今天小編分享的電影經驗：一季度狂賺20億，《哪吒2》讓光線又做起了“迪士尼夢”，歡迎閱讀。
《哪吒之魔童鬧海》（以下簡稱《哪吒 2》）創造的 " 票房奇迹 " 變成了 " 業績奇迹 "。
最近，光線傳媒同時發布了 " 一冷一熱 " 兩份财報：2024 年營收 15.86 億，同比微增 2.58%，扣非後的淨利潤 2441.48 萬元，同比下滑 37.09%；2025 年一季度營收 29.74 億，同比增長 177.87%，淨利潤高達 20 億，同比大增 380.71%。
光線上一次公布《哪吒 2》帶來的收入還是春節檔的熱映期：截至 2 月 4 日累計票房 48.40 億，來源于該影片的營業收入區間約為 9.50-10.10 億。那則公告過後，不少人一直在猜測《哪吒 2》給光線的最終增益究竟幾何？答案揭曉，雖然還有大筆的應收賬款，光線一個季度的淨利潤就達到了驚人的 20 億。
振奮的業績順勢帶出了光線的戰略轉型——從 " 高端内容提供商 " 轉變為 "IP 的創造者和運營商 "。江山代有才人出，各認領 " 中國迪士尼 " 三五年。這回，是第二次輪到光線了。
不過，相比 " 中國迪士尼 " 的老調重彈，大家顯然對《哪吒 3》的進度和劇情更感興趣，雖然這個進度大概率是零，但并不妨礙傳聞的 " 殷夫人復活 " 登上熱搜。光線傳媒董事長王長田，不久前重回母校復旦大學舉辦講座，給出的答案穩健卻讓觀眾失望：《哪吒 3》需 5 年時間，" 因為難度非常大，尤其在《哪吒 2》的起點之上。"
由此可見，《哪吒》這劑業績靈藥，奈何不是每年都有、每家都有。
一季度賺到去年兩倍的錢
若是只以營收數字對比，今年一季度，光線傳媒賺到了去年一整年兩倍的錢：2025 年一季度營收 29.74 億，2024 年全年營收 15.86 億。
收入支點都是春節檔，2024 年貢獻最高的影視作品是《第二十條》，往下依序是《大理寺少卿遊》《掃黑 · 絕不放棄》《從 21 世紀安全撤離》和《拂玉鞍》。
而今年，《哪吒 2》當然是光線一季度利潤瘋漲的最大因由。大年初一上映至今，該片的全球總票房已超 157 億，跻身全球影史票房第五。目前，《哪吒 2》的超長長尾還在延續，直到 4 月下旬，影片的周末單日票房仍在 1000 萬上下，而财報發布同日，影片宣布第三次密鑰延期至 5 月 31 日，票房還有續刷新高的空間。
直觀的票房收入外，衍生品業務帶來的豐厚利潤是另一大亮點。光線稱，一季度，票房和衍生業務收入及利潤均大幅增長。《哪吒 2》上映前提前規劃、開發潮玩、手辦、卡牌、出版品等多元衍生品，" 票房與衍生品收入相輔相成，共同助力影片的商業價值持續發酵，實現長效盈利 "。
相比前作，《哪吒 2》的衍生品開發更前置，準備更齊全，票房和衍生品實現 " 同頻共振 "。
《哪吒之魔童降世》（以下簡稱《哪吒 1》）制片人易巧在影片上映後接受采訪時曾透露，《哪吒 1》上映前找公司談過合作，但沒人看好，影片火了衍生品制作又來不及了——最快的一個周邊要 2-3 個月，手辦則要半年到一年。
這次有 IP 打底，正式上映前，《哪吒 2》官微就陸續官宣了與卡遊、萬代南夢宮、POP MART、淘寶 88VIP、中信出版社等近 20 家品牌的聯動，除了常規的影院周邊，還有可動手辦、捏捏樂、吧唧、官方設定集、以及遊戲皮膚等數十種產品，提供給 IP 閱聽人的選擇面相當廣。
海外發行是另一亮點。貓眼專業版數據顯示，該片的海外票房合計已超過 3200 萬美元，華人影業總裁應旭珺日前透露，《哪吒 2》正在制作英文配音，年内将以英語版本進行第二輪發行。
" 中國迪士尼 " 重新提上議程
