今天小編分享的财經經驗：美股牛市未完！資深策略師：忘掉QT 美聯儲“大放水”将卷土重來，歡迎閱讀。
财聯社 7 月 3 日訊（編輯 卞純）咨詢公司 Crossborder Capital 董事總經理、《資本戰争 : 全球流動性的崛起》 作者邁克爾•豪厄爾（Michael Howell）表示，未來幾年不斷膨脹的債務将迫使美聯儲再次大舉購買債券。
豪厄爾上周撰文預測，美聯儲将不得不放棄量化緊縮（QT）計劃（該計劃通過縮小美聯儲資產負債表來收回之前的刺激措施）。相反，美聯儲将恢復其量化寬松（QE）計劃，此舉有望提振股市。
" 因此，投資者應該預期全球流動性将持續帶來順風，而不是去年的嚴重逆風。這應該利好股市，但對債券投資者就不那麼有利了。" 豪厄爾表示。他稱，流動性周期已經觸底，未來幾年将呈上升趨勢。
面對通脹飙升，美聯儲去年大部分時間均保持着鷹姿，幾乎全年都在加息，同時開始縮減自身的資產負債表。受此影響，美股标普 500 指數整個 2022 年暴跌近 20%。不過，今年以來，該基準股指已經大幅反彈 16%，并且較去年 10 月創下的低位高出逾 20%，進入牛市。
豪厄爾指出，在今年春季矽谷銀行倒閉引發的銀行業動蕩期間，美聯儲和其它央行向全球金融體系注入了流動性。他警告稱 :"未來幾年，他們（央行）可能也不得不救助負債累累的政府。"
根據豪厄爾的說法，全球市場上轉手的每 8 美元中就有 7 美元被用于債務再融資。而剩餘的美元中，越來越多的部分被用于填補不斷膨脹的政府赤字。他解釋稱，随着軍事需求和人口結構增加了強制性支出，發達經濟體面臨新的公共财政壓力。
豪厄爾還指出，地緣政治緊張局勢可能會減少其他國家對美國債務的需求。與此同時，美國家庭和養老基金将要求更高的利率，從而加劇赤字和債務問題。
美聯儲資產負債表将翻番
" 在一個過度負債的世界裡，央行擁有龐大的資產負債表是必要的。所以，忘掉 QT，量化寬松将回歸。全球流動性規模——我們估計約為 170 萬億美元——短期内不會大幅萎縮，" 他寫道。
豪厄爾引用的國會預算辦公室（CBO）的預計數字顯示，到 2033 年，美聯儲持有的美國國債将從目前的近 5 萬億美元增至 7.5 萬億美元。
但豪厄爾認為，CBO 的預測太低了。更現實的數字表明，美聯儲所需持有的國債至少為 10 萬億美元。按比例計算，這意味着當前 8.5 萬億美元的資產負債表規模将增加一倍，美聯儲流動性将在未來幾年實現兩位數增長。
