今天小編分享的社會經驗：财經獵豹丨三年賺了20億，茶百道會成為“新式茶飲第二股”嗎？，歡迎閱讀。
新茶飲上市傳聞已久，自 2021 年 6 月奈雪的茶正式登陸港交所，" 新式茶飲第二股 " 花落誰家一直懸而未決，早前蜜雪冰城衝擊 A 股，在全面注冊制落地後 " 擱淺 "。8 月 15 日，茶百道向港交所遞交上市申請，有望拿下 " 新式茶飲第二股 "。而國内一眾新式茶飲也不時傳出與上市擦邊的消息。
三年賺了 20 億，7117 家店僅 6 家是直營
一段時間以來，有關滬上阿姨、古茗、霸王茶姬、茶百道等新式茶飲品牌 IPO 的傳聞沸沸揚揚。8 月 15 日，茶百道向港交所遞交上市申請，坐實其上市計劃，這距離茶百道今年 6 月正式完成首輪融資，僅過去 2 個月。
△茶百道 圖源：茶百道官博
2008 年，第一家茶百道在成都誕生，但它的大規模擴張和增長卻是近幾年的事。從茶百道的招股書中，可以看到其超強的賺錢能力：2020 年至 2022 年收入分别約為 10.8 億元、36.44 億元和 42.32 億元，2023 年前 3 個月收入約為 12.46 億元，同期期内利潤分别約為 2.38 億元、7.79 億元、9.65 億元和 2.85 億元。
△ 2020 年至 2022 年收入分别約為 10.8 億元、36.44 億元和 42.32 億元 招股書截圖
根據咨詢機構弗若斯特沙利文的報告，茶百道是中國前十大新式茶飲企業中增長最快的一家，在 2020 年至 2022 年間零售銷售額年復合增長率最高，為 139.7%。按 2022 年零售額計算，茶百道在中國新式茶飲店市場中排名第三，市場份額達到 6.6%。
據招股書披露，2020-2022 年，茶百道共有加盟門店 2240 家、5070 家、6342 家，截至今年 8 月 8 日，茶百道共有 7111 家加盟店，6 家直營店，門店規模遍布全國 31 個省市。
招股書中稱，茶百道戰略性地在全國各線城市鋪設門店。" 在維持于一線及新一線城市的地位以提升品牌知名度及緊跟不斷變化的市場趨勢的同時，一直滲透并将繼續滲透至擁有巨大消費增長潛力的低線城市。這一深思熟慮的布局确保可服務更多消費者、在各線城市建立品牌知名度。"2020-2021 年，茶百道一線城市店鋪數量整體從約 9% 增至 11%，淨增僅約 400 家門店，同期主要門店增量，發生在新一線城市及以下城市，合計淨增了約 2400 家。
從門店所在城市分布來看，截至 2023 年 3 月 31 日，茶百道的一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市門店數量分别占品牌門店總數的 10.7%、28.7%、21.1%、19.4% 及 20%
△茶百道的絕大部分收入來自向加盟店銷售貨品及設備，以及向加盟商收取的特許權使用費及加盟費收入 招股書截圖
此外，招股書中提到，茶百道的絕大部分收入來自向加盟店銷售貨品及設備，以及向加盟商收取的特許權使用費及加盟費收入。招股書顯示，2020-2022 年和 2023 年一季度，茶百道向加盟店銷售乳制品、茶葉及門店設備等占收入占比分别為 94.5%、94.6%、95.0% 和 95.1%。
專家：新式茶飲競争是規模說話
當前，新式茶飲品牌僅奈雪的茶一家在港股上市，不過，奈雪的茶以直營模式為重，與茶百道幾乎全是加盟門店不同。而早前衝擊 A 股上市的蜜雪冰城，倒是與茶百道經營模式類似。
2022 年 9 月，蜜雪冰城向深交所提交招股書，拟公開發行不超過 4001 萬股，衝刺深交所主機板上市，但是在深交所受理期間，适逢股票發行審核制度實施改革。2023 年 2 月 17 日，全面注冊制制度規則發布實施，A 股市場全面進入 " 注冊制時代 "，此前已經在證監會遞交相關申請的主機板在審企業需要在規定時間内向滬深交易所再次申報，即平移申報。但是蜜雪冰城在規定時間内并沒有進行平移申報，也就沒有能成為在 A 股上市的新式茶飲第一股。
不過，今年以來，茶飲資本化躁動不安。茶百道打響了 2023 年新式茶飲上市第一槍，在此之前，滬上阿姨、古茗、霸王茶姬等企業均傳出上市傳聞。可以看到的是，被傳言上市的品牌，多為腰部品牌，他們加速開店，相繼傳遞出上市的野心。
今年 2 月，古茗公布 2023 年的戰略目标，計劃新增門店超過 3000 家，總門店數要突破 10000 家，重點拓展山東、廣西、安徽和貴州四個省份；4 月，滬上阿姨曾宣布今年計劃新增門店 3000 家，預計年底營業門店數将會突破 8000 家，籤約門店超過 10000 家。
另外，相對中高端的品牌喜茶與奈雪的茶也相繼開放加盟，提升開店速度。有業内人士表示，門店數量至關重要，門店數量增加會提高區網域門店密度，帶來供應鏈成本下降，更大概率抵達消費者。
新式茶飲競争加大，在價格的同質化定位下，相比于各自品牌故事，規模化能力成了競争力最重要的因素。這也真實反應在對資金的迫切需求上。
浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林告訴現代快報記者：" 國内新茶飲的競争格局還是規模說話，當然，新茶飲市場也是分層的，不同的人有不同的消費能力，不同的人也有不同的消費偏好。諸如茶百道的目标人群在中檔茶飲消費人群，那麼需要在中檔茶飲連鎖中占據最高的市場份額，發揮規模效應的競争優勢，才能在競争中占得先機。"
盤和林認為，新式茶飲上市一方面為了融資，可以提高新茶飲的擴張能力，甚至可以去海外經營擴張，另一方面是提高股權的變現能力，或是通過價值再發現來提升上市公司的估值。
信達證券研報顯示，2023 年至 2028 年，茶飲賽道有望迎來擴張視窗期，相關企業迎來新一輪做大規模的視窗期，各品牌紛紛擁抱加盟。在一二線城市門店日趨飽和情況下，需通過加盟模式拓展下沉市場，尋求增長點。
不過，加盟模式如果管理不善，也會對品牌產生反噬。這一點在茶百道身上已經有所體現。近些年，茶百道曾因食品安全問題登上熱搜，如被曝出使用過期材料、奶茶中喝出異物等。分析人士表示，龐大的加盟網絡對于品牌管理和質量控制要求較高，這也是茶百道未來需要面臨的挑戰之一。
現代快報 + 記者 王新月
（校對 張靜超 編輯 陳海靜）
