今天小編分享的财經經驗：昔日“國民鞋王”預計退市！上市十年負債十億 從體育到糧食貿易轉型失敗，歡迎閱讀。
财聯社 | 新消費日報 3 月 5 日訊（研究員 梁又勻），昔日 " 國民鞋王 "、A 股運動鞋服第一股的貴人鳥來到退市邊緣。
據 ST 貴人最新公告顯示，貴人鳥股份有限公司股票自 2024 年 2 月 1 日至 3 月 5 日已連續 18 個交易日每日股票收盤價低于 1 元，即便後續 3 個交易日均漲停，也将觸及交易類退市指标。預計在 3 月 7 日正式滿足 "20 個交易日股票收盤價低于 1 元 " 的強制退市标準後，上交所将在後續 15 個交易日内對貴人鳥做出終止上市決定，目前公司股票即将進入退市整理期。
2014 年 1 月登陸 A 股市場的貴人鳥，曾是中國 A 股運動鞋服第一股。而到了近幾年，昔日貴人鳥的對手們，安踏、李寧、特步、361、鴻星爾克等國貨服飾品牌在實現營收增長的同時收，獲大批忠實消費者。
截至 3 月 5 日收盤，ST 貴人股價下跌 5.13%，報收 0.74 元 / 股，總市值 11.63 億元。這意味着，不論發生什麼，貴人鳥都已提前鎖定強制退市命運。
國貨營銷出圈背後 一年遭證監會處罰警告 6 次
誕生于 2008 年的貴人鳥再次走入公眾視線，是源于 2021 年公司對河南洪災的 5000 萬元大額捐款的傳聞。彼時有網友注意到，盡管公司連年虧損、身負數十億欠款，但仍能慷慨解囊支援災區十分可貴。
貴人鳥在輿論中的意外走紅，也成為了國貨品牌們的首次出圈機遇。在洪災捐款後，貴人鳥直播間、電商店鋪迎來了熱心網友的 " 野性消費 "，并創下一晚上銷售額突破 4600 萬元的驚人業績。疊加公司重組、引入新股東帶來的營收，2021 年貴人鳥順利恢復盈利。
2023 年 9 月貴人鳥又因李佳琦怼網友而再次被關注。貴人鳥主播積極聯動蜂花、蜜雪冰城、鴻星爾克等國貨品牌，取得了不少關注度，提升了品牌在消費者當中的口碑。
然而貴人鳥公司經營的危機卻并未因營銷的短暫 " 出圈 " 而出現本質性改變。受困于數次轉型失敗，經營收益下滑，貴人鳥内部管理、審計危機早已暴露。
2023 年 9 月至今，貴人鳥因業績披露不準确、未披露實控人旗下關聯交易公司等原因，6 次遭遇證監會的通報批評、勸導、警告、責令改正等，被點名者包括公司董事、财務總監、董事會秘書等高管。
2023 年 2 月，貴人鳥現任實控人、董事長李志華收到證監會下發的《立案告知書》，原因是涉嫌信息披露違法違規，引發市場譁然。
随後貴人鳥在面對投資者詢問時再次因不當回復，被監管出具警示函，并計入誠信檔案，要求其整改。
據貴人鳥業績預虧公告顯示，2023 年公司實現歸母淨虧損達 4.85 億元，而 2022 年虧損為 941.37 萬元；扣除非經常性損益後淨虧損為 4.95 億元，而 2022 年同期為盈利 6936.83 萬元，同比顯著擴大。
對此貴人鳥解釋稱，2023 年市場有效需求不足，公司所處的糧食行業和運動鞋服行業市場競争壓力較大，經營業績受到較大影響。同時，公司 2023 年度計提大額資產減值損失及信用減值損失，對公司本期淨利潤的影響約 -3.55 億元。
根據最新資產拍賣公告，貴人鳥正在盡力出售計提減值的晉江内坑工業園區資產。由于首次拍賣流拍，本輪為該資產第二次公開拍賣，起拍價為 4 億元。
