今天小編分享的理财經驗：一位基金經理在酒桌上的真心話，歡迎閱讀。
老六有個狐朋狗友，在某中不溜公募管產品。
此君最大的特點是狡猾，例如他到現在還沒有買房，問他就說是錢不夠，但其實他是有錢不慌上車，而且長期滿倉權益，不過不買自己的基金。其實這樣的人在公募圈不是孤例，光我認識的就有五六個，而且都是年薪大幾百萬的體系精英，他們有的是看空房價，有的是不想把倉位浪費在房子上。
再如，此君長期左右橫跳，見人說人話，見鬼說鬼話。他在職場的時候，是一個标準的受過西方精英教育的藤校高材生，是新自由主義的信徒，對金融行業如何保持政治正确那一套非常了解；但是當我們幾個老鄉校友吃大排檔的時候，他又變身大學時的左派民族主義小将，抨擊國内貧富差距和階級固化，揭露美帝意識形态操縱術，為中華民族如何偉大復興操碎了心。
他既是體系中既得利益的精英，又不希望中國走向日本那種精英自肥的返祖模式。他有錢卻過的像個屌絲，非常像我們經常讨論的齊澤克 —— 一邊在社交媒體上走秀，一邊拼命寫學術著作自救。
總而言之，此君良心未泯。最近我們吃小龍蝦的時候，聊了聊普通投資者應該怎麼買基金才不會被基金公司坑到。記錄如下：
不要神話基金經理的專業能力
大部分基金經理都是邊學邊買。大家幻想的情形是：基金經理進入一個賽道，是深思熟慮後的認知變現，但實際情況并不是這樣。這個市場太卷了，每一分鍾都有 3000 個采用類似的投資方法、掌握着類似信息的基金經理在博弈，等一個基金經理研究透以後，這個好賽道早就漲到天上去了。
所以，上漲是在驗證中的上漲，下跌是在驗證中的下跌，大家都是在摸着石頭過河。
前瞻研究是智商，邊學邊買是情商。有能秒殺同行的前瞻研究嗎，有，但是極少。所以，大部分人都是用情商在做事，情商低的基金經理容易吃尾氣。
以過去兩年的新能源汽車為例，為什麼有那麼多基金經理在山上站崗？有的人是真的研究透了，覺得這個賽道沒毛病，覺得自己占有了真理，然後上車，但可惜這個賽道已經漲到天上去了，這是情商不行，覺得人家都在炒概念，只有我是價值投資，現在我來了（然後沒了）；而有的人純屬見機行事，随大流，報團取暖，這是智商不行。
基金經理群體也講究二八分化，随大流的是多數。那麼，那些少數引領過行業的基金經理可以持續引領嗎？絕對不可能，人的能力圈和運氣都是有限的，長期來看，基金經理的業績均值回顧是鐵律，曾經的引領者最後也會變成跟随者，大家可以看一下那些從業十幾年的基金經理，年化收益率一直是被攤薄的。記住，這是鐵律。
以眼下的 AI 為例，你現在敢用倉位押注 AI 嗎？這就是基金經理面對的困境，大家都覺得貴，下不了手，也看不出來有什麼可以買的公司，感覺都是在炒作。未來的結果有兩種，一種是真炒作，那麼這波上車的基金經理，确實就是在沒看懂的情況下炒概念（歷史上很常見）；另一種是 AI 被證實了，但是當市場共識形成的時候，股價絕對已經漲上天了。當大部分人都看懂了，學會了，但是行情也結束了。别人收獲了金錢，你收獲了知識。
電子競技裡，有個詞叫受迫性失誤。意思就是，一個高手虐一個菜鳥時，他可以打出極其華麗的操作，但是面對一個同等級的高手時，他可能會頻頻失誤，甚至出現小醜操作。
在基金經理的世界裡，道理也是一樣，他們生存在 " 受迫性失誤 " 的環境中，沒有誰可以真正碾壓誰，誰都可能在下一秒成為小醜。
不要腦補基金經理對投資的熱愛程度
對于一個科學家，大家幻想的場景是，他天天都在探索真理，實際的情況是，只有極少數人是這樣的，大部分人搞科研，無非就是一份工作而已。
對于一個基金經理。大家幻想的場景是，他天天都在研究股票，實際的情況是，只有少數人是這樣的，對于大部分基金經理來說，投資無非就是一份工作而已。
既然是工作，講究的就是怎麼完成公司考核、怎麼少幹活多拿錢。
前面說過，基金經理生存在 " 受迫性失誤 " 的環境中，最終他們會明白，在這個行業中的生存之道不是追求高光操作，而是減少小醜操作。
這就導致了近幾年大家開始減少擇時，降低換手率，少做少錯，在公司股票池中躺好，領導喜歡什麼就買什麼，或者抄抄大佬們的作業就行。
這麼說雖然有點苛刻，但是也符合人之常情。試想，誰不是幹一行恨一行，在任何一個行業幹久了，都難免心生倦怠，尤其是在投資這種壓力極大的行業中，最終每個人都會看到自己的局限之處，被市場馴服，只求少幹活多拿錢。
