一些規模較大的地區銀行表現不佳，比如 Citizens Financial Corp. 與 US Bancorp 的某些财務指标明顯低于其他大型銀行。
此外，金融市場還注意到，美聯儲這次壓力測試是在 2022 年底啟動的，這意味着這份壓力測試報告并未涵蓋 3 月矽谷銀行等地區銀行擠兌破產給整個銀行業所造成的流動性收縮衝擊。
美聯儲部分官員也承認，這份壓力測試結果之所以良好，另一個重要原因是在場景假設環節設定美聯儲利率迅速下跌，但當前實際狀況與之截然不同——美聯儲正進一步加息以遏制通脹壓力。
"所以，金融市場不會特别看重這份壓力測試結果。多數投資機構更願将美聯儲假設的經濟衰退場景（比如失業率飙漲至 10%，商業地產估值大跌 40%）疊加美聯儲進一步加息所帶來的美債價格下跌問題，都用在中小地區銀行身上進行壓力測試，以評估他們能否抵御如此多的衝擊且不會發生擠兌破產風險。" 前述華爾街對衝基金經理指出。
巴克萊銀行分析師 Jason Goldberg 表示 :" 我們仍面臨眾多銀行業不确定性，考慮到宏觀經濟與資本金監管改革等方面所存在的其他不确定性，今年壓力測試結果的意義可能不如往年。"
富國銀行分析師 Mike Mayo 發布的最新研究報告指出，美聯儲的壓力測試是夏季三波金融監管浪潮裡的第一波，其他兩波監管浪潮還包括《巴塞爾協定 III》與美聯儲在矽谷銀行倒閉後所采取的新監管舉措。但是，由于眾多美國中小地區銀行被排除在壓力測試之外，因此金融市場仍需高度警惕當美國經濟深度衰退時，這些資本金較弱且遭遇多重業務虧損的中小地區銀行仍将成為影響美國銀行業穩定的 " 風暴眼 "。
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本期編輯 劉雪瑩 實習生 趙鳳鈴
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