而在屢屢跳動監管紅線、拍賣資產的背後，是貴人鳥積重難返的大量負債和投資虧損。截至 2023 年三季度，貴人鳥合計負債 10.17 億元，資產負債率為 38.3%。
從服飾糧食貿易，轉型屢次失敗
貴人鳥公司 2014 年完成上市後，當時的運動鞋服行業同質化競争過于激烈，由于產能擴張過快導致普遍的庫存積壓，貴人鳥經營層面的困境越來越突出。
2015 年初，貴人鳥因連續兩年的公司淨利潤快速下滑，不得不提出持續關閉大批門店、推動公司整體轉型。對于未來的轉型方向，貴人鳥創始人林天福将目光瞄準了 " 體育產業化 " 方向。
受益于轉型以及入股虎撲，2015 年中旬，上市僅一年的貴人鳥市值突破 400 億元，大幅領先李寧、特步等品牌。貴人鳥也與港股上市、市值相近的安踏，共同組成當時國内運動服飾領網域的重要頭部公司。作為同樣從晉江起家的鞋服品牌，林天福也憑借貴人鳥的成功迅速跻身 " 泉州首富 " 名單。
2015 年末，貴人鳥發布公告稱，将把上市所募集得到的 5.5 億元資金從投入開店、建設生產基地，轉為注入日常經營的流動資金，并計劃将其用于 " 搶抓體育產業發展機遇 "，大舉投資體育產業項目。
然而，在經歷與虎撲聯合成立 5 億元體育投資基金，并陸續主導參投校園體育賽事運營、運動員經紀管理業務、體育遊戲開發、運動休閒垂類電商等項目後，2016 年末，貴人鳥基本将上市融資獲得的 8.3 億元資金消耗殆盡，同時還背上了 30.94 億元的各類貸款（含銀行貸款、公司債券、企業債等）。
從實際經營情況來看，貴人鳥為轉型而投入的項目均未很快產生效益，反而拖累了原有的鞋服支柱性業務。在體育鞋服行業下行的大背景下，貴人鳥淨利潤連年下滑。
在 2017 年 9 月，"27 億元收購威康健身 " 計劃失敗後，貴人鳥陷入多筆融資負債、被迫質押部分股權的窘境。最為關鍵的是，這一年公司營收、淨利潤出現首次虧損。
多方壓力下，貴人鳥不得不在 2018 年陸續賣出了虎撲以及部分此前投資的體育產業項目，并徹底停止了對外投資的行為。但貴人鳥對外投資的體育產業項目仍然處于 " 燒錢 " 狀态，2019 年并未給公司提供營收業績支撐。疊加此前借貸陸續到達還款期，公司經營 " 雪上加霜 "，訴訟紛至沓來，股價暴跌、股民罵聲不斷。
2020 年，貴人鳥因持續虧損、欠債、股權被凍結等原因被标注為 "*ST 貴人 "。2021 年貴人鳥在法院和政府的主持下實現重組，并引入泰富金谷作為 " 白衣騎士 " 收購公司了 20.36% 股份。
而主導了這一切轉型、負債的貴人鳥創始人林天福，因股權凍結、質押等原因，在新股東進入後逐漸退出了公司的管理。
2022 年 7 月，因林天福股份被司法拍賣，泰富金谷成為貴人鳥最大股東，而泰富金谷的實控人李志華正式入主貴人鳥，成為公司的法人及董事長。
對于主營糧食生意的泰富金谷而言，遲遲未能完成轉型、早已跟不上時代發展的貴人鳥體育鞋服業務并不算一門 " 好生意 "。李志華很快做出決定，推動公司向其熟悉的糧食貿易行業轉型，同時将貴人鳥鞋服生產廠等資產出售，将其徹底轉型為貼牌生產品牌。
可惜的是，從 2023 年營收表現來看，李志華為貴人鳥規劃的新發展方向并沒有新的增量。
