今天小編分享的财經經驗：“投行寒冬”有多寒？前三季度頭部券商普遍下滑四五成，最高六成，三季度略見暖意，歡迎閱讀。
财聯社 11 月 1 日訊（記者 高豔雲）當前券商投行業務仍受逆周期調節政策拖累，但第三季度似有一絲暖意。
根據券商三季報，今年前三季度，44 家數據可比上市券商或上市主體投行業務淨收入合計為 217.5 億元，同比下滑 38.32%，營收占比為 5.85%，較去年同期下滑 3.38 個百分點。
前三季度投行業務淨收入排名前十券商分别是中信證券（28.19 億元）、中金公司（20.63 億元）、國泰君安（17.98 億元）、中信建投（14.97 億元）、華泰證券（13.57 億元）、海通證券（13.48 億元）、東方證券（8.30 億元）、國金證券（6.62 億元）、申萬宏源（6.53 億元）、國信證券（6.46 億元）。
第三季度，44 家券商投行業務淨收入合計為 77.32 億元，環比增 6.46%。5 家頭部券商第三季投行業務環比增長較大，分别是中信證券（25.14%）、國泰君安（20.64%）、海通證券（11.84%）、華泰證券（20.15%）、國信證券（37.96%）。
目前 274 單 IPO 項目在審，市占率比較高的 3 家券商分别是中信證券（10.07%）、中信建投（7.19%）、國泰君安（6.12%）；也有 2482 單項目處于輔導階段。
整體來看，債券承銷成為不少券商前三季度的業績增長點。随着并購六條的發布，各家投行也布重兵在并購業務上，未來是否成為業績增長點，值得期待。
前三季券商投行收入下滑近四成
44 家券商中，10 家券商前三季投行業務淨收入正增長，34 家負增長。
其中，20 家券商投行業務淨收入同比下滑超過四成，其中不乏頭部券商，排名前十券商投行業務淨收入平均下滑 40.86%，具體情況為中信證券（-46.39%）、中金公司（-21.36%）、國泰君安（-32.33%）、中信建投（-61.55%）、華泰證券（-40.76%）、海通證券（-55.25%）、東方證券（-30.15%）、國金證券（-39.97%）、申萬宏源（-39.86%）、國信證券（-41%）。此外，光大證券同比下滑 18.03%，招商證券同比下滑 43.82%。
值得注意的是，規模較大券商中，廣發證券與銀河證券實現投行業務淨收入的較大幅度增長，廣發證券前三季投行業務淨收入為 5.31 億元，同比增 33.07%；銀河證券投行業務淨收入為 3.66 億元，同比增 10.99%。
前三季投行業務淨收入增速排名靠前的 5 家券商分别是首創證券（74.72%）、紅塔證券（56.89%）、太平洋（53.60%）、錦龍股份（52.37%）、南京證券（35.44%）。低基數導致上述券商較高的收入彈性。
投行業務在多家券商營收中占比較高，10 家券商的投行業務營收貢獻度超過一成，分别是天風證券（36.84%）、太平洋（16.38%）、國金證券（15.43%）、中金公司（15.34%）、财達證券（13.97%）、國聯證券（13.16%）、中信建投（10.46%）、海通證券（10.45%）、山西證券（10.21%）、光大證券（9.70%）。
投行業務市場仍主要集中在排名靠前券商，排名前十券商投行業務淨收入合計為 136.73 億元，在 44 家券商中占比達 62.86%。
此外，值得注意的是，正在推進合并流程的國泰君安和海通證券，" 國泰君安 + 海通證券 " 前三季投行業務淨收入合計達 31.46 億元，将超過中信證券的 28.19 億元，位居行業第一。
第三季投行業務環比改善
第三季券商投行業務是否回暖，成為行業内外關注焦點。
今年第三季度，44 家券商投行業務淨收入合計為 77.32 億元，環比增 6.46%，同比下滑 32.7%。
今年第三季投行業務淨收入排名前十依次是中信證券（10.84 億元）、中金公司（7.82 億元）、國泰君安（6.32 億元）、中信建投（4.95 億元）、海通證券（4.93 億元）、華泰證券（4.26 億元）、東方證券（2.83 億元）、國信證券（2.52 億元）、申萬宏源（2.32 億元）、國金證券（2.01 億元）。
排名前十中第三季投行業務淨收入環比增幅較大的是中信證券（25.14%）、國泰君安（20.64%）、海通證券（11.84%）、華泰證券（20.15%）、國信證券（37.96%）；環比下滑的是中金公司（-5.89%）、中信建投（-10.67%）、申萬宏源（-6.70%）、國金證券（-15.05%）。
第三季投行業務淨收入環比超過一倍的券商為錦龍股份（321.97%）、信達證券（260.85%）、東北證券（208.42%）、華林證券（184.23%）、長江證券（135.96%）、中銀證券（119.39%）。
同比方面，規模較大券商中，僅有一家券商第三季投行業務淨收入同比正增長，即中金公司（23.87%）。此外，廣發證券第三季同比增 89.49%，光大證券同比增 33.09%。
其他排名靠前券商同比情況為中信證券（-24.46%）、國泰君安（-42.99%）、中信建投（-61.10%）、海通證券（-53.55%）、華泰證券（-37.42%）、東方證券（-37.75%）、國信證券（-31.84%）、申萬宏源（-6.86%）、國金證券（-63.84%）。
中信獨占 IPO 在審項目一成
易董數據統計顯示，截至 10 月 30 日，共計 274 家公司在審，52 家券商有 IPO 在審項目。
IPO 在審項目數量排名前十券商依次是中信證券（28 家）、中信建投（20 家）、國泰君安（17 家）、華泰聯合（15 家）、民生證券（15 家）、中金公司（15 家）、海通證券（14 家）、國金證券（13 家）、國投證券（12 家）、招商證券（12 家）。
中信證券獨占市場項目一成，市場占比為 10.07%，其他市場占比接近或超過 5% 的為中信建投（7.19%）、國泰君安（6.12%）、華泰聯合（5.40%）、民生證券（5.40%）、中金公司（5.40%）、海通證券（5.04%）、國金證券（4.68%）。
此外，東方證券有 11 單 IPO 項目在審，東興證券、廣發證券、國信證券各有 8 單，東吳證券、申萬宏源證券承銷保薦、浙商證券各有 7 單，長江證券承銷保薦、開元證券各有 5 單，德邦證券有 4 單，東北證券、興業證券各有 3 單，财通證券等 11 家券商各有 2 單，财信證券等 19 家券商各有 1 單。
輔導企業方面，輔導企業數量超過 100 家的券商為中信證券（189 家）、海通證券（155 家）、中信建投（150 家）、中金公司（146 家）、國泰君安（139 家）、華泰聯合（131 家）、民生證券（122 家）、國金證券（103 家）、申萬宏源證券承銷保薦（97 家）。上述券商輔導企業數量市場占比合計達 47.54%。
此外輔導企業數量接近或超過 50 家的券商為申萬宏源證券承銷保薦（97 家）、招商證券（84 家）、國投證券（82 家）、國信證券（69 家）、興業證券（65 家）、東方證券（63 家）、廣發證券（53 家）、長江證券承銷保薦（53 家）、中泰證券（53 家）、東興證券（51 家）、國元證券（49 家）、開源證券（46 家）。
