今天小編分享的财經經驗：藍月亮集團2023年淨利潤近乎腰斬，公司卻進行超額分紅，歡迎閱讀。
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3 月 26 日晚間，" 洗衣液一哥 " 藍月亮集團（6993.HK）發布 2023 年業績報告，報告期内，公司實現收入 73.24 億港元，同比下滑 7.8%；歸母淨利潤為 3.25 億港元，同比下滑 46.81%，公司交出了一份近三年來 " 最差成績單 "。
钛媒體 APP 發現，自 2020 年上市以來，藍月亮集團的歸母淨利潤便一路開始下滑，四年時間累計下滑超 75%。在去年營利雙降的背景下下，公司卻進行超額分紅，而這筆錢大多都流入到實控人口袋。
二級市場方面，公司股價近 1 年來處于下滑狀态，甚至在今年 1 月 31 日盤中創下歷史新低，為 1.68 港元，随後股價有所回升。截至 3 月 27 日收盤，公司股價報收 1.93 港元，漲幅 3.21%，當前總市值為 113.2 億港元。
王牌產品帶不動了，公司營利雙降
公開資料顯示，藍月亮集團有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大產品線。其中，以洗衣液為代表的衣物清潔護理產品是公司最大的收入來源，其次是個人清潔護理產品板塊，產品包括沐浴露、洗手露、抑菌洗手液等，最後則為家居清潔護理，產品涵蓋洗衣機清潔劑、潔廁寶等。
值得一提的是，2011 年至 2023 年，公司的洗衣液及洗手液連續 13 年在中國品牌力指數中排名第一。此外，在 2009 年至 2022 年間、2012 年至 2022 年間，藍月亮集團旗下的洗衣液、洗手液均在同類產品市場綜合占有率排名第一。
盡管藍月亮集團在市占率上具有一定的優勢，但從财務數據表現來看，公司的營收規模和盈利能力水平都出現了不同程度下滑。
分產品來看，2023 年，藍月亮集團三大產品線的收入全部出現下降。報告期内，公司的衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理分别實現收入為 65 億港元、4.47 億港元、3.76 億港元，同比下滑 4.7%、27.8%、25.8%。對于衣物清潔護理的營收下降幅度較大的原因，公司解釋稱因疫情後消毒產品需求下跌所致。
渠道方面，藍月亮集團目前主要有線上、線下分銷商以及直接銷售予大客戶三個渠道。其中，線上渠道給公司貢獻了近一半的收入，但以 2023 年的情況來看，該渠道也增長乏力。
年報顯示，2023 年，公司線上渠道收入為 38.05 億元，同比微增 1.3%，其餘兩個渠道均出現下滑。期内，線下分銷商和直接銷售予大客戶的營收分别為 27.54 億港元、7.64 億港元，同比分别下滑 15.3%、18.5%。至于大客戶銷售收入下滑嚴重的原因，則是由于公司在 2023 年為降低應收款項水平，調整渠道經營策略。
值得一提的是，藍月亮集團的毛利率不跌反升，2023 年達到 62%，較上一年增加了 4.2 個百分點，這主要是由于公司所耗主要原材料成本減少，其銷售成本由 2022 年的 33.51 億港元下降至 2023 年的 27.83 億港元。
業績下滑之際，公司欲超額分紅
拉長時間線來看，自 2021 年起，公司的營收增速便逐漸放緩，至今已出現負增長。2021 年至 2023 年，公司的營收增速分别為 8.59%、4.6%、-7.84%。同期，公司的歸母淨利潤在逐年下滑，由 2021 年的 10.14 億港元下滑至 2023 年的 3.25 億港元，累計下滑超 68%。
淨利潤下滑的背後與銷售費用的攀升不無關系。自 2020 年起，公司的銷售費用便逐年增長，到了 2023 年，銷售費用已由當年的 20.2 億港元增至 32.44 億港，增幅達 61%。對此，藍月亮集團解釋為 " 主要由于在 2023 年通過不同銷售渠道、多媒體、全渠道及消費者教育的推廣增加，以提升不同銷售及分銷渠道及新產品的覆蓋率 "。
值得注意的是，公司業績下滑之下，藍月亮集團卻進行超額分紅。
钛媒體 APP 梳理發現，藍月亮集團上市前夕突擊分紅行為一直被市場所诟病。2020 年 6 月，藍月亮集團向唯一股東（即 Aswann）分紅 23 億港元，而潘東（藍月亮創始人）夫妻二人共持有 Aswann88.92% 股份。也就是說，潘東夫婦拿走了 20.5 億港元。
上市後的藍月亮集團每年都會進行分紅。或因業績下滑，公司在 2023 年的分紅金額 " 低調 " 不少，但力度依然不小。2023 年，公司計劃派發每股 6 港仙的年度股息，分紅金額約為 3.34 億港元，占公司歸母淨利潤的比例為 103%。
2020 年至 2022 年，公司分紅金額為 3.97 億港元、7.74 億港元、9.36 億港元。至今公司累計分紅金額高達 24.41 億港元。
據 Choice 金融終端數據顯示，截至 2023 年 12 月 24 日，公司實控人潘東持股比例高達 75.83%。換言之，公司分紅金額大多都流入到實控人口袋。（本文首發于钛媒體 APP，作者｜李若菡）
