今天小編分享的财經經驗：美股“特朗普狂歡”能持續多久？美銀列出三大風險，歡迎閱讀。
财聯社 11 月 18 日訊（編輯 黃君芝）自美國大選結束後，美國股市經歷了一段時間的 " 特朗普蜜月期 "。其中一個主要驅動因素是投資者對未來強勁的盈利增長進行了定價，這被視為特朗普削減企業稅率和放松監管計劃的直接 " 副產品 "。
不過，上周因美聯儲主席鮑威爾的鷹派發言打擊了降息預期，美股漲幅回吐了一半以上。投資者目前最為關注的問題是：在特朗普再次入主白宮後，美股的漲勢能維持多久？對此，美國銀行（Bank of America）列出了三大風險。
根據該行最新發布的報告，盡管美銀對标普 500 指數的年終目标略高于當前水平，但其股票策略團隊認為，有三種情況可能會破壞正在推動美股上漲的業績上升周期。
三大風險
首先，經濟衰退可能會嚴重削弱盈利增長，使标普 500 指數成份股的每股收益下降 10% 至 20%。
報告稱，盡管美國經濟衰退不是美銀的基本預測，但美銀認為，在當選總統特朗普的領導下，經濟衰退的風險确實存在。
策略師在另一份報告中寫道，這将取決于新政府優先考慮哪些政策。如果特朗普在最低限度的财政寬松情況下推行大規模的移民限制和保護主義貿易政策，美國經濟将陷入衰退。
美銀指出，利潤下降 20% 是經濟衰退的典型現象。在衰退情形下，明年标普 500 成份股的每股收益将降至 195- 220 美元。
不過與此同時，美銀也看到了井噴式增長的機會，如果當選總統不再強調貿易和移民限制，轉而支持減稅和放松管制。在這種情況下，2025 年的 GDP 增長率甚至可能超過 3%。
其次，如果特朗普的貿易計劃得以實施，報復性關稅可能會導致每股收益遭受 10% 的打擊。
在競選期間，這位當選總統承諾對所有進口到美國的外國商品征收 10% 的關稅，對來自中國的進口產品征收 60% 的關稅。
如果特朗普真的這麼做了，美銀預計，随着世界其他地區建立自己的報復性關稅，美國的對外出口将遭受 3% 至 4% 的打擊。該行表示，在愈演愈烈的貿易戰中，工業和半導體類股面臨的風險最大。
第三，債券收益率的大幅上升可能會使每股收益再降 10%。
美銀認為最糟糕的情況是 10 年期美國國債收益率飙升至 7%，如果特朗普的關稅和減少移民政策引發通脹衝擊，這種情況可能會出現。而如果發生這種情況，收益率的躍升意味着采購經理人指數（PMI）将在 2024 年底進一步降至 43。
該指标監測着美國制造業的健康狀況，每當該指數低于 50 時，就預示着經濟萎縮。截至 10 月份，PMI 指數為 46.5。
此外，美銀還指出，不僅制造業萎縮會降低每股收益，債券收益率上升也可能對股票敞口造成壓力。該行強調，一旦 10 年期美國國債收益率升至 5% 以上，美國股市可能面臨更大壓力。目前 10 年期國債收益率已觸及 4.5%。
