今天小編分享的财經經驗：背靠阿裡的上海獨角獸，破發了，歡迎閱讀。
二級市場又迎來一個 " 南大系 "IPO。
10 月 16 日，來自上海的七牛智能（02567.HK，以下同 " 七牛雲 "）順利在香港聯交所主機板挂牌上市。據悉，七牛智能此次發售價區間為每股 2.74-2.86 港元，最終定為 2.75 港元 / 股，接近招股價格範圍的下限。但上市首日便破發，低開超 40% 報 1.6 港元，截至上午 10 點，報 1.33 港元 / 股，總市值為 26.56 億港元。
衝擊 IPO 這條路，對于七牛智能來說也是一波三折—— 2021 年 2 月，七牛智能尋求在美國納斯達克上市，邁出衝擊二級市場的第一步。但在 2022 年 9 月，七牛智能自願撤回美國上市申請，表示 " 由于當時美國資本市場的不利情況，我們自願撤回美國上市申請。" 并由此将目光從美股轉向港股，于 2023 年 6 月和 2024 年 3 月兩度遞表港交所。
如今，随着上市鍾聲敲響，盡管相較早年在一級市場 60 億估值近乎腰斬，但奔赴二級市場數年的七牛智能，也終于得償所願。
站在七牛智能身後的一眾投資人，如阿裡巴巴、雲鋒基金、經緯中國、啟明創投、嘉實基金、張江科創等知名機構，也将在豐收的秋季收獲一個港股 IPO。其中，IPO 前，阿裡巴巴持有七牛智能 17.69% 的股份，為其最大機構投資方。
有意思的是，中國第三大音視頻 PaaS 服務商七牛智能的創始人許式偉畢業于南京大學，意味着這所百年老校的 IPO 天團再添一員。而順着七牛智能的影子往後看，還有許多 " 南大系 " 企業已經踏上了 IPO 之路。
這是一個南大校友創業的故事。
創始人許式偉，在七牛智能發展過程中，扮演着關鍵角色。現任公司董事長、執行董事，亦是公司的 CEO 兼 CTO，許式偉于七牛智能的重要性，不言而喻。
46 歲的許式偉生于浙江台州一個普通家庭，在如願考進南京大學時，他自己也未能想到自己的人生将會如此奇妙。2000 年，許式偉順利獲得南京大學理論物理學專業理學學士學位——沒錯，這位日後在程式員圈子是偶像般存在的技術大神，大學學的并非計算機專業，但命運卻把他往他自己的命運軌迹上趕。
大三那一年，許式偉開始異常迷戀計算機，除了常去計算系蹭課外，還和同班同學一樣完成老師布置的任務。彼時，" 計算機系研究生 " 的念頭開始在許式偉腦海中萌生。
而同樣是命運牽引，進入大四後的許式偉，碰上了金山軟體來學校校招，這時同班班長建議許式偉去試一試。如果說許式偉在當時還有所糾結，但班長接下來一番話 " 如果你考其他任何一門學科的研究生，我都支持你；但是考計算機系研究生，我還是建議你不如直接去企業鍛煉 " 直接讓許式偉有所動搖。
于是，事先毫無準備的許式偉帶着幾張紙和一支筆直奔招聘會，當着面試官的面寫了一份手寫簡歷，也許這也是金山軟體收到的 " 最不正規 " 的簡歷了。
許式偉在簡歷上簡要介紹了他在大學時代寫過的若幹程式，
也許是因為這份手寫簡歷過于 " 突出 "，又或許是許式偉簡歷上介紹他寫過的若幹程式打動了面試官，反正許式偉得到了筆試機會，然後又信心滿滿地進行了筆試，然而過了好幾天，許式偉都沒有等來公司的答復。
許式偉事後回憶，" 大約一周後，同學帶來口信，因為我沒有留聯絡電話，金山把面試通知告知到系裡，但系裡老師給忘記了，今天才想起來，我于是開始聯絡金山軟體。"
為保險起見，許式偉寫書信、發電子郵件雙管齊下。同時，許式偉還給金山客服打電話請求對方給招聘人員帶口信。
中途不知道是哪個作用起了效果，反正許式偉沒多久便接到了金山軟體的電話面試通知，并最終被錄用。
