今天小編分享的汽車經驗：自動駕駛商業化“提速”！知行汽車科技機遇幾何？，歡迎閱讀。
近期，有着港股 " 自動駕駛第一股 " 之稱的知行汽車科技（01274.HK）股價漲勢犀利，引發市場關注！
知行汽車科技于 2023 年 12 月 20 日在港交所上市，上市首日即跌破發行價，跌幅為 12.82%，報收 25.85 港元 / 股。但隔天，該價開始走強，不斷向上攀升。
2024 年 1 月 22 日，該股再度衝高，收漲 18.27 % 至 40.45 港元 / 股，較發行價已漲近 37%。
01自動駕駛商業化 " 提速 "
随着近年來新能源汽車行業競争日益白熱化，" 智能化 " 是新能源汽車下半場競争的關鍵，已成為行業共識。
智能汽車產業鏈主要包括智能座艙、自動駕駛（ADAS 及自動駕駛）及車載通信三大領網域。這其中，自動駕駛單車價值最高，市場空間更大。
近幾個月，關于自動駕駛領網域的利好政策東風頻吹。2023 年 11 月 17 日，工信部等四部委發布《關于開展智能網聯汽車準入和上路通行試點工作的通知》，派發自動駕駛測試牌照。
次月 5 日，交通運輸部發布《自動駕駛汽車運輸安全服務指南（試行）》，開啟了自動駕駛汽車常态化運營服務的新發展階段。
今年 1 月 17 日，工信部等五部委聯合下發關于開展智能網聯汽車 " 車路雲一體化 " 應用試點工作的通知，試點期為 2024-2026 年。這被視為自動駕駛商業化落地的又一次重要提速。
在政策助力下，2023 年底，中國首批 L3 車型公布，阿維塔、深藍、極狐、智己、寶馬與奔馳已經獲得了高快速路區網域的 L3 級自動駕駛測試牌照。
信達證券研報指出，L3 自動駕駛測試的逐漸落地有望加速高階智駕進一步迭代，新勢力、自主品牌、傳統豪華品牌對高階智駕的重視程度均有較大提升，智能駕駛有望成為車主購車的重要考慮因素。
從市場規模看，弗若斯特沙利文預計，到 2026 年全球自動駕駛乘用車銷量将達到 4220 萬輛，滲透率為 56.8%，2030 年将達到 6060 萬輛，滲透率為 78.3%。
伴随着自動駕駛乘用車滲透率的不斷提高，也帶動自動駕駛的 " 大腦 " ——自動駕駛網域控制器的市場迅速擴大。
弗若斯特沙利文數據顯示，全球自動駕駛網域控制器的市場規模由 2019 年的 5 億元增長至 2022 年的 165 億元，復合年化增長率為 211.2%，該機構預計 2026 年将達到 1154 億元，復合年化增長率為 62.6%。
在眾多玩家中，知行汽車科技就是代表企業之一。資料顯示，知行汽車科技是一家專注于自動駕駛網域控制器的自動駕駛解決方案提供商，現擁有已商業化的 L2 級至 L2+ 級自動駕駛解決方案，并正為整車廠開發 L2 至 L4 級自動駕駛解決方案。
截至 2023 年末，知行汽車科技已獲得與吉利汽車、長城汽車、奇瑞汽車、東風汽車等 16 家知名整車企相關的定點函。
據弗若斯特沙利文的資料，按 2022 年收入計算，知行汽車科技是中國第二大第三方自動駕駛網域控制器提供商，市場份額為 26.2%，僅次于在 A 股上市公司德賽西威（002920.SZ），市場份額為 44.6%。
綜合看來，智能汽車時代下，在政策與市場雙輪驅動下，自動駕駛商業化明顯 " 提速 "，港股自動駕駛板塊正醞釀投資機會。
而知行汽車科技作為產業鏈細分行業龍頭，市場份額持續提升，上市後自然也成為眾資金搶籌的對象。
02知行汽車科技 " 機遇與風險 " 共存
目前，知行汽車科技現可提供兩條自動駕駛網域控制器產品線，覆蓋高速公路、環路、復雜城市道路、鄉村道路、停車場等乘用車價格段及全駕駛場景。
該公司產品包括 iDC 系列、iFC 系列以滿足各類整車企客戶的迭代需求；以及高端自動駕駛解決方案 SuperVision，其可在各種道路上全面運行的點對點輔助駕駛導航解決方案。
2020 年至 2022 年、以及 2023 年上半年，知行汽車科技累計交付自動駕駛網域控制器約 13 萬台。
得益于銷量增加，近幾年來知行汽車科技的營收漲勢強勁。2020-2022 年，知行汽車科技分别錄得營收 0.48 億元、1.78 億元、13.26 億元，其中 2021 和 2022 兩年，同比增速高達 274.06% 和 643.8%。
2023 年上半年繼續保持高增長趨勢，同比大增 51.24% 至 5.43 億元。這當中，自動駕駛網域控制器解決方案在公司總營收中的占比提高到 94.9%。
知行汽車科技收入轉捩點就在于，抱上了 " 吉利 " 的大腿。2016 年成立之初，知行汽車科技便收購汽車電子代工廠做網域控自有生產線。
借助這條生產線，知行汽車科技跟 Mobileye、吉利達成合作關系。目前在為吉利集團旗下品牌極氪 5 款量產車型提供可實現 L2+ 級自動駕駛的產品 SuperVision™。
這幾年，吉利無疑是知行汽車科技最大的 " 金主爸爸 "。2021 年 -2023 年上半年，該公司從吉利得到的收入在總收入中的占比從 53%，一路上漲到最新的 95%。其中，吉利旗下極氪品牌亮眼的銷量表現，正是知行汽車科技收入大幅增長的主要推動力。
然而，自動駕駛是極其燒錢的行業，這幾年，知行汽車科技的營收狂飙，但仍沒能止虧。财報顯示，2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年上半年，知行汽車虧損金額分别為 5382.7 萬元、4.64 億元、3.42 億元、9974.8 萬元。
與此同時，毛利率也呈現大幅度下滑趨勢。2020 年至 2022 年及 2023 年上半年，知行科技毛利率分别為 20.1%、20.6%、8.3% 及 7.6%。
除此之外，知行汽車科技過于依賴單一客戶及供應商的問題也潛藏着巨大的風險。
有業内人士總結道，知行汽車在這中間的作用像是代工，往上找 Mobileye 采購芯片和核心軟體，自己做系統的集成、測試、驗證、封裝這一系列流程，最後往吉利極氪這些下遊廠商輸送全案解決方案。
這一模式下，知行汽車科技的產品對 Mobileye 依賴度較高，采購額占比超 9 成，議價權的喪失讓知行汽車科技相當被動。另外，公司的收入依托吉利這一個客戶，一旦合作出現問題，知行汽車的業務也将明顯折損。
結語：
随着我國加大對自動駕駛的支持力度，高級别自動駕駛商業化發展提速，前景是一片廣闊的藍海市場。而作為自動駕駛產業鏈的重磅玩家，頂着 " 港股自動駕駛第一股 " 光環，知行汽車科技受到市場的關注。
眼下，知行汽車科技雖然處于相對領先地位，但也存在對單一客戶、供應商的過度依賴問題，未來，其能否在這場盛宴中繼續保持高增，我們且拭目以待！