現象級的《哪吒 2》，重新激起了光線對動畫電影的遠大規劃。2024 年年報中，光線宣稱公司正進行極具戰略意義的 " 第二次歷史性轉型 "，即從 " 高端内容提供商 " 轉變為 "IP 的創造者和運營商 "。話裡話外，都有重新對标迪士尼的意味。
光線傳媒第一次錨定迪士尼是在 10 年前。2015 年，光線集合起兩年内投資的 13 家動漫公司，成立彩條屋影業，其中便包括餃子的可可豆動畫。王長田當時在成立發布會上稱，希望彩條屋 " 成為中國動畫的大本營 "。次年接受媒體采訪時，王長田将目标明确宣之于口——光線擁有占動畫電影市場份額 50% 的能力，光線投資的公司，有可能會成為中國的皮克斯、夢工廠。而光線自身不應該是一個皮克斯，" 我們可能更加接近于迪士尼在卡通片方面的定位。"
放在當時熱錢湧動的電影行業來看，王長田的推演順理成章。2016 年美國動畫電影票房 24.29 億美元，占總票房的 21.36%，按 2016 年 457 億的總票房計算，國產動畫電影的票房能超 90 億，按王長田計算的 50% 市場份額，光線一年的動畫電影票房為 45 億。
但彩條屋交上的第一份答卷《大魚海棠》2016 年上映後票房 5.65 億，遠不及前一年的《西遊記之大聖歸來》的 9.56 億。此後兩年，光線又出品了《大護法》和《昨日青空》兩部動畫電影，票房均未過億。
緊接着，影視行業便進入了持續的震蕩期，2018 年天價片酬、偷稅漏稅被集中整治後，資本寒冬到來，電影行業的風險陡然變得清晰。王長田意識到，" 電影業務有巨大的不确定性，抗風險能力差，所以它比其他行業更缺錢。而且，缺的是那種相對低成本、長周期、高寬容度的錢。但是，這種錢現在基本上已經把水龍頭關掉了。"
此後，光線成了穩健派代表，持續推出《悲傷逆流成河》《如果聲音不記得》等小成本青春片。直到《哪吒 1》在 2019 年以 50 億票房震動市場，為光線帶來了單純 " 内容提供 " 轉向 "IP 打造 " 的可能性。這次《哪吒 2》提前衍生品布局後，更驗證了 "IP 創造 + 運營 " 模式的可行性。
再提 " 中國迪士尼 "，光線依舊需要更多 " 哪吒 "。2020 年，王長田定下的目标是每年能有兩到三部動畫電影上映，這次光線拿出了更具體的產能提升方案：将公司資源向動畫電影 IP 傾斜，不光要讓其他真人電影廠牌參與動畫電影制作，還要在彩條屋和光線動畫基礎上組建新的動畫廠牌，擴充動畫產能，光線的動畫制作團隊明後年有望擴至 300 人以上。
為配合動畫 IP 開發，光線配備了相應的運營計劃：擴充運營團隊規模與數量，以廠牌化模式運作，确保現有 IP 資源得以及時、有效開發。同時将運營環節前置至 IP 創作階段。" 目前，公司正在遊戲、卡牌、谷子、線上及線下品牌店、主題樂園等多個領網域規劃和布局，通過自主研發、與優質團隊深度合作以及戰略投資等多元方式，迅速拓展業務版圖。"
光線目前動畫電影項目儲備滿滿當當，數量與 2015 年彩條屋成立時發布的片單相當。《三國的星空》《非人哉：限時玩家》預計将于年内上映，《去你的島》《羅刹海市》《大魚海棠 2》共 6 部在制作中，《涿鹿》《姜子牙 2》《茶啊二中 2》《昨日青空 2》 《大魚海棠 3》等 10 部在前期籌備中。
其中，奇幻愛情動畫電影《去你的島》是《哪吒 2》後光線比較重要的項目，" 這個項目标志着公司内部全流程動畫制作體系的成熟落地——團隊已完成全流程、各環節核心人才梯隊搭建，擴容至上百人規模，在‘劇本開發 - 故事板美術 - 資產 - 動畫 - 視效’等各環節實現自主可控，儲備項目正有序進入‘策劃 - 制作宣發’的滾動開發階段。" 光線稱。