進入到金山軟體後，許式偉便匯聚到了 WPS 的大旗下。從 0 開始摸索到負責 WPS Office。他帶着團隊花了三年，完全重新架構開發了 WPS，三大兼容 Microsoft Office：檔案格式兼容、二次開發接口兼容、用戶操作習慣兼容，定位做 Office 的替代品。
後來許式偉又在金山總裁雷軍的支持下，設立了專注于研發分布式存儲技術的金山雲存儲實驗室。
2008 年，在金山工作小十年的許式偉離職，并在 2009 年通過獵頭來到了盛大網絡擔任高級研究員。
彼時，雲端備份存儲軟體 DropBox 由德魯 · 休斯頓在美創立，當時的許式偉也在盛大負責着類似的產品盛大雲存儲。另外的盛大雲計算則由另一位同事負責，兩人聯手從零開始親自帶起了這兩個項目，最後這些成了盛大雲的雛形和基礎。
後來由于各種原因，許式偉決心從盛大出來自創一個好的雲存儲產品，并以此為終身事業。于是在 2011 年，七牛雲在上海應運而生。
七牛智能成立于 2011 年 5 月，至今已完成數輪融資，累計融資超 30 億元。
最近一次融資發生在 2021 年赴美 IPO 計劃前，2020 年 6 月 16 日，七牛雲宣布完成新一輪 10 元 F 輪融資，本輪融資由國調基金､交銀國際､宏兆基金共同投資｡資金将主要用于核心技術的研發及創新，為用戶提供全方位的一站式雲 + 數據的服務和多場景解決方案，擴大行業與區網域的市場覆蓋､完善產品布局和生态建設，賦能更多行業和用戶｡
除此之外，七牛雲在此前的多輪融資中，還獲得了阿裡巴巴集團、雲鋒基金、啟明創投、經緯創投、嘉實投資等在内多家投資機構和產業資本青睐。
最引人矚目一幕，發生在 2017 年由阿裡巴巴集團和雲鋒基金領投的那一輪 10 億融資。因為相比以往只引入财務投資方投資人，" 阿裡巴巴集團 " 身份略顯突兀。
但七牛雲也直言接受阿裡巴巴集團的投資不是随意的決定，" 我們當然可以繼續選擇純财務投資方，但是我們覺得和阿裡有很強的協同性，一起可以更高效地推進面向大型傳統企業的產業變革。"
并表示，" 七牛雲一直以突出的技術能力領跑雲計算市場，在互聯網行業已經擁有非常大的知名度，而本次獲得阿裡集團的投資，對于實現七牛雲的戰略願景會有很大的幫助。對于想快速擁抱雲計算的大型傳統客戶而言，七牛雲和阿裡可以協同提供非常完整的支撐能力，由于對彼此業務模式熟悉，因此溝通起來也非常通暢。"
與此同時，在此輪融資後，七牛雲的估值來到 10 億美元，并由此加入 " 獨角獸 " 行列中。
2018 年年初，科技部發布了 2017 年中國獨角獸企業名單，全國共有 164 家企業入選獨角獸榜單，其中雲服務行業獨角獸企業共有 8 家，七牛雲以 10 億美元估值位列其中。更有意思的是，那一輪融資的領投方阿裡巴巴集團旗下的 " 阿裡雲 "，更是以 390 億美元的估值位列雲服務行業榜首。
綜上所述，七牛雲背後的投資方可謂陣容龐大。但在一級市場如此亮眼的表現，也難以遮掩七牛雲仍未扭虧為盈的窘況。
招股書顯示，2021 — 2023 年以及截至 2024 年一季度，七牛雲的收益分别為 14.71 億元、11.47 億元、13.34 億元及 3.42 億元；同期毛利率分别為 19.8%、19.9%、21.0% 以及 20.6%；經調整淨虧損（非國際财務報告準則計量指标）分别為 1.06 億元、1.19 億元、1.16 億元及 0.24 億元。
針對過去數年均未有盈利的情況，七牛雲在招股書中解釋稱，業務擴充優先于短期盈利，" 于往績記錄期間，我們優先發展并持續擴充音視頻 MPaaS 及 APaaS 業務，特别是 2021 年正式推出的相對較新、盈利能力更強的 APaaS 業務，我們相信該業務具有較高的市場增長潛力。與發展我們的服務相關的研發（包括我們的 APaaS 業務）涉及大量的投資，且該等投資尚未完全進入回報期。"
