今天小編分享的财經經驗：見證巨變！部分企業另謀出路，歡迎閱讀。
市場全天震蕩反彈，三大指數均漲超 1%。大小指數走勢明顯分化，微盤股指數跌近 9%，逾 500 股跌超 9%。滬深兩市今日成交額 9971 億，較上個交易日放量 3412 億。
市值越大漲得越好，也許今天（4 月 15 日）A 股的走勢，将是一個新變化的起點。
中字頭起舞
截至 4 月 15 日收盤，中字頭央企指數上漲 3.31%，中紡标漲近 24%、中遠通漲 20CM 漲停、中鐵裝配漲 20%，中國中車等漲停。
大金融股表現活躍，首創證券、建元信托漲停。
ST 板塊整體調整
微盤股指數跌近 9%，逾 500 股跌超 9%。ST 板塊指數收盤下跌 5.3%，上演跌停潮，其中 ST 金運、*ST 美尚、*ST 三盛跌幅居前。
外圍突傳利好，外資湧入抄底
今日早盤，資金抄底動作非常明顯，外資更是加大了買入力度。9 點 50 分左右，北向資金淨流入的金額就超過了 100 億元，其中，滬股通淨流入超 41 億元，深股通淨流入超 58 億元。
值得注意的是，高盛、花旗近日分别發布報告表示，2024 年中國經濟開局良好，預計中國政府設定的 "5% 左右 " 的 GDP 增速目标可以實現，并上調對 2024 年全年中國 GDP 增速預測。其中，高盛從 4.8% 上調至 5.0%，花旗從 4.6% 上調至 5.0%。
事實上，全球資金回流中國市場的迹象愈發明顯。
摩根士丹利等多家外資機構發布報告指出，全球資金正呈現重返中國股市的趨勢。匯豐控股的數據顯示，超過 90% 的新興市場基金開始增持中國股市。
反映到市場層面，今年一季度，北向資金累計淨流入金額達 682.23 億元，遠超去年全年淨流入 A 股的 437 億元。
IPO 提門檻，部分企業另謀出路
消息面上，國務院近日發布《關于加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若幹意見》，這是繼 2004 年、2014 年兩個 " 國九條 " 之後，國務院出台的第三個資本市場指導性檔案。
【詳情回顧：】
除了股市走勢，新 " 國九條 " 的落地還有更多深遠影響。
部分項目受到影響
21 世紀經濟報道記者綜合采訪與調研發現，與舊版上市标準相比，新版标準之下主機板、創業板、科創板的上市門檻均有所提高。無論是正在排隊的企業、還是原本等待上市标準明朗後再遞交招股說明書的企業，其上市之夢有可能伴随新上市标準出台而無奈夢碎。
可能導致拟 IPO 企業折戟的主要标準之變主要包括：主機板、創業板财務指标明顯提升，科創板板塊屬性增強。
主機板方面變化最多，尤其是其中的第一套标準，調整之處有四點。
主機板第一套上市标準中的最近 3 年累計淨利指标從 1.5 億元提升至 2 億元，最近一年淨利指标從 6,000 萬元提升至 1 億元，最近 3 年累計經營活動產生的現金流量淨額指标從 1 億元提升至 2 億元，最近 3 年累計營業收入指标從 10 億元提升至 15 億元。
第二套标準僅調整一項，将最近 3 年累計經營活動產生的現金流量淨額指标從 1.5 億元提升至 2.5 億元。
第三套标準共兩項調整，将上市标準中的預計市值指标從 80 億元提升至 100 億元，最近 1 年營業收入指标從 8 億元提升至 10 億元。
創業板方面，兩套上市标準各有兩處變化，但調整指标不同。
第一套上市标準變化的是淨利潤指标。一方面，最近兩年累計淨利潤由 "5000 萬元 " 提高至 "1 億元 "；另一方面，新增 " 最近一 年淨利潤不低于 6000 萬元 " 的要求，突出公司的抗風險能力，支持規模、行業及發展階段适應創業板定位要求的企業上市。
第二套上市标準調整之處則為預計市值和營業收入。預計市值由 "10 億元 " 提高至 "15 億元 "，最近一年營業收入 由 "1 億元 " 提高至 "4 億元 "，進一步提升有潛力的 " 優創新、 高成長 " 企業直接融資質效。
