今天小編分享的财經經驗：太平鳥轉型陣痛：扣非淨利驟降57%，營收連降三年，歡迎閱讀。
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藍鲸新聞 3 月 29 日訊（記者 王涵藝）3 月 28 日，寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司（603877.SH）發布 2024 年年報。
數據顯示，公司全年實現營業收入 68.02 億元，同比減少 12.70%；歸母淨利潤 2.58 億元，同比下降 38.75%；扣非淨利潤 1.23 億元，同比大幅下降 57.38%。
這是太平鳥自 2021 年營收突破百億後，連續第三年業績下滑。
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關店縮費難挽頹勢，降本紅利消退
近三年，為應對業績壓力，太平鳥持續收縮經營規模。2024 年新開門店 477 家，關閉低效門店 835 家，淨減少 358 家，年末門店總數降至 3373 家，較 2021 年高峰期縮減近四成。
同步削減銷售費用（同比降 5.85%）和管理費用（同比降 8.91%），其中職工薪酬從 2023 年的 9.34 億元降至 8.47 億元。
但降本策略對利潤的提振效應明顯減弱：2023 年通過嚴控折扣和費用曾實現淨利潤 127% 的反彈，而 2024 年财務費用因利息收入減少和租賃負債增加同比上升，疊加廣告宣傳費增至 3.41 億元，最終淨利降幅擴大至 38.75%。
戰略調整：從 " 快時尚 " 到 " 品質中產 " 的艱難轉身
從經營端看，太平鳥近年逐步摒棄聯名快銷模式，轉向中高端市場。
2023 年，提出 " 高品質賽道 " 戰略，将男女裝品質線產品占比提升至 70%，重點發力羽絨服、衝鋒衣等高單價品類，主品牌定位轉向 " 上升中產 "。
2024 年，進一步明确 " 悅享品質時尚 " 定位，目标客群轉向一二線城市中產，推出 " 甄質 · 新生 " 冬季系列，在渠道端推行 " 一個太平鳥 " 戰略，整合四大品牌協同運營。從财報看，年内新增 53 家集合店，也可見其在着力強化 " 一個太平鳥 " 形象。
不過，轉型尚未傳導至業績：直營、加盟與線上渠道收入均同比雙降，線上渠道占比仍不足 30%。
存貨與應收賬款雙壓，減值計提吞噬利潤
轉型過程中，經營效率指标持續惡化。2024 年末存貨淨值達 17.36 億元，同比增長 15.05%，存貨周轉天數延長至 192 天，較上年增加 9 天；應收賬款增至 5.31 億元，周轉天數增加 4 天至 27 天。
全年計提存貨跌價及信用減值準備 1.61 億元，直接減少利潤總額。從毛利率看，2024 年為 55.2%，達到歷史最高，但最終也未能反映到業績上。
核心品類中，PEACEBIRD 女裝營收占比進一步降至 37.34%，低于男裝的 41.52%；樂町少女裝營收連續三年下滑超 20%，占比縮至 8.10%。在業績下滑的大勢中，四大品牌無一幸免。
未來，太平鳥計劃加碼數字化轉型與全渠道零售策略，并投資 6 億元建設時尚研發中心，但從 2024 年财報看，其全年研發費用支出 1.73 億元，較上年同期的 1.9 億元，下降 8.95%。
截至 3 月 28 日收盤，太平鳥股價報 15.69 元 / 股，較 2023 年 7 月高點下跌 35%，總市值 74.3 億元。此外，市場對其能否通過 " 中產衣櫥 " 定位突圍，也仍持觀望态度。