同時，七牛雲還表示，" 就實現盈利所需的時間而言，本公司于往績記錄期間的虧損狀況亦符合行業的總體趨勢。"
不過，展望未來，七牛雲也計劃通過以下方式實現盈利——專注及深化 APaaS 業務、保持并持續增強 MPaaS 業務的競争優勢、擴大客戶群及與客戶建立長期關系、有效管理成本及費用。
還記得 10 年前，肆意發展的互聯網巨頭将企業雲倉儲領網域當作必争之地，雲存儲創業公司的生存空間遭到擠壓。彼時，許式偉被問及，" 對七牛而言，被收購是否是個比較好的出路？"
許式偉的回答擲地有聲，" 對七牛而言，我認為七牛長期都具備收購價值，但最差的選擇是被收購，我們相信獨立上市才是我們更正确的道路。"
如今，七牛雲做到了獨立上市。眼下，讓我們拭目以待七牛雲在上市後的新旅程。
南大校友許式偉登上 IPO 敲鍾舞台，絕非偶然。最近半年時間，便有數位南大校友揮起敲鍾寶錘。
5 月 27 日，"AI 互動營銷第一股 " 趣致集團在港交所主機板上市，身後掌門人正是南大經濟學系學姐殷珏輝。2013 年，殷珏輝攜胞妹在上海創業，站在 O2O 風口，自 2013 年至 2023 年這十年期間，趣致集團累計完成 9 輪融資，從種子輪融到了 F 輪，身後投資方包括老鷹基金、賽富投資基金、君聯資本、建發集團、源渡創投、遠瞻資本等。
6 月 28 日，" 順風車第一股 " 嘀嗒出行在港交所挂牌，其聯合創始人朱敏，本科畢業于南京大學管理學專業；7 月 15 日，汽車後市場行業的智能網聯服務提供商 " 廣聯科技 " 登陸港股市場，董事長朱雷于 1986 年畢業于南京大學 ……
無獨有偶，在排隊 IPO 這條路上，亦随處可見南大人的身影。
10 月 8 日，地平線通過港交所上市聆訊。同月 15 日，據彭 · 博社報道，地平線香港 IPO 的基石投資者，包括阿裡巴巴集團控股和百度，其他基石投資者還包括法國航運業億萬富豪 Rodolfe Saade 的達飛集團以及一家寧波市政府基金。上述四個實體已同意認購總計 2.2 億美元的股票。
很有可能，地平線将成為今年香港規模最大的上市交易之一。地平線的創始人兼 CEO 餘凱，18 歲被保送至南京大學電子科學與工程學系，也是名副其實的 " 南大人 "。
再往前看，南大化學系 1981 級校友吳永謙帶領生物制藥公司藥捷安康申請在港上市；化學系 1989 級校友倪勁松也帶着撥康視雲向港交所遞交了招股書；化學系 1990 級校友黃學英創辦的賽分科技在上交所通過首發申請；拟納斯達克上市的納米盒，創始人兼 CEO 徐進畢業于南京大學天體物理專業 …… 一支隐秘 IPO 軍團顯現。
而從排隊 IPO 隊伍中，不難發現，" 南大化學系 " 出現的頻次明顯最多。
而追溯過往，南大化學系還走出不少 IPO。最典型的案例莫過于 " 藥神夫婦 " ——早年間，孫飄揚曾就讀于南京大學化學系有機化學專業，妻子鍾慧娟曾攻讀南京大學的高級工商管理碩士。夫妻二人各自掌握一家上市公司，其中孫飄揚執掌着中國最大的民營醫藥集團，鍾慧娟掌管下的翰森制藥，則一度是港股市值最大的醫藥公司。巅峰時，" 藥神夫婦 " 執掌的兩家公司市值逼近萬億。
當然，南大其他專業同樣走出了不少 IPO，像南大行政管理專業 2000 屆研究生汪建國，繼早年創辦五星電器後，他還一手締造了孩子王和匯通達這兩個 IPO 企業。
南大系 IPO 這支隊伍，還将不斷吸納新成員并逐漸壯大。在七牛智能之後，地平線已經做好衝刺準備了。
本文來自微信公眾号 " 融中财經 "（ID：thecapital），作者：千然，編輯：吾人，36 氪經授權發布。