成為 " 中國迪士尼 " 的另一核心裝備——主題樂園也有了進展，财報披露，光線參與投資的揚州影視基地 PPP 項目一期已投入運營，另據該項目此前發布的招标和竣工檔案，該影視基地面積 2550 畝，一期工程總投資約 36.8 億元，目的是聚集更多優質企業落戶揚州，推動江蘇從 " 影視大省 " 向 " 影視強省 " 邁進。
《哪吒 3》到來之前
影視公司對标迪士尼的 " 老生常談 "，并沒有激起太多的讨論，反倒是财報發布後，光線傳媒 4 月 22 日應聲大跌 9.23%，報收 20.46 元，次日股價再度報跌至 19.8 元，相比兩個月前 41.68 元的高位，股價已是腰斬。
《哪吒 2》上映近三個月，資本市場對光線傳媒的利好幾乎已經出盡，當下除非即刻給出《哪吒 3》的超前進展，光線很難被長線持續看好。而依王長田在復旦大學講座上所言，《哪吒 3》尚需 5 年時間，" 因為難度非常大，尤其在《哪吒 2》的起點之上 "。亮眼财報後的 " 冷遇 " 也算是一種回調，光線最終還是要被 " 甩回 " 電影行業的大盤内被審視。
春節檔餘熱散後，電影市場更加涼意襲人，" 一部電影吃一年 " 正在變成現實。情人節檔、清明檔票房分别為 7.39 億和 3.78 億，相比去年的 11.45 億和 8.42 億大幅下滑，4 月多日單日票房在 1500 萬上下徘徊，缺乏大片供給，觀眾也沒興趣踏入影院，仍是最大的現實。
這一情況到即将到來的五一檔身上，也難見好轉迹象，業内普遍預測仍持悲觀情緒。截至毒眸發稿，距離五一檔僅剩不到 7 天時間，所有影片總預售成績剛剛破千萬。
中影集團董事長傅若清日前在第 15 屆北京國際電影節產業論壇上焦慮指出，" 電影行業失去了可效仿的成功樣本，而新的、可復制的榜樣和路徑寥寥無幾。當不确定性遠遠大于确定性的時候，電影人失去了價值錨點，難以突破自我的困境。"
超 150 億的《哪吒 2》既是 " 奇迹 " 也是 " 異數 "，138 家動畫公司舉行業之力托舉一部電影，這種叙事與科幻片只有一個《流浪地球》差不多，雖然聽起來很有吸引力，但對業内來說意味着高門檻、低可復制性和不可持續。
其他影企的業績更能反映普遍的困境——博納影業 2024 年淨利預虧 6.37 億 -8.81 億元，春節檔《蛟龍行動》春節檔墊底，董事長于冬幾次喊話搶救無果，影片的對外口徑也從 " 絕不撤檔 "、" 都是黑水 "，最終變成了 " 制作特别版擇日再與觀眾見面 "。北京文化出品的《封神 2》春節檔票房表現遠不如前作，年報已經連續五年虧損，已經站在了退市的邊緣。
中影 2024 年營收和淨利潤雙雙下滑，主營業務中僅有服務收入一項正增長，主投的《射雕英雄傳：俠之大者》票房 6.84 億，與《蛟龍行動》" 難兄難弟 "。華誼仍在 " 賣身求存 "，一季度靠售賣英雄互娛股份的交易預計帶來約 9100 萬利潤勉強扭虧。
光線對影市的判斷也不樂觀，财報集中指出了頭部影片供應不足、節假日檔期與非檔期之間的票房差距未得到有效改善等六大 " 不足之症 "。
直至今日，光線動畫業務最成功的 IP 只有 " 哪吒 "，2020 年上映的《姜子牙》雖然票房也跨過了 10 億，但不少觀眾誤以為影片與《哪吒 1》劇情有關，評價兩極。田曉鵬《西遊記之大聖歸來》後的新作《深海》打磨多年、投資不菲，但 2023 年春節檔上映後，票房僅 9.19 億。去年光線旗下另一動畫廠牌光線動畫的首部電影《小倩》幾乎 " 查無此片 "，從五一檔撤下後年末冷檔期上映，總票房只有 1284.4 萬。
在《哪吒 3》到來前，光線怎麼持續撐起自己關于 " 中國迪士尼 " 想象力，也許答案還沒有那麼樂觀。