也許一個新基金經理有極大的奮鬥熱情，或者某個煥發了第二春的中老年基金經理，但是據我多年來的觀察，可能每個人都會有一段激情燃燒的奮鬥歲月，但是它持續不了多少時間，大部分人活了一輩子，真正保持高烈度奮鬥的年份可能不會超過 10 年。
最終，我們都會變成我們所讨厭的樣子，這工作一天天的，令人厭煩。
不要高估自己的投資能力
講完了基金經理，再講講投資者自己。
絕大多數投資者都不明白自己的投資目标是什麼。
是賺錢嗎？當然沒錯，但是是通過戰勝市場賺錢，還是通過跟蹤市場賺錢呢？
這是靈魂拷問，大部分人理解的賺錢，是通過戰勝市場賺錢。盡管他們沒有這麼說，但是他們其實一直在這麼做，比如尋找黑馬基金經理、比如尋求精準躲避市場下跌等。
這就是悲劇所在，一群最沒有投資能力的人，選擇了一種最難的賺錢方式。
一個普通投資者，他對于央行的貨币政策、對于 AI 的未來趨勢、對于中美博弈，根本沒有分析能力，當他在試圖分析的時候，只不過在消化專業投資者吐出來的殘渣而已，但是連專業投資者自身都是在市場變化中驗證他們的觀點，一個普通投資者怎麼可能通過看自媒體變成未卜先知的大師呢？
不可能。
馮柳的 " 弱者體系 " 是唯一适合普通投資者的投資方法。馮柳假定自己在信息獲取、理解深度、時間精力、情緒控制、人脈資源等方面都處于這個市場的最差水平。
我們根本就不用假設，我們根本就是，任何投資觀點到我們這個層級的時候，都已經完完全全包括在市場報價中了，據此做的任何操作，在當下都不可能有超額收益。
我前面寫到過，基金經理生存在 " 受迫性失誤 " 的環境中，因為他們把把高端局。那麼，普通投資者就相當于一個白銀水平的 LOLer 闖入了王者局，都不能稱之為 " 受迫性失誤 " 了，幾乎笨拙如野怪。
那我們能做什麼呢？關于這一點，約翰・博格早就已經說透了，就是 2 點：
第一、投資指數基金。普通投資者要徹徹底底的舍棄掉通過戰勝市場賺錢的思路，而是通過跟蹤市場賺錢，盡可能獲得市場平均回報，它的邏輯就是，如果你不試圖去戰勝市場，市場就沒有機會戰勝你。
第二、選費率最低的指數基金。長期來看，唯一妨礙你跟蹤市場的因素，就是費率。
大部分人沒有長期投資的實力
長期投資，可能是投資中唯一的真理。可惜的是，大部分人都沒有長期投資的能力。
基金公司天天宣傳長期投資的理念，但是長期投資不僅是一個理念問題，更是一個實力問題。
随便街上拉個普通人，我們很難找到一個有 3 年投資能力的人。一個普通人，終生面臨的最大問題是錢不夠花，他們怎麼可能有足夠的倉位來做長期投資呢？他要買房、養娃、贍養老人、醫療、衣食住行。現代社會是一個總體性的消費社會，每個人賺錢的目的都是為了買名牌、買大房子、買豪車，而不是為了投資。他每攢下一筆錢，就有一個非常迫切、現實的支出在前方等他，比如買車，比如換個好學區，他的現金會不斷清零。甚至還不止如此，像買房買車這樣的行為，不僅是清零，還會帶來巨額負債。
因此，更悲觀的說，很多人終生都是沒有自由現金流的，他們沒有運用復利的條件。既然他們沒有足夠的倉位，那長期投資對普通人來說，就只是屬于精英階層的神話而已。
對于普通投資者來說，要謹記 2 個原則：
第一，不要懷有通過投資變富的想法，做好自己的本職工作，積累好自己的第一桶金，投資才會真正對你起作用。
第二，接受慢慢變富，用你可以承受的最小自由現金流去做長期投資，大部分人做投資時，都會高估自己自由現金流的投資期限，低估快速賺錢的難度，一旦被套，又到了必須用錢的時候，就只能割肉，造成實質虧損。如果你的确攢了一筆大資金暫時不用，我建議你對它的期限預估不要超過 1 年，在 1 年以内，如果你走運遇到了一個熊了一兩年的市場，你可以用高倉位賭一把。但是如果當下是一個賺錢效應極佳的市場，動不動有百億基金成立，或者有一些基金過去一段時間已經漲了 100% 以上了，千萬不要想着進來賺快錢。在大部分時間内，我覺得對于普通人來說，核心倉位最好是偏債類基金，甚至銀行理财產品。因此，我在前面說的 " 投資指數基金 "，對于絕大多數人來說是不成立的。
最後，個人養老金是個好東西，它用一種善意的策略，幫助普通人建立起了自己人生復利曲線。有很多人嫌額度低，一年就 12000 元。總理說中國有 6 億人每月收入 1000 元，對他們來說，這個額度屬于天文數字了。
來源：陸家嘴老六 微信号：gh_6b90fe0fc432
