今天小編分享的财經經驗：失落車建興，63億賣掉美凱龍，歡迎閱讀。
個人财富曾高達 400 億元的富豪車建興，在巨額債務面前，也不得不将自己耗費 30 多年，打造的 " 美凱龍家居王國 " 拱手讓人。
接盤方建發股份，已于上周四召開董事會，通過了相關議案，并同步披露收購草案。這宗 A 吃 A 交易，箭在弦上。
通過出讓美凱龍控制權，車建興能回籠 60 多億資金，以解燃眉之急。
不過，要想徹底從債務的泥潭中抽身，他還需要繼續閃轉騰挪。
A 吃 A
上周四，建發股份董事會，全票通過了公司重大資產重組的一系列議案，同時披露重大資產購買報告書（草案），預示着建發股份收購美凱龍，這一宗籌劃時間已近半年的 A 吃 A 交易，邁出了重要一步。
建發股份拟于 6 月 16 日，将相關議案提交臨時股東大會票決。這宗交易已獲得了控股股東建發集團和背後的廈門國資的支持，相信通過股東大會應是水到渠成。
根據草案，建發股份和其控股子公司聯發集團，将合計出資 62.86 億元，購買紅星控股所持美凱龍 13.04 億股 A 股股份，交易完成後，建發股份和聯發集團合計持有美凱龍 29.95%，實現控股，廈門國資取代車建興，成為美凱龍實際控制人。
截至今年 5 月 31 日，紅星控股持有美凱龍 23.02 億股，持股比例為 52.86%。紅星控股由車建興與其妹車建芳分别持股 92% 和 8%。
交易完成後，紅星控股仍直接和通過西藏奕盈及常州美開間接，合計持有美凱龍 24.89% 股權。
阿裡巴巴也是美凱龍的重要股東。截至今年 3 月末，阿裡和一致行動人合計持股約 9.9976%。
本次交易的對價，将分兩次支付，第一期 57.86 億元、第二期 5 億元。
根據協定要求，紅星控股承諾，将在股權交割後的 6 個月内，将所持商标号為 39890566 的 " 紅星到家 " 商标轉讓予美凱龍。交割日起滿一年後，紅星控股、車建興及其關聯方，将不得再使用 " 紅星美凱龍影業 "、"MACALLINE CINEMA WORLD" 系列商标。
交易所涉資金，将由建發股份和聯發集團自有或自籌解決。60 多億元，對建發股份來說，并不是什麼大事。截至今年 3 月末，公司擁有貨币資金 1133 億元，可謂财大氣粗。
建發的算盤
建發股份是廈門國資控制的上市公司，主營業務為供應鏈運營和房地產兩大板塊。其控股股東建發集團為世界 500 強企業。
公司的供應鏈運營業務規模龐大，2022 年該板塊實現營業收入近 7000 億元，但該業務主要靠跑量，盈利能力薄弱，毛利率不足 2%。
上市公司的主要業績貢獻，還是來自地產板塊。2022 年，公司以 1673 億元操盤金額，首次跻身克而瑞地產榜 TOP 10。同年，公司地產板塊營收首破千億，為 1365 億元。
不過，建發股份的勢力範圍和影響力，主要集中在福建省内，還只能算是區網域性房企。
建發股份收購美凱龍的邏輯也很簡單，當地產的黃金時代過去，公司需要尋找一個新的業績增長點。
美凱龍是國内商場數量最多、經營面積最大、地網域覆蓋面積最廣的全國性家居裝飾及家具商場運營商。據機構報告，就零售額而言，美凱龍占中國連鎖家居裝飾及家具商場行業的市場份額為 17.5%，在這個萬億級的行業中，還大有可為。
相較而言，在全國範圍内，美凱龍比建發有更強的品牌影響力。收購完成後，建發股份可以上海為中心的長三角作為 " 橋頭堡 " 輻射全國，從區網域型國資龍頭逐步更新為具有全國影響力的綜合性企業。
更直接的是，美凱龍本身具有較強的盈利能力。2022 年，其 58.36% 的綜合毛利率，遠勝于建發股份 3.80% 的水平。公司年營收規百億，2017 年 -2019 年，連續 3 年歸母淨利潤超過 40 億元。
更何況，美凱龍在全國各地擁有近百家自營家居賣場，主要位于一二線城市，2022 年末投資性房地產規模超過 950 億元，這本身就是一筆較為優質的資產。
失落車建興
将自己一手創建的家居王國拱手讓人，車建興雖有不舍，但巨額債務壓頂，他不得不壯士斷腕。
車建興的起點并不高。1982 年，他從學校走向社會，輾轉常州、鎮江、西安等地的建築工地做木工活兒。
4 年後，一個偶然的機遇，别人委托他做一套組合家具，借此機會，時年 20 多歲的車建興，東挪西借湊得 600 元錢，創建了青龍木器廠。在那個木匠盛行的時代，開始了工廠化家具生產。
短短幾年時間，車建興積累了人生的第一桶金。可他不甘于只生產家具賺辛苦錢，于 1990 年，開出了一家面積上千平米的 " 紅星家具城 "，這是常州乃至周邊地區，第一家大型家具專營店。
以此為基礎，車建興逐步建立起了遍布全國的 " 美凱龍家居王國 "。2015 年和 2018 年，他先後将公司送上港股和 A 股，成為國内首家 A+H 股家居企業。
随着公司的上市，車建興的身價飙升。最風光的 2020 年，他以 430 億元财富，位列胡潤全球富豪榜第 357 位。
截至今年 3 月末，美凱龍在全國擁有 91 家自營商場，285 家委管商場，通過戰略合作經營 8 家家居商場，此外，還以特許經營方式授權 55 家特許經營家居建材項目。
除了美凱龍之外，車建興還通過紅星控股投資了數十家企業，涉及地產、文娛、金融、互聯網、批發零售、租賃等多行業。
旗下紅星地產經過十年發展，一度積累了較大規模。2020 年，曾以 480.6 億元操盤金額，位列地產百強榜第 66 位。
此時，流動性危機已悄然襲來。2021 年 7 月，車建興果斷将紅星地產 70% 股權，以 40 億元賣給了遠洋地產。
面對突然到來的債務危機，車建興陸續将旗下物流、物業服務等資產擺上貨架，換得數十億資金，可仍是杯水車薪。
截至 2022 年末，紅星控股擁有貨币資金 44.11 億元，同期短期借款和一年内到期的非流動負債合計超過 136 億元。因大量債務逾期未還，債權人已陸續對紅星控股和車建興提起訴訟。
美凱龍是紅星控股旗下最優質的資產。其所持的美凱龍 23.02 億股中，17.62 億股已被質押，被司法凍結和司法标記合計 5.23 億股。
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