今天小編分享的汽車經驗：一季度賺了2億多，賽力斯能高枕無憂？，歡迎閱讀。
競争激烈之下，賽力斯的未來依舊充滿不确定性。
© TMT 星球原創 · 作者｜黃燕華
過去四年間，被外界質疑失去 " 靈魂 " 的賽力斯所面臨的經營壓力屬實不小。
根據财報，2020-2023 年賽力斯淨虧損分别為 17.29 億元、18.24 億元、38.32 億元和 24.50 億元。換言之，賽力斯四年共虧掉了 98.35 億元。
連續多年的虧損也确實讓外界替賽力斯捏一把冷汗。然而，賽力斯今年一季度卻意外實現了淨利潤轉正，結束了連續四年虧損的态勢。
在新能源汽車廠商普遍虧損的情況下，賽力斯緣何能于今年一季度實現扭虧？面對競争愈發殘酷的新能源汽車市場，賽力斯的盈利是否可持續？以及歷經八年新能源探索，賽力斯還有哪些 " 硬骨頭 " 要啃？
一季度淨賺超 2 億
賽力斯終于盈利了。
最新财報顯示，2024 年第一季度賽力斯淨利潤 2.20 億元，而上年同期這一數值為 -6.25 億元。
之所以說賽力斯 " 終于盈利 " 是因為其過去四年一直都處于虧損狀态。根據賽力斯往期财報，2020-2023 年該公司的淨利潤分别為 -17.29 億元、-18.24 億元、-38.32 億元和 -24.50 億元。
那麼，賽力斯為何能在今年一季度扭虧為盈？
「TMT 星球」認為，原因主要有二：一方面跟賽力斯新能源汽車銷量暴增有關。根據賽力斯公布的產銷快報，2024 年第一季度該公司新能源汽車累計銷量達 94825 輛，同比增長 374.77%。
而新能源汽車銷量的大增，推動了賽力斯營收的猛漲。财報顯示，2024 年第一季度賽力斯營收 265.61 億元，較上年同期的 50.91 億元增長 421.76%。
另一方面，得益于賽力斯費用率的下降。根據财報，2023 年第一季度賽力斯的四費（銷售費用 + 管理費用 + 研發費用 + 财務費用）為 15.04 億元，占當期總營收的比重達 29.54%；而 2024 年第一季度賽力斯的四費達 48.11 億元，占當期總營收的比重已降至 20% 以内，為 18.11%。
賽力斯營收的上漲，疊加費用率的下降，最終增厚了這家公司的利潤空間。
盈利可持續？
無論如何，賽力斯今年一季度扭虧為盈值得肯定，只是，這樣的盈利可持續？
「TMT 星球」就這一疑問聯系了賽力斯相關人士并向官方發去了交流函，但截至發稿未獲回復。
在「TMT 星球」看來，賽力斯盈利難持續。如前文所述，賽力斯盈利得益于其新能源汽車銷量的上漲，更準确來說是問界汽車的熱賣。
公開信息顯示，2024 年 1 月，問界全系交付新車 32973 輛，其中 24 天單日交付破千，首次成為中國市場新勢力品牌月銷量冠軍；
2 月，問界全系交付新車 21142 輛，其中，問界新 M7 單月交付 18479 輛，累計交付超 10 萬輛，問界 M7 累計大定突破 15 萬輛，領跑中國市場新勢力單車型月銷量榜第一，創造中國汽車品牌單車型銷量新紀錄；
3 月，問界全系交付新車 31727 輛，其中，問界新 M7 單月交付新車 24598 輛，銷量持續穩健增長，上市累計交付量超 12 萬輛，問界 M9 單月交付新車 6243 輛，穩居中國新勢力 50 萬元以上車型銷量第一。
眾所周知，問界系列產品以智能駕駛作為主要的賣點。但智駕顯然不是問界的專屬，比亞迪、奇瑞、小鵬、蔚來、理想、零跑、極氪、極越、阿維塔、極狐等諸多車企均已加碼，這意味着看重智駕的消費者們有更多的選擇。
而且，高階智駕将逐漸向中低端車型普及。在今年北京車展上，小鵬汽車公布了全新品牌 MONA，将于 6 月推出，其使命是将高階智能駕駛功能下放到 10 萬 ~15 萬元級别的車型。
而最近上市的海獅 07EV 搭載了比亞迪自研的 " 天神之眼 " 高階智駕系統，支持高快領航等多項智駕功能。顯然，入手搭載智駕的汽車的門檻在變低，價格無明顯優勢的問界汽車能否持續受到眾多消費者的青睐存疑。
無法回避的挑戰
除了盈利難持續以外，賽力斯也面臨應收賬款增加的風險。根據财報，2020 年末賽力斯的應收賬款僅為 6.72 億元，到了 2024 年 3 月末，這一數值已飙升至 24.66 億元。
換句話說，3 年零 3 個月的時間，賽力斯的應收賬款增加了 17.94 億元。
需知，應收賬款增加意味着賽力斯的資金回收較慢，會增加公司的财務風險，且若無法收回應收賬款，将被作為壞賬處理。
此外，賽力斯的資產負債率依然偏高。财報顯示，2021 年末至 2024 年 3 月末，賽力斯的資產負債率分别為 75.14%、75.73%、77.74% 和 81.52%，呈逐年上升的态勢，且均超過公認的資產負債率适宜水平（40%-60%）。
資產負債率過高，意味着企業償債能力較弱，存在較大的财務風險。如何降低資產負債率成為賽力斯不得不面對和解決的一道難題。
還有就是，賽力斯因自身技術積累和品牌知名度等相對較弱，導致問界汽車的銷售過于依賴華為。換言之，不少消費者是衝着華為才買問界汽車的。
但随着華為與奇瑞合作的智界上市交付，以及與北汽合作的享界亮相，賽力斯問界不再是華為智選車的 " 獨寵 "。
盡管賽力斯意識到了高度依賴華為的風險，其于 2023 年 3 月推出了新能源汽車品牌 " 藍電 "。但因車型競争力有限，市場反響平平，一定程度上也說明了賽力斯獨立造血能力不足。
一旦華為因某些原因單方面終止合作，問界系列產品能否繼續熱賣存疑，這對賽力斯正常經營或造成重大不利影響。
結語
問界的崛起為賽力斯轉型帶來了希望，前者產品的持續暢銷讓後者今年一季度實現了扭虧。
但抱上華為的大腿，絕不意味着賽力斯就可以高枕無憂。賽力斯要真正實現轉型成功，其還需要更加深入地洞察市場需求，并對既有產品持續優化更新，以及不斷加強品牌建設。
唯有這樣，賽力斯才有望在未來的市場競争中勝出。
* 文中題圖來自：AITO 汽車官網。