值得關注的是，科創板财務指标雖然未變動，但根據受訪保代分析，其門檻提高力度之大不亞于主機板、創業板。
科創板此番調整注重科創屬性，主要變化有三處：一是最近三年研發投入金額由 " 累計在 6000 萬元以上 " 調整為 " 累計在 8000 萬元以上 "；二是 " 應用于公司主營業務的發明專利 " 數量由 "5 項以上 " 調整為 "7 項以上 "；三是 " 最近三年營業收入復合增長率 " 由 " 達到 20%" 調整為 " 達到 25%"。
" 别看科創板并未調整财務指标，僅有三項板塊屬性相關要求，但這三項調整卻影響頗大。"投行保代告訴記者。
據其分析，一方面，上市标準的提升，可能使不少企業需再準備三五年後，才有望達到新版上市标準。然而，不少科創板企業盈利能力有限，亟待上市 " 補血 "，有可能還沒滿足新版上市要求資金鏈或已出現問題。對于此類企業，一味備戰科創板 IPO 生存都是問題，不得不另謀生路。
另一方面，有些企業科創板屬性不強，為了追求更高的市盈率和募資規模，因而通過包裝美化衝刺科創板。此類企業經過長時間準備或也難以達到新版上市要求，比如發明專利數量無法達到 7 項。新版上市标準之下，這些科創屬性偏弱的企業将無緣科創板。
上市節奏有望放開
上市标準的提升無疑會帶來陣痛，比如，一些企業 IPO 折戟，投行可做項目減少。不過，在包括投行保代在内的各方市場人士看來，新版 IPO 标準的出台，對市場長期健康發展有利。
首先，上市标準明确，IPO 上市節奏有望逐步放開，企業上市行政幹預減少，IPO 更為市場化，新提交招股說明書的企業數量或有所增加。
" 近月來撤材料和被否的項目明顯增多，因為不清楚具體上市标準是什麼，我們已經有半年多沒有提交新項目了。現在更為嚴格的 IPO 标準發布，上市要求清晰，我們也将陸續遞交招股說明書。" 某頭部券商保代告訴記者。
該保代同時分析道，新版上市标準要求高并且明确，這将使得部分綜合實力相對偏弱的企業被卡掉，排隊企業數量減少。當排隊企業數量有限時，監管即可減少 IPO 節奏的人為調控，使得企業上市之路更為市場化、上市時間更為可控。這對于資本市場生态建設至關重要。
其次，北交所新股 IPO 質量提升，不同板塊間上市标準差距拉大。
" 随着去年滬深交易所上市難度的加大，有不少企業轉道北交所。同時，也有一些第一目标為滬深交易所的企業抱着‘等等看’的态度遲遲未行動。如今，滬深交易所新版上市标準出爐，無法達到最新上市要求的企業中，勢必有不少選擇北上北交所，以期盡快實現 IPO，這将使得北交所排隊項目質量和新股 IPO 質量進一步提升。" 受訪保代表示。
再者，盈利能力有限、企圖靠上市 " 吸血 " 的企業上市遇阻，企業上市後業績變臉概率下降，投資者利益得到更多保障。
" 過去，資本市場融資功能更顯著，不少企業抱着上市融資‘補血’的心态，通過美化包裝衝刺 IPO，此類企業盈利能力往往有限，上市後容易業績變臉。新版上市标準之下，各板塊上市門檻明顯提高，此類企業将被迫終止 IPO 進行。未來能夠上市的企業綜合質量自然提高，業績變臉概率下降，上市公司可投性提升，股民投資獲利概率增大。" 受訪保代分析道。
值得一提的是，新版規定要求，從嚴監管重組上市，嚴格落實 " 借殼等同 IPO" 要求。這将使得借殼上市難度提升，垃圾股退市概率加大。
" 一方面，一些原本企圖通過借殼上市躲避 IPO 嚴查或加快上市速度的企業，再無捷徑可走，必須提升綜合實力後走 IPO 上市之路。另一方面，如若繼續爆炒垃圾股很可能血本無歸，投資者需要謹慎對待 ST 股票，更多投資優質企業而非僥幸炒殼将是理性之選。" 受訪人還表示。
一圖速覽：資本市場迎大變化
來 源 | 21 世紀經濟 i 報道（記者：崔文靜）、南财快訊、公開資料
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本期編輯 劉雪瑩
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