今天小編分享的财經經驗：房地產“小陽春”平淡，2月新增信貸要“緩一緩”？多家機構：預計1.6萬億左右，社融增速小幅回落，歡迎閱讀。
财聯社 3 月 12 日訊（記者 梁柯志）随着兩會結束，2 月金融數據即将發布，市場重新将關注點落到數據層面。
财聯社記者數據中金、廣發、光大和招商等主流券商預測數據發現，上述機構均預測 2 月信貸将放緩，大約新增 1.6 萬億左右，社融存量增速在 9.2%-9.3% 左右。
中金公司林英奇團隊 3 月 11 日發布報告，預計 2 月新增貸款約 1.6 萬億元，貸款餘額增速 10.2%；預計 2 月新增社融約 2.6 萬億元，社融存量增速 9.3%，低于上月的 9.5%。
中金公司林英奇認為，2 月信貸走弱主要有三個原因，一是考慮到 1 月新增貸款 4.5 萬億元，已經超出市場預期；其次，央行金融座談會要求适度平滑信貸波動導向，即統籌考慮 2023 年後兩個月和 2024 年開年的信貸投放，相信也會影響機構投放力度；第三是春節錯位和開工恢復慢于往年，影響信貸需求落實。
此外，2 月春節房地產小陽春踩空也是信貸走弱的因素之一。
3 月 12 日，深圳某券商固收首席對财聯社記者表示，估計 2 月的信貸數據走弱，同比減少 2000 億左右，新增可能在 1.6 萬億。同時，上月的降息要看一下落地效果，加上美國的降息預期強化，估計貨币政策工具的推出可能要 " 緩一緩 "。
2 月金融數據走弱的三個原因
春節因素獲得所有機構分析師的認同。
光大證券分析師王一峰具體分析稱，今年 2 月工作日天數 19 天，有效工作時長少于去年同期。今年春節假期為 2 月 10-17 日，考慮到這期間銀行只收不貸，且部分企業開工、居民返程節奏較緩，預估融資需求環境景氣度相對平淡。
廣發證券分析師王先爽預測與中金、光大等機構基本一致，不過，他認為社融口徑信貸 1.6 萬億元，同比少增 0.21 萬億元，信貸少增主要是表内票據貼現萎縮導致（預計少增 0.4 萬億元），扣除票據後的信貸可能實現同比多增。
3 月初，光大證券固收分析師張旭發布觀點預計，3 月信貸增長有望繼續保持在合理水平，今年一季度月度間的信貸波動率将弱于去年同期，形成信貸均衡投放。
此外，多家機構都預測社融環比下降 3 個基點左右。
王一峰則進一步認為，3 月份社融還要放緩，他表示，從央行的表述來看，預計後續信用擴張的政策驅動力仍不弱，直接融資渠道貢獻度有望提升，全年看社融增速穩定性較好，3 月社融增速或為低點。
房地產貸款處于黎明前？
在機構對 2 月金融數據的預測中，基本都注意到房地產行業的恢復情況對金融數據的拖累。
在房地產融資方面，民生銀行首經團隊發布分析表示，房企外部籌資性融資在房地產融資協調機制推出後有邊際改善，但尚不足以驅動房企加大拿地和新開工力度。考慮到上年的小陽春表現，預計房地產開發投資由上年末的 -9.6% 回落至 -11.5% 左右。
華泰證券近日發布觀點認為，今年 1-2 月地產需求仍待改善，特别是 1 月居民貸款增長提振整體信貸數據、增長持續性值得關注。因此，疊加其他常規因素，對 2 月信貸預測較為悲觀，預計 2 月新增貸款 1.32 萬億元、社融約 2.15 萬億元。
中金公司林英奇認為，剔除春節因素後，商品房銷售數據仍低于去年同期，1 月份 RMBS 早償率為 11.1% 相比歷史同期水平不低，綜合看按揭新發放較弱、按揭償還力度仍不低。預計 2 月份經營貸及消費貸仍是新增居民貸款的主要投向。
光大證券王一峰也認為，數據顯示出春節期間地產銷售 " 小陽春 " 行情表現平淡。另一方面，年終獎效應帶來居民存款增加，早償壓力有所抬頭，按揭貸款讀數較大概率環比回落，呈現負增長。
不過，地產融資環境正在逐步改善。
3 月 12 日林英奇團隊最新發布數據顯示，2024 年 1 月建立城市房地產融資協調機制提出項目 " 白名單 "，根據住建部的統計，截至 3 月初全國 31 個省份 312 個城市建立該機制，" 白名單 " 項目達到了 6000 多個，其中 83% 是民營企業和混合所有制企業的項目；截至 2 月底，商業銀行已經審批貸款超過 2000 億元，截至 2 月 20 日已投放 294 億元。
